Jika rakan bertanya, "Adakah bon perbandaran merupakan pelaburan yang lebih baik daripada bon yang boleh dikenakan cukai?" Dan anda segera menjawab dengan "ya" atau "tidak, " dengan keras, anda mungkin melakukan pelanggaran anda. Jawapan yang betul bergantung kepada pelbagai faktor khusus untuk keadaan individu seseorang.
Yang paling penting ini berkaitan dengan saiz rang undang-undang cukainya. Sekiranya pelabur duduk dalam kurungan cukai pendapatan 35% dan tinggal di negeri dengan kadar cukai pendapatan yang berpendapatan tinggi, melabur dalam bon perbandaran (atau munis, untuk jangka pendek) mungkin akan menjadi pilihan yang lebih baik daripada bon yang boleh dikenakan cukai. Sebaliknya, pelabur yang pendapatannya berlegar dalam jajaran kurungan cukai sebanyak 12% mungkin boleh mengelakkan bon perbandaran.
- Secara umumnya, bon perbandaran lebih menarik bagi mereka yang mempunyai kurungan cukai yang lebih tinggi. Untuk membandingkan bon perbandaran kepada bon yang boleh dikenakan cukai, anda perlu menentukan hasil setara dengan cukai muni. Walaupun CD membawa risiko yang lebih rendah, bon perbandaran cenderung untuk mengungguli mereka.
Bagaimana Membandingkan Bon Perbandaran dan Cukai
Walaupun pendirian cukai anda boleh memberikan peraturan mengenai ibu jari secara keseluruhan, anda perlu mempertimbangkan peluang pelaburan individu dengan lebih dekat. Khususnya, anda perlu membandingkan pulangan muni kepada bon yang boleh dikenakan cukai yang boleh dibandingkan, dengan menentukan hasil yang setara dengan cukai. Juga dikenali sebagai hasil selepas cukai, hasil yang setara dengan cukai mengambil kira kadar cukai semasa pelabur individu untuk menentukan sama ada pelaburan dalam bon perbandaran bersamaan dengan pelaburan yang sama dalam bon yang dikenakan cukai.
Nasib baik, ada formula untuk itu. Ia adalah:
Ku Cukai - Hasil Bersamaan = (1 - Kadar Cukai Marginal) Cukai - Pengecualian Hasil
Meletakkan formula ini menjadi amalan, mari kita anggap anda merenungkan bon bebas cukai dengan hasil 6% dan kurungan cukai marjinal anda adalah 35%. Anda akan memalam nombor berikut:
Ku Cukai - Hasil Bersamaan = (1 -.35) 6
Dalam kes ini, hasil setara setara cukai anda ialah 9, 23%. Dalam senario ini, bermakna jika instrumen hutang bercukai yang setara menawarkan hasil dalam julat 7% hingga 8%, bon perbandaran anda dengan hasil 6% menawarkan pulangan yang lebih baik (walaupun hasil nominalnya kelihatan lebih rendah).
Sekarang katakan anda berada dalam kurungan cukai 12%. Hasil yang setara dengan cukai adalah 6.8% (6 dibahagikan). Dalam keadaan ini, bon perbandaran dengan hasil 6% tidak akan memberikan peluang pelaburan yang lebih baik daripada bon yang dikenakan cukai yang menghasilkan 7% atau lebih.
Secara amnya, hasil cukai selepas cukai perbandaran melebihi bon yang dikenakan cukai bagi sesiapa yang kadar cukai marginal adalah 24% atau lebih tinggi.
Bon Perbandaran vs Bon Korporat
Sudah tentu, pulangan bukanlah segalanya. Pelabur juga perlu mempertimbangkan risiko lalai. Secara sejarah, bon perbandaran telah mengalami kadar lalai yang rendah. Menurut Lembaga Perbandaran Sekuriti Perbandaran, kadar kegagalan kumulatif purata 10 tahun bagi bon perbandaran gred pelaburan melalui tahun 2017, tahun terkini yang mana jumlah angka tersedia, berjumlah hanya.18%, berbanding dengan 1.74% bagi bon korporat.
Bon Perbandaran datang dalam dua bentuk: obligasi am (GO) bon dan bon hasil. Walaupun yang terakhir adalah lebih biasa, bekasnya lebih selamat. Obligasi GO menggunakan cukai (terutamanya cukai harta) untuk membayar faedah pemegang bon dan akhirnya kembali utama mereka. Sebaliknya, bon pendapatan bergantung kepada pendapatan
dijana oleh projek untuk membayar pemegang bon, yang bermaksud
prestasi sebahagiannya bergantung kepada keadaan ekonomi, menjadikannya lebih berisiko.
Bon Perbandaran berbanding CD
Oleh itu, kita telah melihat cara membandingkan munis dengan bon yang boleh dikenakan cukai, seperti bon korporat. Bagaimana dengan Sijil Deposit (CD)? Walaupun mereka mungkin kelihatan sebagai pilihan yang lebih baik kerana mereka mengandungi hampir tidak ada risiko, mereka mempunyai kelemahan. Iaitu: apabila kadar faedah menurun, CD akan berjuang untuk mengatasi inflasi. Oleh itu, apabila kita menuju persekitaran deflasi, duduk dengan wang tunai adalah pilihan yang lebih baik, kerana dolar anda akan lebih jauh. Sudah tentu, apabila anda terkunci dalam CD, anda menjana minat semasa menunggu-yang merupakan perkara yang baik. Walau bagaimanapun, bon perbandaran secara historikal mengatasi CD dengan margin yang luas.
$ 82.7 bilion
Amaun yang dilaburkan dalam dana muni pada tahun 2019, memecahkan rekod tinggi, menurut MunicipalBonds.com
Garisan bawah
Pendedahan anda kepada bon perbandaran bergantung kepada pendirian cukai, matlamat pelaburan dan lokasi anda: Jika anda tinggal di negara cukai pendapatan tinggi, munis yang dikeluarkan secara tempatan akan dikecualikan cukai tiga kali ganda - iaitu negara dan kota / daerah cukai juga. Sebaiknya, bon perbandaran harus menjadi sebahagian daripada portfolio yang pelbagai yang boleh termasuk saham domestik dan antarabangsa, pegangan harta tanah, dana bersama dan ETF, dan juga instrumen hutang lain (bon kerajaan AS, TIPS, dan bon korporat).
