Apakah Penurunan Maksimum (MDD)?
Pengeluaran maksimum (MDD) adalah kehilangan maksimum yang diperhatikan dari puncak ke palung portfolio, sebelum puncak baru dicapai. Pengeluaran maksima adalah penunjuk risiko penurunan ke atas tempoh masa tertentu.
Ia boleh digunakan kedua-duanya sebagai ukuran yang berdiri sendiri atau sebagai input ke dalam metrik lain seperti "Pulangan atas Pengeluaran Maksimum" dan Calar Calmar. Pecutan Maksimum dinyatakan dalam peratusan istilah.
Formula untuk Pengeluaran Maksimum Adakah
Formula Pengeluaran Maksimum. Investopedia
Memahami Pengurangan Maksimum
Pengeluaran maksima adalah ukuran pengambilan tertentu yang mencari pergerakan terbesar dari titik tinggi ke titik yang rendah, sebelum puncak baru dicapai. Walau bagaimanapun, penting untuk diperhatikan bahawa ia hanya mengukur saiz kerugian terbesar, tanpa mengambil kira kekerapan kerugian besar. Kerana ia mengukur hanya pengeluaran terbesar, MDD tidak menunjukkan berapa lama ia mengambil pelabur untuk pulih dari kerugian, atau jika pelaburan itu juga pulih sama sekali.
Pengeluaran Maksimum (MDD) adalah penunjuk yang digunakan untuk menilai risiko relatif satu strategi skrining saham berbanding yang lain, kerana ia memberi tumpuan kepada pemeliharaan modal, yang merupakan kebimbangan utama bagi kebanyakan pelabur. Sebagai contoh, dua strategi penyaringan boleh mencapai prestasi yang sama rata-rata, ralat pengesanan, dan ketidaktentuan, tetapi pengambilan maksimum mereka berbanding penanda aras boleh sangat berbeza.
Pengunduran maksimum yang rendah adalah pilihan kerana ini menunjukkan bahawa kerugian daripada pelaburan adalah kecil. Sekiranya pelaburan tidak pernah hilang sesen pun, pengeluaran maksimum akan menjadi sifar. Pengeluaran maksimum yang paling teruk mungkin 100%, bermakna pelaburan itu tidak bernilai sepenuhnya.
MDD harus digunakan dalam perspektif yang betul untuk memperoleh faedah maksimum daripadanya. Dalam hal ini, perhatian khusus perlu dibayar kepada tempoh masa yang dipertimbangkan. Sebagai contoh, Gamma dana AS lama-panjang hipotetikal telah wujud sejak tahun 2000, dan mempunyai pengambilan maksimum -30% pada tempoh yang berakhir 2010. Walaupun ini mungkin kelihatan seperti kerugian besar, ambil perhatian bahawa S & P 500 telah menjunam lebih banyak daripada 55% dari kemunculannya pada bulan Oktober 2007 hingga pada bulan Mac 2009. Walaupun metrik lain perlu dipertimbangkan untuk menilai prestasi keseluruhan dana Gamma, dari sudut pandangan MDD, ia telah mengatasi penanda arasnya dengan margin yang besar.
Takeaways Utama
- Pengeluaran maksima (MDD) adalah ukuran kejatuhan harga terbesar aset dari puncak ke palung. Pengeluaran maksimum dianggap sebagai penunjuk risiko penurunan, dengan MDD yang besar menunjukkan bahawa pergerakan turun mungkin tidak menentu. Walaupun MDD mengukur kerugian terbesar, ia tidak mengambil kira frekuensi kerugian, bukan saiz apa-apa keuntungan.
Contoh Pengeluaran Maksimum
Pertimbangkan contoh untuk memahami konsep pengambilan maksimum. Andaikan portfolio pelaburan mempunyai nilai awal sebanyak $ 500, 000. Portfolio meningkat kepada $ 750, 000 dalam tempoh masa, sebelum menjunam ke $ 400, 000 dalam pasaran beruang ganas. Ia kemudian melantun semula kepada $ 600, 000, sebelum jatuh semula kepada $ 350, 000. Seterusnya, ia lebih daripada dua kali ganda kepada $ 800, 000. Apakah pengeluaran maksimum?
Pengeluaran maksima dalam kes ini ialah = ($ 350, 000 - 750, 000) / $ 750, 000 = -53.33%
Perhatikan perkara-perkara berikut:
- Puncak awal $ 750, 000 digunakan dalam pengiraan MDD. Puncak sementara $ 600, 000 tidak digunakan, kerana ia tidak mewakili tinggi baru. Puncak baru $ 800, 000 juga tidak digunakan sejak pengunduran asal bermula dari puncak $ 750, 000. Pengiraan MDD mengambil kira nilai portfolio terendah ($ 350, 000 dalam kes ini) sebelum puncak baru dibuat, dan bukan sekadar penurunan pertama kepada $ 400, 000.
