Apakah Matrix Trading?
Dagangan matriks adalah strategi perdagangan pendapatan tetap yang mencari perbezaan dalam lengkung hasil, yang boleh dimanfaatkan oleh pelabur dengan memulakan pertukaran bon. Perbezaan berlaku apabila hasil semasa pada kelas tertentu bon-seperti korporat atau perbandaran, misalnya-tidak sepadan dengan seluruh keluk hasil atau kepada norma sejarahnya.
Seorang pelabur yang menjalankan perdagangan matriks boleh mencari keuntungan semata-mata sebagai arbitrageur-dengan menunggu pasaran untuk "membetulkan" perbezaan penyebaran hasil - atau dengan perdagangan untuk hasil bebas, contohnya, dengan menukar hutang dengan risiko yang serupa tetapi risiko yang berbeza premium.
Takeaways Utama
- Dagangan Matriks melibatkan mencari salah faham yang berkaitan dengan keluk hasil pelaburan pelaburan tetap. Pedagang matriks menukar bon, menjangkakan kenaikan harga untuk membetulkan dirinya menghasilkan keuntungan. Mereka juga boleh menggunakan maklumat itu untuk hanya menukar pegangan semasa untuk yang lebih baik. Perdagangan Matrix bukan tanpa risiko kerana salah kenaikan harga mungkin tidak membetulkan dirinya atau mungkin menjadi lebih teruk lagi.
Memahami Perdagangan Matriks
Dagangan matriks adalah strategi menukarkan bon untuk mengambil kesempatan daripada perbezaan sementara dalam penyebaran hasil antara bon dengan penilaian yang berbeza atau kelas yang berbeza.
Dagangan matriks mungkin memerlukan harga matriks. Harga matriks digunakan apabila instrumen pendapatan tetap tertentu tidak banyak didagangkan, dan oleh itu peniaga mesti menghasilkan nilai untuknya kerana harga baru-baru ini mungkin tidak selalu mencerminkan nilai sebenar dalam pasaran yang diniagakan. Ini melibatkan menganggarkan harga harga bon dengan melihat isu hutang yang sama dan kemudian menggunakan algoritma dan formula untuk mengusulkan nilai yang munasabah. Jika harga semasa adalah berbeza daripada nilai yang dijangkakan, maka peniaga boleh merancang strategi untuk memanfaatkan mispricing tersebut.
Peniaga-peniaga matriks pada akhirnya menjangkakan bahawa salah faham yang nyata dalam hasil relatif adalah anomali dan akan membetulkan masa yang singkat. Lengkung hasil dan penyebaran hasil boleh dibuang dari corak sejarah untuk beberapa sebab, tetapi kebanyakan alasan tersebut akan mempunyai sumber yang sama: ketidakpastian di pihak pedagang.
Kelas bon individu juga mungkin tidak cekap berharga untuk tempoh masa, seperti apabila lalai korporat berprofil tinggi menghantar gelombang kejutan melalui instrumen hutang korporat lain dengan penarafan yang sama. Walaupun bon tertentu mungkin tidak terjejas secara langsung oleh acara itu, mereka masih mengalami kesilapan ketika peniaga melihat kedudukan reshuffle atau melihat masa depan sebagai tidak pasti. Apabila habuk itu menetap, harga cenderung kembali kepada nilai yang sepatutnya.
Risiko Dagangan Matriks
Dagangan matriks bukan tanpa risiko. Mispricings boleh berlaku untuk alasan yang baik, dan mungkin tidak membetulkan kembali ke tahap yang diharapkan. Hasil yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan mungkin disebabkan oleh tekanan jualan dalam bon yang berkaitan dengan perjuangan syarikat yang belum selesai sepenuhnya. Juga, keadaan mungkin terus merosot, walaupun tidak ada alasan yang baik untuknya. Semasa panik pasaran, kesilapan boleh menjadi luas dan tahan lama. Walaupun salah faham boleh menyelesaikannya sendiri, seorang peniaga mungkin tidak dapat menahan kerugian dalam masa yang sama.
Seperti mana-mana strategi, peniaga matriks cuba untuk keuntungan apabila apa yang mereka harapkan berlaku berlaku. Sekiranya mereka salah, dan salah laku tidak membetulkan dirinya atau terus bergerak ke arah mereka yang menyebabkan kerugian, mereka akan melihat keluar dari kedudukan dan membatasi kerugian.
Contoh Dagangan Matriks
Anggapkan bahawa perbezaan kadar faedah antara Perbendaharaan jangka pendek AS dan bon korporat AAA yang diberi nilai secara historis telah 2%, sementara perbezaan di antara Perbendaharaan dan bon bertaraf AA ialah 2.5%.
Anggapkan bahawa syarikat XYZ mempunyai bon bertaraf AAA yang menghasilkan 4% dan pesaingnya ABC Corp mempunyai bon bertaraf AA yang menghasilkan 4.2%. Perbezaan antara bon AAA dan AA adalah hanya 0.2% dan bukan 0.5% bersejarah.
Seorang peniaga matriks akan membeli bon yang diberi nilai AAA dan menjual bon AA bernilai, menjangkakan hasil merebak untuk melebar (menyebabkan harga bon AA jatuh apabila hasilnya meningkat).
Peniaga juga boleh melihat julat bukan nombor khusus, dan menjadi berminat apabila penyebaran itu berada di luar julat sejarah. Sebagai contoh, seorang peniaga mungkin mendapati bahawa penyebaran antara AA dan AAA sering terkandung di antara 0.4% dan 0.7%. Sekiranya bon bergerak dengan ketara di luar rentang ini ia memberi isyarat kepada peniaga bahawa sesuatu yang penting sedang berlaku, atau ada potensi yang tidak tepat yang dapat dimanfaatkan.
Strategi serupa boleh digunakan untuk bon yang terletak dalam kematangan yang berbeza, dalam sektor ekonomi yang berbeza, dan di negara atau tempatan yang berlainan.
