Apakah Claus Market Out
Fasal pasaran adalah suatu penetapan dalam perjanjian penundaan yang membolehkan penaja jamin membatalkan perjanjian tanpa penalti. Klausa pasaran boleh diaktifkan untuk sebab-sebab tertentu seperti keadaan pasaran yang memburukkan atau semata-mata kerana penanggung jamin ada kesukaran menjual stok syarikat. Walau bagaimanapun, walaupun sebab-sebabnya boleh diubah, mereka harus diperhatikan dalam fasal pasaran.
MELAKUKAN Klausa Pasaran Keluar
Klausa pasaran adalah mengenai mengurangkan risiko penaja jamin dalam pengunderaitan komitmen yang mantap. Penaja jamin untuk kontrak IPO dengan syarikat penerbit untuk memasarkan dan menjual saham syarikat kepada pelabur di pasaran utama. Sudah tentu, ini memerlukan jumlah risiko yang berpunca daripada pelbagai jenis dan faktor lain. Penaja jamin boleh mengalami kerugian kewangan utama dengan dipaksa untuk menanggung jamin tawaran yang kemudiannya ditemui mungkin mempunyai minat yang sedikit untuk pelabur - sama ada disebabkan oleh keadaan di dalam syarikat penerbit atau kerana keadaan pasaran yang menurun. Oleh itu, fasal pasaran biasanya digunakan ketika pasaran telah memukul patch kasar atau IPO lain yang kurang memuaskan.
Fasal pasaran boleh juga membenarkan sindiket pengunderaitan untuk memilih keluar dari perjanjian pengunderaitan sebelum penawaran awam awal (IPO) jika, sebagai contoh, dagangan dalam sekuriti syarikat digantung, perubahan material memberi kesan buruk kepada penerbit atau kejadian lain menjadikannya tidak praktikal bagi sekuriti yang akan dijual pada harga yang dipersetujui.
Peguam bagi syarikat penerbit yang sedang membuat persetujuan pengunderaitan IPO mesti menyemak dengan teliti syarat dalam perjanjian yang akan membolehkan fasal pasaran diaktifkan. Klausa pasaran yang terlalu luas akan menafikan konsep pengunderaitan komitmen yang tegas. Klausa yang berlebihan itu akan membenarkan pengunderait untuk membatalkan perjanjian pengunderaitan untuk hampir apa-apa sebab, dengan berkesan meletakkan semua risiko pada syarikat yang mengeluarkan.
Contoh Bahasa Keluar Fasal Bahasa
"Perjanjian ini tertakluk kepada penamatan mengikut budi bicara mutlak Wakil, melalui notis yang diberikan kepada Syarikat sebelum penyerahan dan pembayaran untuk Sekuriti, jika pada bila-bila masa sebelum waktu (i) dagangan di dalam Saham Biasa Syarikat telah digantung oleh Suruhanjaya atau Pasaran Nasional Nasdaq atau berdagang dalam sekuriti secara amnya di Bursa Saham New York atau Pasaran Nasional Nasdaq telah digantung atau terhad atau harga minimum telah ditetapkan di Bursa atau Pasaran Nasional Nasdaq, (ii) satu moratorium perbankan hendaklah diisytiharkan sama ada oleh pihak berkuasa Persekutuan atau Negeri New York atau (iii) akan berlaku apa-apa wabak atau peningkatan permusuhan, pengisytiharan oleh Amerika Syarikat suatu kecemasan atau perang negara, atau bencana atau krisis lain yang kesannya di pasaran kewangan adalah seperti membuatnya, dalam penghakiman tunggal Wakil-wakil, tidak praktikal atau tidak pasti untuk meneruskan penawaran atau de hati dari Sekuriti seperti yang dipikirkan oleh Prospektus (tidak termasuk apa-apa tambahan) ".
