Apakah Hutang Margin?
Hutang margin adalah hutang pelanggan pembrokeran yang diambil oleh dagangan pada margin. Apabila membeli sekuriti melalui broker, pelabur mempunyai pilihan untuk menggunakan akaun tunai dan meliputi keseluruhan kos pelaburan itu sendiri, atau menggunakan margin account-yang bermaksud mereka meminjam sebahagian daripada modal awal dari broker mereka. Bahagian pelabur yang dipinjam dikenali sebagai hutang margin, sementara bahagian yang mereka tabung sendiri adalah margin, atau ekuiti.
Takeaways Utama
- Hutang margin ialah jumlah wang pelabur meminjam dari broker melalui akaun margin. Hutang kasar boleh menjadi wang yang dipinjam untuk membeli sekuriti atau menjual saham yang pendek. Peraturan T menetapkan margin awal sekurang-kurangnya 50%, yang bermaksud pelabur hanya dapat mengambil hutang margin sebesar 50% dari baki akun. Sementara itu, keperluan margin tipikal ialah 25%, bermakna ekuiti pelanggan mesti melebihi nisbah dalam akaun margin untuk mengelakkan panggilan margin. Hutang margin (satu bentuk leverage) boleh memburukkan keuntungan, tetapi juga memperburuk kerugian.
Bagaimana Hutang Margin berfungsi
Hutang margin boleh digunakan apabila meminjam keselamatan untuk menjual pendek, bukannya meminjam wang untuk membeli keselamatan. Sebagai contoh, bayangkan pelabur mahu membeli 1, 000 saham Johnson & Johnson (JNJ) untuk $ 100 sesaham. Dia tidak mahu meletakkan keseluruhan $ 100, 000 pada masa ini, tetapi Peraturan Lembaga Rizab Persekutuan T membatasi brokernya untuk membiayai 50% pelaburan awalnya-juga disebut margin awal.
Broker sering mempunyai peraturan sendiri mengenai pembelian pada margin, yang mungkin lebih ketat daripada pengawal selia. Dia mendeposit $ 50, 000 dalam margin awal sambil mengambil $ 50, 000 dalam margin margin. 1, 000 saham Johnson & Johnson yang kemudiannya membeli sebagai cagaran untuk pinjaman ini.
Kelebihan dan Kekurangan Hutang Margin
Kelemahan
Dua senario menggambarkan potensi risiko dan ganjaran mengambil hutang margin. Pada mulanya, harga Johnson & Johnson jatuh kepada $ 60. Hutang margin Sheila kekal pada $ 50, 000, tetapi ekuitinya menurun kepada $ 10, 000. Nilai saham (1, 000 × $ 60 = $ 60, 000) tolak hutang marginnya. Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA) dan bursa mempunyai kelayakan margin penyelenggaraan sebanyak 25%, yang bermaksud bahawa ekuiti pelanggan mestilah melebihi nisbah dalam akaun margin.
Jatuh di bawah keperluan margin penyelenggaraan mencetuskan panggilan margin kecuali jika Sheila mendeposit $ 5, 000 tunai untuk membawa marginnya sehingga 25% dari nilai $ 60, 000 sekuriti itu, broker berhak untuk menjual stoknya (tanpa memberitahu dia) sehingga akaunnya mematuhi peraturan. Ini dikenali sebagai panggilan margin. Dalam kes ini, menurut FINRA, broker akan membubarkan stok bernilai $ 20, 000 daripada $ 4, 000 yang mungkin dijangka ($ 10, 000 + $ 4, 000 ialah 25% dari $ 60, 000 - $ 4, 000). Ini adalah kerana kaedah margin berjalan.
Kelebihan
Senario kedua menunjukkan potensi ganjaran dagangan pada margin. Katakanlah, dalam contoh di atas, harga saham Johnson & Johnson meningkat kepada $ 150. 1, 000 saham Sheila kini bernilai $ 150, 000, dengan $ 50, 000 daripada hutang margin dan $ 100, 000 ekuiti. Jika Sheila menjual komisen dan bebas biaya, dia menerima $ 100, 000 selepas membayar brokernya. Pulangan pelaburannya (ROI) adalah sama dengan 100%, atau $ 150, 000 dari penjualan kurang $ 50, 000 kurang daripada pelaburan awal $ 50, 000 dibahagikan dengan pelaburan awal $ 50, 000.
Sekarang mari kita asumsikan bahawa Sheila telah membeli stok menggunakan akaun tunai, bermakna dia membiayai keseluruhan pelaburan awal $ 100, 000, jadi dia tidak perlu membayar balik brokernya selepas menjual. ROInya dalam senario ini sama dengan 50%, atau $ 150, 000 kurang daripada pelaburan awal $ 100, 000 dibahagikan dengan pelaburan awal $ 100, 000.
Dalam kedua-dua kes itu, keuntungannya adalah $ 50, 000, tetapi dalam senario akaun margin, dia membuat wang itu menggunakan separuh modalnya sendiri seperti dalam senario akaun tunai. Ibukota yang dibebaskannya dengan perdagangan pada margin boleh pergi ke arah pelaburan lain. Senario ini menggambarkan asas perdagangan yang terlibat dalam mengambil leverage: keuntungan berpotensi lebih besar, seperti risiko.
