Apakah Akaun Niaga Hadapan Terurus?
Akaun niaga hadapan terurus adalah sejenis kenderaan pelaburan alternatif. Ia serupa dalam struktur kepada dana bersama, kecuali ia memberi tumpuan kepada kontrak niaga hadapan dan produk derivatif lain.
Di Amerika Syarikat, pembekal akaun niaga hadapan terurus dikawal oleh Suruhanjaya Perdagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) serta Persatuan Niaga Hadapan Nasional (NFA).
Takeaways Utama
- Akaun niaga hadapan yang diuruskan adalah sejenis dana pelaburan yang memegang sekuriti derivatif.Ia dikawal oleh CFTC dan NFA, dan pengurus pelaburannya menghadapi pengawasan tambahan. Permintaan untuk akaun niaga hadapan terurus telah berkembang dalam tahun-tahun kebelakangan ini, dengan aset di bawah pengurusan (AUM) menghampiri $ 400 bilion pada 2018.
Memahami Akaun Berjangka Terurus
Akaun niaga hadapan terurus adalah kenderaan pelaburan yang memegang jawatan dalam derivatif, seperti niaga hadapan komoditi, opsyen saham dan swap kadar faedah. Tidak seperti dana pelaburan arus perdana, akaun niaga hadapan yang diuruskan dibenarkan menggunakan leverage dalam urus niaga mereka dan juga boleh mengambil kedua-dua kedudukan panjang dan pendek dalam sekuriti yang mereka berdagang.
Oleh kerana tahap kerumitan yang lebih tinggi ini, akaun niaga hadapan yang diuruskan diuruskan oleh pengurus pelaburan khusus yang dikenali sebagai Commodity Trading Advisors (CTAs). Profesional ini memegang jawatan khas yang membenarkan mereka untuk berdagang dalam sekuriti derivatif. Walaupun CTA biasanya berdagang bagi pihak pelanggan individu, pengurus pelaburan lain yang dikenali sebagai Operator Komoditi Kolam (CPO) -menginvestasikan dalam derivatif bagi pihak kumpulan besar, atau "kolam, " pelabur.
Kedua-dua CTA dan CPO dikehendaki mendaftar dengan CFTC sebelum menerima dana klien. Di samping itu, mereka mesti melepasi cek latar belakang FBI dan memfailkan dokumen pendedahan berterusan serta penyata kewangan tahunan yang telah diaudit. Pendedahan kewangan ini kemudian dikaji semula oleh NFA, organisasi pengawalseliaan kendiri negara (SRO) industri derivatif AS.
Penyokong akaun niaga hadapan yang diuruskan berhujah bahawa mereka dapat mengurangkan turun naik portfolio dan menawarkan kecekapan modal yang lebih besar disebabkan oleh leverage yang mereka izinkan. Lebih-lebih lagi, kerana akaun niaga hadapan yang berjaya boleh menggunakan kedua-dua jawatan yang panjang dan pendek, mereka boleh membolehkan para pelabur untuk menjana keuntungan dalam kedua-dua pasaran lembu atau menanggung. Akhir sekali, pelaburan derivatif dapat memberikan tahap kepelbagaian yang tinggi melalui pendedahan kepada sektor pasaran, seperti komoditi, mata wang, dan instrumen kewangan lain.
Sebaliknya, pengkritik, memetik kekurangan relatif data prestasi jangka panjang mengenai akaun niaga hadapan yang diuruskan dan yuran yang agak tinggi yang sering digunakan oleh akaun-akaun ini. Biasanya, yuran ini dibandingkan dengan industri dana lindung nilai, di mana struktur yuran "2 dan 20" (yuran pengurusan aset 2% digabungkan dengan yuran prestasi 20%) adalah perkara biasa.
Contoh Dunia Sebenar dari Akaun Niaga Hadapan Terurus
Akaun niaga hadapan terurus telah melihat peningkatan penggunaan institusi dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Pada suku pertama 2018, jumlah dana yang diuruskan oleh industri CTA dilaporkan pada $ 367.3 bilion, menurut angka yang diterbitkan oleh Dana Hedge Barclay.
Di peringkat global, sukar untuk menafikan betapa besarnya pasaran derivatif. Menurut data dari Bank for International Settlements (BIS), jumlah nilai kontrak kontrak derivatif di seluruh dunia melebihi $ 500 trilion, atau lebih dari enam kali keluaran dalam negara kasar (KDNK) seluruh dunia.
Dengan itu, tidak menghairankan bahawa semakin banyak pelabur sedang mengejar peluang pelaburan dalam pasaran derivatif.
