DEFINISI Pertahanan Macaroni
Pertahanan Macaroni adalah salah satu daripada banyak pendekatan yang boleh diambil oleh syarikat untuk menghalang pengambilalihan yang tidak diingini, atau pengambilalihan yang bermusuhan. Pengambilalihan agak biasa, tetapi dalam kebanyakan kes, syarikat sasaran menentangnya kerana percaya tawaran terlalu rendah atau alasan lain. Terdapat banyak strategi pertahanan preemptive atau reaktif yang boleh digunakan oleh pengurusan semasa aktiviti penggabungan dan pengambilalihan, dan hampir semua strategi ini bertujuan untuk mempengaruhi nilai harga saham sasaran atau bon korporat dalam Pertahanan Macaroni.
Dalam Pertahanan Macaroni, syarikat sasaran menerbitkan sejumlah besar bon dengan syarat mereka harus ditebus dengan harga yang tinggi jika syarikat itu diambil alih. Penerbitan itu perlu cukup besar untuk menakutkan penceroboh.
BELAJAR BANGUNAN Pertahanan Macaroni
Kenapa ia dipanggil Pertahanan Macaroni? Kerana jika pembeli cuba membeli syarikat itu, harga penebusan bon berkembang seperti makaroni dalam periuk. Kelemahan strategi ini adalah bahawa syarikat itu boleh mendarat sendiri dengan terlalu banyak hutang dan mengalami kesukaran membuat bayaran faedah, walaupun ia berjaya menghalang pengambilalihan. Syarikat sasaran pengambilalihan juga boleh menggunakan rekapitalisasi yang memanfaatkan untuk menjadikan mereka kurang menarik untuk firma pembida.
Kaedah lain untuk mencegah pengambilalihan bermusuhan termasuk payung terjun emas, surat hijau, pil orang dan pil racun.
Contoh Menghalang Pengambilalihan Bermusim
Pada bulan Julai 2015, syarikat farmaseutikal generik Mylan cuba untuk menghalang tawaran pengambilalihan bermusuhan oleh syarikat Israel Teva Pharmaceutical Industries dengan menubuhkan sebuah yayasan bebas Belanda, Stichting Preferred Shares Mylan. Yayasan itu dapat mengeluarkan atau membeli saham Mylan yang disukai apabila ia dianggap sebagai kepentingan pihak berkepentingan berisiko. Stichting Preferred Shares merancang untuk menggunakan hak mengundi untuk menentang tawaran Teva selepas melaksanakan pilihan panggilan untuk membeli saham pilihan di Mylan dan membolehkannya memiliki separuh syarikat itu. Beberapa hari kemudian, Teva menarik balik tawarannya untuk Mylan selepas ia mencapai kesepakatan dengan Allergan untuk memperoleh Allergan Generics.
