Adakah anda murah? Adakah saya mendapat tawaran untuk anda!
Dalam amalan, kemeruapan jatuh adalah satu petanda yang baik untuk pelabur; sentimen adalah tinggi, pasaran kewangan stabil, dan ekuiti cenderung bergerak lebih tinggi. Walau bagaimanapun, apabila volatiliti rendah terlalu rendah? Pada hari Selasa, Indeks CBOE VIX - dianggap sebagai pelabur yang paling baik yang diperdagangkan kepada tahap paling rendah sejak tahun 2006, tidak menghairankan pada hari yang sama S & P 500 dan Nasdaq Composite membuat tahap tertinggi sepanjang masa.
Negeri Istana Normal
Sesetengah penganalisis 'tertanya-tanya sama ada ia terlalu baik untuk menjadi kenyataan. "Saya tidak tahu apa yang membawa kita keluar dari kepahitan, tetapi saya tahu ini bukan keadaan peristirahatan yang normal, " kata Lloyd Blankfein, CEO Goldman Sachs kepada CNBC pada Selasa.
"Istirahat normal" ini telah berlangsung lama. Pada 21 Mac, S & P 500 turun 1.48 peratus, mengakhiri coretan 109 hari tanpa jatuh lebih daripada 1 peratus pada penutupan. Gerakan yang paling lama sejak September 1993, dan yang terpanjang ketujuh sepanjang masa.
Walaupun ketidaktentuan yang rendah menimbulkan kebimbangan kepada sesetengah pelabur, ia memberi peluang kepada orang lain. Mereka yang ingin melindung nilai terhadap penurunan dalam pasaran kewangan atau mengambil taruhan secara langsung di pasaran yang jatuh, ia tidak pernah lebih murah.
Mengira harga pilihan meletakkan memerlukan banyak pembolehubah; harga semasa, harga mogok, dan masa untuk tamat tempoh untuk menamakan beberapa. Tetapi hanya satu faktor dalam kebanyakan model penetapan harga pilihan tidak dapat dilihat dengan jelas: turun naik. Lebih khusus lagi, turun naik tersirat, yang dijangkakan akan turun naik masa hadapan berbanding ketidaktentuan sejarah atau statistik. Apabila para pelabur kurang waspada terhadap pasaran, ketidaktentuan tersirat jatuh, menyebabkan harga meletakkan harga turun, menjadikannya lebih murah bagi para pelabur untuk bertaruh akibat penurunan pasaran kewangan.
Volatiliti Rendah Di mana-mana
Ia bukan hanya pasaran ekuiti yang mengalami tahap kemeruapan yang rendah. Menurut Reuters, ketidaktentuan mata wang G10 berada pada paras rendah tiga tahun dan turun naik pasaran Perbendaharaan AS pada paras rendah 18 bulan. Walaupun pelabur pasif gembira, peniaga tidak.
S & P 500: Kebanyakan Enam Hari Membosankan dalam 23 Tahun https://t.co/SOjV58NirK #SPX $ SPY #stocks- Makmal Tindakan Harga (@priceactionlab) 3 Mei 2017
Jadi apa yang salah dengan pasaran yang membosankan? Satu risiko kelembapan yang terlalu rendah adalah dalam keadaan kejutan apabila pasaran diposisikan dengan cara yang sama ia akan mewujudkan tergesa-gesa untuk membeli turun naik, mengatasi sebarang penurunan.
Bagi mereka yang ingin melabur portfolio atau bertaruh pada musim gugur, satu perkara akan sentiasa berlaku. Ia bukan tentang hak, ia adalah tentang hak pada masa yang tepat. "Keterlanjuran rendah mungkin sedikit gelembung keyakinan, tetapi kita tidak akan tahu sehingga kita tahu, " Blankfein memberitahu CNBC.
