Walaupun Enron telah menjadi kanak-kanak poster untuk penipuan pernyataan kewangan yang terang-terangan, syarikat-syarikat lain juga telah dikenal untuk memalsukan nombor mereka. Penyata pendapatan merupakan salah satu penyata kewangan utama syarikat, bersama dengan kunci kira-kira dan penyata aliran tunai, dan dapat dimanipulasi dalam beberapa cara umum. Pelabur harus melihat bendera merah yang berkaitan dengan pendapatan dan perbelanjaan.
Kenyataan pendapatan menunjukkan pendapatan (atau keuntungan) syarikat dengan menunjukkan semua pendapatan dan perbelanjaannya untuk tempoh tertentu. Analisis pernyataan pendapatan merupakan aspek penting dalam analisis asas. Kenyataan itu harus menangkap gambaran kewangan syarikat yang jujur dan tepat supaya pelabur dapat membuat keputusan mengenai pembelian atau penjualan saham. Kerana nombor-nombor ini sangat penting, ia mesti dikaji semula dan diluluskan oleh juruaudit bebas. Malangnya, juruaudit boleh tertipu oleh nombor yang direka atau bahkan menjadi buta terhadap kejadian tersebut (lihat WorldCom dan Global Crossing). Itulah sebabnya pelabur harus waspada dan ragu-ragu semasa mengkaji penyata pendapatan syarikat. ( Untuk melihat Memahami Penyata Pendapatan dan Menemukan Kualiti Pelaburan Dalam Penyata Pendapatan)
Berhati-hati dengan Manipulasi Hasil
Pendapatan terdedah kepada salah nyataan. Cara biasa untuk memanipulasi pendapatan termasuk merakam hasil sebelum ia benar-benar diperoleh atau hanya membuat hasil yang tidak wujud. Syarikat boleh melakukan ini dengan membuat jualan palsu kepada pihak berkaitan yang terlibat (misalnya dengan menjual kepada syarikat saudara yang mempunyai rancangan untuk membatalkan penjualan), merekodkan jualan yang tidak lengkap kerana ia terikat kepada beberapa syarat (sebagai contoh, merekodkan nilai penuh daripada jualan ansuran), mengiktiraf konsainan sebagai jualan yang lengkap, dan mengubah kontrak untuk meningkatkan jualan. Sebuah syarikat juga boleh menangguhkan pengakuan pelanggan kembali ke suku akhir, atau mungkin mengabaikan mereka sama sekali. Tetapi bagaimana seorang pelabur tahu jika syarikat terlibat dalam manipulasi pernyataan pendapatan ini? Perhatikan pendapatan syarikat dalam beberapa tempoh yang lalu. Jika ia seolah-olah berkembang dengan cara yang tidak konsisten, itu sepatutnya menjadi bendera merah. Pelabur perlu melihat penyata pendapatan firma untuk tempoh sebelumnya, termasuk suku tahun lalu dan tahun lepas, untuk melihat sama ada perubahan secara tiba-tiba dan tidak dapat dijelaskan dalam pendapatannya yang tidak diambilkira oleh aliran tunainya.
Misalah Perbelanjaan
Cara umum untuk memanipulasi perbelanjaan adalah melalui manipulasi inventori. Sebagai contoh, perniagaan boleh membeli bahan-bahan dan kemudian tidak mencatatkan perbelanjaan penuh pembelian atau tidak merekodkan pembelian sama sekali. Syarikat juga boleh membesar-besarkan diskaun vendor untuk mengurangkan kos atau tidak melupuskan inventori yang sudah lapuk dan tidak lagi dijual. Skim lain termasuk inventori overcounting atau undercounting untuk membentangkan apa sahaja pengurusan gambar mahu cat atau membuat inventori hantu. Untuk menangkap sedikit amalan ini, periksa perbelanjaan syarikat. Sekiranya perbelanjaan berubah dengan cara yang tidak konsisten dengan tempoh sebelumnya, pelabur perlu menyiasat varians tersebut. Lembaran imbangan dan nota kaki syarikat juga boleh memberikan input tambahan.
Perakaunan Cookie Jar
Banyak perniagaan beroperasi di industri di mana aliran pendapatan tidak konsisten dan pendapatannya berbeza-beza. Terlepas dari irama semula jadi suatu industri, semua syarikat yang didagangkan secara umum mesti melaporkan pendapatan dan penganalisis suku tahunan dan pelabur menjejaki pendapatan ini. Syarikat-syarikat berada di bawah tekanan yang besar untuk memenuhi sasaran dan secara konsisten memukul pendapatan mereka dari suku sebelumnya. Kerana ini, mereka mungkin memanipulasi pendapatan dan perbelanjaan mereka dengan cara yang berbeza untuk melukis gambar kestabilan dan pertumbuhan yang berterusan apabila pada hakikatnya perniagaan mungkin kurang menguntungkan, atau lebih menguntungkan, daripada diwakili. Sebagai contoh, sesetengah perniagaan akan menyimpan rizab pendapatan dari suku sebelumnya, tanpa menyatakan secara jelas ini, atau menggunakan cara lain untuk menunjukkan keuntungan pada masa akan datang. Kaedah lain dalam perakaunan periuk cookie termasuk peralihan perbelanjaan semasa ke masa depan untuk meningkatkan pendapatan semasa. Perbelanjaan masa depan juga boleh dipindahkan ke tempoh yang lebih awal. Apa-apa sahaja yang kelihatan seperti manipulasi semacam ini juga harus menjadi penyebab penyelidikan lanjut. Cari bendera merah dalam pendapatan masa lalu dan perbincangan pengurusan pendapatan. Juga lihat jika pendapatan semasa datang dari apa yang dipanggil "pendapatan lain." Pendapatan lain boleh menjadi bendera merah untuk rizab sebelumnya yang dipasang untuk meningkatkan pendapatan semasa. Syarikat-syarikat yang terlibat dalam skim perakaunan periuk cookie termasuk Dell dan Fannie Mae.
Bendera Merah yang lain
Sesetengah transaksi tidak berlaku secara kerap dan dipanggil urus niaga yang tidak berulang. Urusniaga itu boleh termasuk penjualan ibu pejabat syarikat. Ia juga berbaloi mencari transaksi seperti ini untuk melihat jika ada apa-apa perkara yang tidak teratur. Perkara-perkara seperti ini boleh muncul sebagai "keuntungan dari pelupusan." Ini jenis transaksi satu kali boleh menjadi satu cara bagi syarikat untuk memanipulasi pendapatannya dan itulah sebabnya ia patut disiasat.
Garisan bawah
Seorang pelabur harus berhati-hati untuk menyiasat apa-apa dalam kenyataan pendapatan syarikat yang menimbulkan bendera merah. Kedua-dua hasil dan perbelanjaan terdedah kepada manipulasi. Pengurusan syarikat sering mempunyai insentif untuk terlibat dalam manipulasi dan juruaudit tidak selalu menangkap. Membaca penyata pendapatan dan perbincangan pengurusan perniagaannya (bersama-sama dengan kunci kira-kira dan nota kaki, serta penyata aliran tunai) memberikan petunjuk kepada pelabur yang waspada.
