Apa itu Lambda
Salah satu daripada "orang Yunani, " lambda ialah nisbah perubahan harga dolar opsyen kepada perubahan 1% dalam turun naik harga yang dijangkakan, juga dikenali sebagai turun naik tersirat, aset yang mendasari. Lambda memberitahu pelabur berapa harga opsyen akan berubah untuk perubahan yang diberikan dalam turun naik tersirat, walaupun harga sebenar asas tetap sama.
Nilai Lambda lebih tinggi lagi dari tarikh tamat pilihan dan jatuh ketika tarikh kadaluarsa. Sama seperti pilihan individu masing-masing mempunyai lambda, portfolio pilihan mempunyai lambda bersih yang ditentukan dengan menambah lambdas setiap kedudukan individu.
Dalam analisis pilihan, lambda digunakan secara bergantian dengan istilah vega, kappa, dan sigma.
BREAKING DOWN Lambda
Lambda berubah apabila ada pergerakan harga yang besar, atau peningkatan volatilitas, dalam aset asas. Contohnya, jika harga opsyen bergerak lebih tinggi sebanyak 10% kerana volatiliti naik 5%, maka nilai lambda adalah 2.0. Lambda dikira oleh pergerakan harga yang dibahagikan dengan kenaikan volatiliti.
Sekiranya lambda tinggi, nilai opsyen sangat sensitif kepada perubahan kecil dalam turun naik. Sekiranya lambda rendah, perubahan dalam turun naik tidak banyak memberi kesan kepada pilihan. Lambda positif dikaitkan dengan pilihan yang panjang dan bermaksud pilihan menjadi lebih berharga apabila kenaikan volatiliti. Sebaliknya, lambda negatif dikaitkan dengan pilihan pendek dan bermakna pilihan menjadi lebih berharga apabila turun naik turun.
Lambda adalah salah satu pilihan yang paling penting Yunani. Pilihan penting lain Yunani termasuk:
- Delta, yang mengukur kesan perubahan dalam harga aset yang mendasariGamma, yang mengukur kadar perubahan deltaTheta, yang mengukur kesan perubahan dalam masa yang tinggal kepada tamat tempoh, juga dikenali sebagai pereputan masa
Lambda dalam Tindakan
Jika saham saham untuk perdagangan ABC pada $ 40 pada bulan April dan panggilan MAY 45 dijual untuk $ 2. Lambda opsyen adalah 0.15 dan turun naik ialah 20%.
Jika volatiliti mendasar meningkat sebanyak 1% hingga 21%, maka secara teori, harga opsyen perlu bergerak lebih tinggi kepada $ 2 + (1 x 0.15) = $ 2.15.
Sebagai alternatif, jika turun naik turun sebanyak 3% hingga 17%, pilihannya harus jatuh ke $ 2 - (3 x 0.15) = $ 1.55
Volatiliti Tersirat
Ketidaktentuan yang tidak diingini adalah volatiliti yang dianggarkan, atau gyrations, harga keselamatan dan paling biasa digunakan apabila pilihan harga. Biasanya, tetapi tidak semestinya, turun naik tersirat tersirat semasa pasaran menurun, atau apabila pelabur percaya harga aset akan menurun dari masa ke masa. Biasanya, tetapi tidak selalunya, penurunan apabila pasaran menaik, atau apabila pelabur percaya bahawa harga akan meningkat dari masa ke masa. Pergerakan ini disebabkan oleh kepercayaan umum bahawa pasaran menurun adalah lebih berisiko daripada pasaran kenaikan harga. Ketidaktentuan yang tidak diingini adalah cara untuk menaksir turun naik masa depan nilai keselamatan berdasarkan faktor ramalan tertentu.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, lambda mengukur perubahan harga peratusan teori bagi setiap peratusan bergerak dalam turun naik tersirat. Ketidaktentuan yang diingatkan (IV) dikira dengan menggunakan model harga pilihan dan menentukan harga pasaran semasa yang menganggarkan ketidaktentuan masa depan aset asas yang akan berlaku. Walau bagaimanapun, ketidaktentuan tersirat mungkin menyimpang dari ketidaktentuan masa depan yang disedari.
