Oh, bagaimana kita mencintai rekod! Dalam sukan dan wang, rekod adalah obsesi dan aspirasi kami. Para pelabur rekod bercakap mengenai minggu ini adalah sama ada pasaran bull ini adalah yang paling lama dalam sejarah. Ramai orang akan bersedia untuk mahkota seperti itu, dan ada hujah yang baik yang menyokong tuntutan itu. Walau bagaimanapun, terdapat juga hujah yang cukup berlaku terhadapnya, terutama dalam arena analisis teknikal. Mari kita pelajari kedua-dua belah pihak.
Pertama, mari kita bersetuju dengan definisi pasaran lembu. Itulah kepakaran kami, jadi biarkan kami menggunakan takrif kami sendiri:
Pasaran lembu adalah apabila harga (saham) meningkat sebanyak 20 peratus, biasanya selepas penurunan 20 peratus dan sebelum penurunan 20 peratus.
Sesetengah mungkin membantah definisi itu, dan ada merit untuk hujah-hujah mereka. Stok boleh naik 20 peratus daripada paras terendah mereka, tetapi bagaimana jika mereka menurun sehingga 50 peratus, seperti yang mereka lakukan semasa pasaran beruang tahun 1990? Kami akan menghiburkan perbahasan itu pada masa yang lain, tetapi pada masa sekarang, kami akan tetap berpegang kepada 20% 'peraturan rawak' kami kerana ia diterima secara meluas, jika tidak dipersetujui secara universal.
Permulaan Pasaran Bull
Menurut ramai, pasaran lembu semasa bermula pada 9 Mac 2009. Di Amerika Syarikat, kami telah membersihkan diri dari krisis kewangan yang ditanggung oleh pasaran perumahan yang dijalankan secara liar, pinjaman tidak bertanggungjawab dan pinjaman oleh bank dan institusi lain, dan kekurangan kecairan yang meninggalkan banyak pelabur dan institusi yang telanjang ketika air pasang surut. Rizab Persekutuan telah menurunkan kadar faedah dan baru memulakan program pelonggaran kuantitatifnya, membeli sekuriti yang disokong oleh gadai janji beratus-ratus bilion dolar dan perbendaharaan jangka panjang. Ia adalah sama dengan mengepam baldi steroid dan plasma diperkayakan darah ke pesakit yang hampir rata di meja operasi. Kami masih dalam kerumitan Kemelesetan Besar, tetapi akhirnya dapat melihat cahaya, akhirnya muncul dari kegelapan pada bulan Jun 2009.
Jika kita mengambil 9 Mac 2009 sebagai permulaan pasaran lembu semasa, ia telah berjalan selama 3, 453 hari pada 22 Ogos 2018, dengan itu melepasi pasaran lembaran rekod sebelumnya yang berlari dari Oktober 1990 hingga Mac 2000. Itu tidak akhir dengan baik, dengan cara.
Carta ini dari Ryan Detrick dari LPL Financial adalah cara yang baik untuk melihat lembu terpanjang sejak Perang Dunia II.
Seperti yang dinyatakan oleh Detrick, ia adalah apa-apa tetapi licin, dengan sekurang-kurangnya satu pembetulan intraday sebanyak 20 peratus dan penurunan 19.4 peratus yang tiptoed mendekati garis pada Oktober 2011. Kami hampir hampir berakhir pada akhir Mei 2015 dan Februari 2016, apabila stok S & P 500 median turun lebih daripada 25 peratus, paling tinggi. Ia mungkin merasakan penurunan harga, terutamanya untuk sektor seperti tenaga dan kewangan, tetapi menurut Detrick dan banyak lagi, secara teknikalnya tidak.
Kes terhadap Bull yang tidak terganggu
Mari kita ambil hujah balas yang disampaikan oleh JC Parets, pengasas AllStarCharts.com dan pengajar kursus kami untuk Analisis Teknikal, dari Akademi Investopedia. JC membincangkan perkara yang dianggapnya sebagai kesalahan dalam jawatan blog dari Mac 2017, ketika kami memecah pom-poms untuk apa yang ramai orang merayakan sebagai ulang tahun ke-8 lembu semasa.
JC menulis:
"… Pasaran Bear adalah tempoh indeks saham jangka panjang yang turun di mana dari masa ke masa majoriti saham dalam indeks itu mengambil bahagian dalam kelemahan. Dengan kata lain, ini adalah pasaran saham, bukan hanya pasaran saham. Pada tahun 2011, hampir 70% saham dalam S & P500 telah membetulkan lebih daripada 20% daripada puncak mereka. Juga, pada awal tahun 2016, 63% saham dalam S & P500 telah membetulkan lebih daripada 20% dari atas mereka. Jadi dua kali, majoriti komponen dalam S & P500 telah membetulkan secara dramatik, boleh dikatakan memasuki pasaran beruang. Untuk mencadangkan bahawa tempoh ini adalah pasaran lembu bukan sahaja tidak betul, tetapi saya berpendapat bahawa kenyataan yang tidak bertanggungjawab dibuat oleh sesiapa yang mengalami perdagangan di pasaran tersebut. "
Inilah carta JC yang digunakan untuk menggambarkan perkara itu, yang diberikan kepadanya oleh Todd Sohn di Strategas:
JC juga merupakan penyokong untuk melihat Indeks S & P 500 Equal-Weight. Ini merangkumi setiap komponen indeks yang sama, jadi ia tidak miring oleh Amazon (AMZN) atau Apple (AAPL) hingga terbalik, atau GE (GE) ke arah bawah.
Dengan langkah itu, S & P 500 berada di pasaran beruang selama beberapa bulan pada tahun 2011, kerana Indeks Sihat-Berat jatuh 25 peratus, paling tinggi.
Ia semua dalam pulangan
Sulit untuk berhujah dengan logik ini, tetapi ia juga membentangkan salah satu daripada kejayaan klasik ini dalam melabur di mana pulangan, prestasi dan rekod adalah di mata penonton, atau 'pemegang, ' kita harus mengatakan. Anda boleh beralih prisma dalam pelbagai cara dan membuat kesimpulan anda sendiri yang sejajar dengan keyakinan dan pendidikan anda sebagai pelabur.
Kami tidak berhasrat meluruskan hujah ini sekali dan untuk semua. Ia akan marah sepanjang minggu, dan seterusnya, ke dalam kitaran pasaran beruang dan tahi seterusnya. Itulah perkara mengenai rekod… mereka datang dengan banyak pendapat.
Apa yang perlu kita fokuskan, dan apa yang boleh dikatakan lebih penting kepada semua pelabur, adalah prestasi. Jika kita mengambil kedudukan Detrick bahawa ini adalah pasaran lembu terpanjang dalam sejarah, mari kita memberi tumpuan kepada pulangan. Saya fikir kita semua akan mengambil prestasi sepanjang tempoh, setiap hari. Melalui lensa itu, dan ia adalah satu lensa yang kita semua dapat melihat jelas melalui, pasaran lembu semasa telah kembali hanya lebih 320 peratus, manakala pasaran lembu tahun 1990-an naik hampir 420 peratus. Untuk memecahkan rekod itu benar-benar menjadi pencapaian yang patut diraikan.
Caleb Silver - Editor dalam Ketua
