Apakah Model Hull-White?
Model Hull-White adalah model minat faktor tunggal yang digunakan untuk derivatif harga. Model Hull-White mengandaikan bahawa kadar pendek mempunyai taburan normal dan bahawa kadar pendek adalah tertakluk kepada pengembalian. Volatilitas mungkin rendah apabila kadar pendek adalah hampir sifar, yang dicerminkan dalam pengembalian min yang lebih besar dalam model. Model Hull-White memanjangkan model Vasicek dan model Cox-Ingersoll-Ross (CIR).
Model Hull-White Dijelaskan
Pelaburan yang nilainya bergantung kepada kadar faedah, seperti opsyen bon dan sekuriti yang disokong oleh gadai janji, semakin popular kerana sistem kewangan telah menjadi lebih canggih. Menentukan nilai pelaburan ini sering digunakan dengan menggunakan model yang berlainan, dengan setiap model mempunyai anggapan anda sendiri. Ini menjadikannya sukar untuk dipadankan dengan parameter kemeruapan satu model dengan model lain, dan juga sukar untuk memahami risiko merentasi portfolio pelaburan yang berbeza.
Seperti model Ho-Lee, model Hull-White merawat kadar faedah seperti biasa. Ini mencipta senario di mana kadar faedah adalah negatif, walaupun terdapat kebarangkalian rendah ini berlaku sebagai output model. Model Hull-White juga menilai derivatif sebagai fungsi lengkung hasil keseluruhan, bukannya pada satu titik. Kerana keluk hasil menganggarkan kadar faedah masa depan dan bukannya kadar pasaran yang boleh dilihat, penganalisis akan melindung nilai terhadap senario yang berbeza yang mungkin dibuat oleh keadaan ekonomi.
Siapa yang Hull dan Putih?
John C. Hull dan Alan D. White adalah profesor kewangan di Rotman School of Management di University of Toronto. Bersama mereka membangunkan model itu pada tahun 1990. Profesor Hull adalah pengarang Pengurusan Risiko dan Institusi Kewangan dan Asas Niaga Hadapan dan Pasaran Pilihan . Profesor White, juga diiktiraf di peringkat antarabangsa sebagai pihak berkuasa kejuruteraan kewangan, adalah Editor Bersekutu Jurnal Kewangan dan Analisis Kuantitatif dan Jurnal Derivatif .
