Isi kandungan
- Argumen terhadap Dividen
- Argumen untuk Dividen
- Kaedah Pembayar Dividen
- Pokoknya
Cari di mana sahaja di web, dan anda pasti mencari maklumat mengenai bagaimana dividen memberi kesan kepada pemegang saham. Faedah kepada pelabur termasuk aliran pendapatan yang stabil. Walau bagaimanapun, bahagian penting yang hilang dalam banyak perbincangan ini adalah tujuan dividen dan mengapa ia digunakan oleh sesetengah syarikat dan bukan oleh orang lain.
Sebelum kita mula menerangkan pelbagai dasar yang digunakan oleh syarikat untuk menentukan berapa banyak untuk membayar pelabur mereka, mari kita lihat hujah-hujah yang berbeza untuk dan terhadap dasar dividen.
Takeaways Utama
- Dividen mewakili pengagihan keuntungan korporat kepada para pemegang saham, berdasarkan bilangan saham yang dipegang dalam syarikat. Pemegang saham mengharapkan syarikat yang mereka melabur untuk mengembalikan keuntungan kepada mereka, tetapi tidak semua syarikat membayar dividen. Beberapa syarikat mengekalkan keuntungan sebagai pendapatan tertahan yang diperuntukkan untuk pelaburan semula dalam syarikat dan pertumbuhannya, yang memberi keuntungan kepada pelabur modal. Seringkali, syarikat pertumbuhan mengekalkan pendapatan manakala syarikat yang lebih matang menggunakan pembayaran dividen.
Argumen terhadap Dividen
Beberapa penganalisis kewangan percaya bahawa pertimbangan dasar dividen tidak relevan kerana pelabur mempunyai keupayaan untuk mewujudkan dividen "buatan sendiri". Penganalisis ini mendakwa bahawa pendapatan dicapai oleh pelabur menyesuaikan peruntukan aset mereka dalam portfolio mereka.
Sebagai contoh, pelabur mencari aliran pendapatan yang stabil lebih cenderung untuk melabur dalam bon di mana pembayaran faedah tidak turun naik, dan bukannya saham yang membayar dividen, di mana harga saham yang mendasari dapat berubah-ubah. Akibatnya, pelabur bon tidak peduli terhadap dasar dividen syarikat tertentu kerana pembayaran faedah mereka dari pelaburan bon mereka tetap.
Hujah lain terhadap dividen mendakwa bahawa tidak ada pembayaran dividen yang lebih baik untuk pelabur. Penyokong dasar ini menunjukkan bahawa cukai ke atas dividen lebih tinggi daripada keuntungan modal. Hujah terhadap dividen adalah berdasarkan kepercayaan bahawa sebuah syarikat yang mengembalikan dana (daripada membayar mereka sebagai dividen) akan meningkatkan nilai perusahaan dalam jangka panjang dan, sebagai akibatnya, meningkatkan nilai pasar stok. Menurut penyokong dasar ini, alternatif syarikat untuk membayar lebihan tunai sebagai dividen adalah seperti berikut: mengusahakan lebih banyak projek, membeli semula saham syarikat itu, memperoleh syarikat baru dan aset yang menguntungkan, dan melabur semula dalam aset kewangan.
Bagaimana Dan Kenapa Syarikat Bayar Dividen?
Argumen untuk Dividen
Penyokong dividen menunjukkan bahawa pembayaran dividen yang tinggi adalah penting bagi pelabur kerana dividen memberikan kepastian tentang kesejahteraan kewangan syarikat. Biasanya, syarikat yang mempunyai dividen secara konsisten membayar adalah beberapa syarikat yang paling stabil sejak beberapa dekad yang lalu. Akibatnya, sebuah syarikat yang membayar dividen menarik pelabur dan mewujudkan permintaan untuk saham mereka.
Dividen juga menarik bagi pelabur yang ingin menjana pendapatan. Walau bagaimanapun, pengurangan atau peningkatan dalam pengagihan dividen boleh menjejaskan harga sekuriti. Harga saham syarikat yang mempunyai sejarah pembayaran dividen yang lama akan memberi kesan negatif jika mereka mengurangkan pengagihan dividen mereka. Sebaliknya, syarikat-syarikat yang meningkatkan pembayaran dividen atau syarikat yang melaksanakan dasar dividen baru mungkin akan melihat penghargaan dalam stok mereka.
Kaedah Pembayar Dividen
Syarikat yang memutuskan untuk membayar dividen mungkin menggunakan salah satu daripada tiga kaedah yang digariskan di bawah.
Sisa
Syarikat yang menggunakan dasar dividen sisa memilih untuk bergantung kepada ekuiti yang dihasilkan secara dalaman untuk membiayai sebarang projek baru. Akibatnya, pembayaran dividen boleh keluar daripada ekuiti sisa atau sisa hanya selepas semua keperluan modal projek dipenuhi.
Faedah kepada dasar ini adalah bahawa ia membenarkan syarikat menggunakan pendapatan tersimpan atau pendapatan sisa untuk melabur semula ke dalam syarikat, atau ke projek lain yang menguntungkan sebelum mengembalikan dana kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, harga saham syarikat turun naik dengan dividen yang semakin meningkat atau jatuh. Jika pasukan pengurusan syarikat tidak percaya mereka boleh mematuhi dasar dividen yang ketat dengan pembayaran yang tetap, ia mungkin memilih kaedah sisa. Pasukan pengurusan bebas mengejar peluang tanpa dibatasi oleh dasar dividen. Walau bagaimanapun, pelabur mungkin menuntut harga saham yang lebih tinggi berbanding syarikat dalam industri yang sama yang mempunyai pembayaran dividen yang lebih konsisten. Satu lagi kelemahan kepada kaedah sisa ialah ia boleh menyebabkan pembayaran dividen yang tidak konsisten dan sporadis menyebabkan kemeruapan harga saham syarikat.
Stabil
Di bawah dasar dividen stabil, syarikat secara konsisten membayar dividen setiap tahun tanpa mengira turun naik pendapatan. Amaun bayaran dividen biasanya ditentukan melalui peramalan pendapatan jangka panjang dan mengira peratusan pendapatan yang akan dibayar.
Di bawah dasar yang stabil, syarikat boleh membuat nisbah pembayaran sasaran, iaitu peratusan pendapatan yang akan dibayar kepada para pemegang saham dalam jangka masa panjang.
Syarikat boleh memilih dasar kitaran yang menetapkan dividen pada pecahan tetap pendapatan suku tahunan, atau ia boleh memilih dasar yang stabil di mana dividen suku tahunan ditetapkan pada sebahagian kecil daripada pendapatan tahunan. Dalam kedua-dua kes, tujuan dasar kestabilan adalah untuk mengurangkan ketidakpastian bagi pelabur dan memberi mereka pendapatan.
Hibrid
Pendekatan akhir menggabungkan dasar dividen sisa dan stabil. Hibrid adalah pendekatan yang popular untuk syarikat yang membayar dividen. Apabila syarikat mengalami turun naik kitaran perniagaan, syarikat yang menggunakan pendekatan hibrid mewujudkan dividen set, yang mewakili sebahagian kecil daripada pendapatan tahunan dan dapat dikendalikan dengan mudah. Di samping dividen yang ditetapkan, syarikat boleh menawarkan dividen tambahan yang dibayar hanya apabila pendapatan melebihi tanda aras tertentu.
Pokoknya
Sekiranya syarikat memutuskan untuk membayar dividen, ia akan memilih dasar sisa, stabil, atau hibrid. Dasar yang dipilih syarikat boleh memberi kesan kepada aliran pendapatan untuk pelabur dan keuntungan syarikat.
