Jika anda seorang pelabur, ia membayar untuk mengetahui apa yang pemilik syarikat dan pemegang saham paling penting lakukan. Dengan menonton aktiviti perdagangan orang dalam korporat dan pelabur institusi yang besar, lebih mudah untuk mendapatkan rasa prospek saham. Walaupun orang dalam atau pemilikan institusi sendiri tidak semestinya membeli atau menjual isyarat, ia pasti menawarkan skrin pertama yang berguna dalam mencari pelaburan yang baik.
Berikut adalah semakan cepat mengenai bagaimana anda boleh mengakses maklumat dalaman dan pemilikan institusi untuk membuat keputusan pelaburan yang bermaklumat.
Takeaways Utama
- Orang dalam adalah pegawai, pengarah, saudara, atau orang lain yang mempunyai akses kepada maklumat syarikat utama sebelum ia tersedia kepada orang awam. DEF 14A adalah pernyataan proksi yang menyenaraikan pengarah dan pegawai, dan bilangan saham yang masing-masing mempunyai. Jadual 13D dan 13G untuk mendedahkan maklumat pemilikan berfaedah di luar lebih daripada 5% daripada isu saham syarikat. Pemilik pemilik fail Borang 3, 4, dan 5 untuk mendedahkan pemilikan benefisial orang apabila mereka mempunyai lebih daripada 10% kuasa mengundi.
Pemilikan Orang dalam
Orang dalam adalah pegawai, pengarah, saudara, atau orang lain yang mempunyai akses kepada maklumat utama syarikat sebelum ia tersedia kepada orang ramai. Dengan menumpukan perhatian kepada orang dalam apa yang dilakukan oleh saham syarikat, para pelabur yang bijak boleh membuat andaian munasabah yang mereka tahu lebih banyak tentang prospek syarikat mereka daripada yang lain. Memandangkan pemilikan dan perdagangan insider boleh menjejaskan harga saham, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) menghendaki syarikat-syarikat untuk memfailkan laporan mengenai perkara-perkara ini, memberi peluang kepada para pelabur untuk mengetahui sedikit tentang aktiviti orang dalam.
Perdagangan boleh menjadi undang-undang atau tidak sah bergantung pada bila seseorang membuatnya menjadi tidak sah jika maklumat di sebalik perdagangan itu tidak awam.
Borang-borang
Anda boleh mengambil borang pelaporan dari pangkalan data EDGAR SEC atau SEC Info Insider Trading Reports. Borang yang paling relevan yang membantu pelabur menilai orang dalam termasuk Borang DEF 14A, Borang 13D dan 13G, serta Borang 3, 4, dan 5.
Borang DEF 14A
Borang ini juga dikenali sebagai Penyataan Proksi Definitif. Inilah pernyataan proksi di mana para pelabur dapat mencari senarai pengarah dan pegawai, bersama dengan bilangan saham yang masing-masing mempunyai. Sebagai keperluan SEC, syarikat yang didagangkan secara awam mesti memfailkan Borang DEF 14A sebelum mesyuarat pemegang saham tahunan mereka. Borang ini juga menyenaraikan pemilik berfaedah - atau orang atau entiti yang memiliki lebih daripada 5% saham syarikat - bersama dengan maklumat lain seperti pencalonan ahli lembaga pengarah, serta pampasan eksekutif.
Jadual 13D dan 13G
Jadual 13D dan Jadual13G juga merupakan borang yang berkaitan untuk mendedahkan maklumat pemilikan berfaedah luar. Berikut adalah penerangan ringkas mengenai setiap bentuk.
- Jadual 13D: Borang ini juga dikenali sebagai Laporan Pemilikan Berkesan. Sesiapa yang memiliki lebih daripada 5% saham syarikat mesti memfailkan Borang 13D dengan SEC dalam tempoh 10 hari dari pemerolehan saham. Bentuk itu juga mesti termasuk alasan di belakang pembelian saham-sama ada penggabungan, pengambilalihan syarikat, atau pengambilalihan. Maklumat lain mengenai borang ini termasuk identiti pemilik dan sumber dana untuk transaksi. Jadual 13G: Sama seperti Jadual 13D, borang ini membolehkan orang ramai mengetahui tentang siapa yang memiliki lebih daripada 5% daripada jumlah saham syarikat. Tetapi ia lebih pendek daripada 13D kerana ia memerlukan maklumat yang kurang. Pemilik yang memperoleh lebih daripada 20% saham syarikat mesti secara automatik memfailkan Borang 13D.
Borang 3, 4, dan 5
Borang 3, 4 dan 5 difailkan untuk mendedahkan pemilikan benefisial orang dalam apabila pemegang saham mempunyai lebih daripada 10% kuasa mengundi. Borang yang difailkan pada peringkat peringkat pengambilalihan saham.
Individu memfailkan Borang 3 apabila mereka mula memperoleh saham. Borang ini juga dikenali sebagai Penyata Pemilikan Berkesan Sekuriti Awal. Borang 3 membantu SEC mengesan pemilikan awal bersama sama ada terdapat sebarang aktiviti yang mencurigakan.
Borang 4 juga dirujuk kepada Penyata Perubahan dalam Pemilikan Berkesan. Borang ini digunakan untuk melaporkan sebarang perubahan pemilikan orang dalam yang memegang lebih daripada 10% saham syarikat. Sebahagian daripada pelaporan itu termasuk hubungan pemegang saham kepada syarikat.
Juga dikenali sebagai Penyata Perubahan Perubahan Hakmilik Tahunan, Borang 5 merupakan gambaran tahunan pegangan. Perdagangan orang dalam mesti difailkan secara elektronik melalui sistem EDGAR dalam masa dua hari dari urus niaga, yang memberikan maklumat tentang pemilikan yang cukup di luar pelabur.
Menafsirkan Laporan Insider
Pemilikan dalaman yang tinggi biasanya menandakan keyakinan terhadap prospek dan pemilikan syarikat dalam sahamnya. Ini, seterusnya, memberikan pengurusan syarikat insentif untuk menjadikan syarikat itu menguntungkan dan memaksimumkan nilai pemegang saham. Penyelidikan akademik menunjukkan bahawa firma-firma dengan pembelian insider yang penting cenderung mengungguli indeks pasaran.
Tetapi anda boleh memiliki pemilikan dalaman yang terlalu banyak. Apabila orang dalam mendapat kawalan korporat, pihak pengurusan mungkin tidak bertanggungjawab kepada para pemegang saham dan sebaliknya, kepada diri mereka sendiri. Ini sering berlaku di syarikat-syarikat dengan pelbagai kelas stok, yang bermaksud satu kelas membawa lebih banyak kuasa mengundi daripada yang lain.
Contohnya, tawaran awam awal awam (IPO) yang banyak diumumkan oleh Google pada musim gugur tahun 2004 dikritik kerana mengeluarkan kelas saham super pilihan khusus kepada eksekutif syarikat tertentu. Pengkritik struktur penggabungan dua kelas berpendapat bahawa, sekiranya pengurus menghasilkan hasil yang kurang memuaskan, mereka kurang mungkin diganti kerana mereka memiliki 10 kali kuasa pengundian pemegang saham biasa.
Walaupun orang dalam membeli biasanya merupakan petanda yang baik, jangan khawatir dengan menjual orang dalam, melainkan jika ada banyak. Orang dalam cenderung untuk membeli kerana mereka mempunyai jangkaan positif, tetapi mereka boleh menjual atas sebab-sebab yang tidak bergantung kepada jangkaan mereka untuk syarikat itu.
Insider yang Menonton
Adalah penting untuk mengetahui orang dalam mana sahaja untuk menonton. Cari kumpulan aktiviti oleh beberapa orang dalam. Sekiranya syarikat mempunyai lebih daripada satu contoh dagangan orang dalam yang sama dalam tempoh yang singkat, terdapat tanda pendapat pendapat orang dalam. Urus niaga besar juga bermakna lebih daripada dagangan kecil.
Orang dalam dengan rekod trek terbukti dengan aktiviti Form 4 mereka harus diperhatikan dengan lebih dekat daripada mereka yang mempunyai catatan masa lalu yang kecil atau miskin. Aktiviti perdagangan yang paling terkenal berasal dari para eksekutif tertinggi dengan pandangan terbaik ke dalam syarikat, jadi mencari transaksi oleh CEO dan CFO.
Akhirnya, berhati-hati dengan meletakkan terlalu banyak kepentingan dalam dagangan orang dalam kerana dokumen yang melaporkannya sukar untuk mentafsirkannya. Banyak dagangan Form 4 tidak mewakili membeli dan menjual yang berkaitan dengan prestasi stok masa hadapan. Pelaksanaan opsyen saham, contohnya, muncul sebagai kedua-dua membeli dan menjual pada dokumen Form 4, jadi isyarat yang diragui untuk diikuti.
Dagangan automatik adalah aktiviti lain yang sukar untuk ditafsirkan. Untuk melindungi diri daripada tindakan undang-undang, orang dalam membuat garis panduan untuk membeli dan menjual, meninggalkan pelaksanaannya kepada orang lain. SEC Form 4 dokumen mendedahkan urus niaga orang luar ini, tetapi mereka tidak selalu menyatakan bahawa jualan dijadualkan jauh lebih awal daripada masa.
Pemilikan Institusi
Organisasi yang mengawal banyak dana bersama, dana pencen, atau syarikat insurans-yang membeli sekuriti disebut sebagai pelabur institusi. Entiti-entiti ini memiliki saham bagi pihak pelanggan mereka, dan pada umumnya dipercayai menjadi daya di belakang penawaran dan permintaan di pasaran.
Debat Terhadap Implikasi
Sama ada pemilikan institusi dalam stok adalah perkara yang baik tetap menjadi perdebatan. Peter Lynch, dalam penjual terbaiknya "One Up on Wall Street, " menyenaraikan 13 ciri stok yang sempurna. Salah seorang daripada mereka adalah ini: "Institusi tidak memilikinya dan penganalisis tidak mengikutinya." Lynch nikmat saham bahawa kumpulan pelaburan besar mengabaikan kerana stok ini mempunyai lebih banyak peluang untuk menjadi undervalued. Lynch berhujah bahawa syarikat yang sahamnya dimiliki oleh pelabur institusi dinilai dengan adil, jika tidak terlebih nilai.
William O'Neil, pengasas "Daily Business Investor, " sebaliknya berpendapat bahawa ia memerlukan sejumlah besar permintaan untuk memindahkan harga saham, dan sumber permintaan terbesar untuk saham adalah pelabur institusi. O'Neil menganggap bahawa jika stok tidak mempunyai pemilik institusi, itu kerana mereka telah melihatnya dan menolaknya. Dalam bukunya "How to Make Money in Stocks, " O'Neil mempunyai penajaan institusi sebagai ciri keenam untuk mencari saham yang berharga.
O'Neil dan Lynch sama-sama bersetuju bahawa pemilikan institusi boleh berbahaya. Institusi besar ini masuk dan keluar dari jawatan dalam blok yang sangat besar sehingga mereka tidak dapat membeli atau menjual pegangan dengan anggun. Sekiranya ada masalah dengan syarikat dan semua pemiliknya yang menjual secara beramai-ramai, nilai saham akan terjun.
Walaupun terdapat dana bersama yang beroperasi dengan jangka panjang, dan dana pencen cenderung menjadi pemegang saham jangka panjang, pelabur institusi cenderung untuk bertindak balas terhadap peristiwa jangka pendek. Hubungan tinggi antara pemilikan institusi yang tinggi dan ketidaktentuan harga saham adalah fakta kehidupan dalam melabur, dan oleh itu ia membayar untuk mengetahui institusi apa yang ada dan sama ada stok yang anda berminat sudah mempunyai kepentingan institusi yang besar.
Di mana Cari Maklumat Holdings
Pengurus pelaburan institusi yang menjalankan budi bicara pelaburan lebih daripada $ 100 juta sekuriti harus melaporkan pegangan mereka pada Form 13F dengan SEC. Borang ini difailkan setiap suku tahunan oleh pengurus pelaburan institusi yang mempunyai sekurang-kurangnya $ 100 juta dalam aset di bawah pengurusan (AUM) dalam masa 45 hari dari akhir suku tahun. Sekali lagi, anda boleh mencari dan mengambil borang Form 13F menggunakan pangkalan data EDGAR SEC. Yahoo Finance juga menyediakan laman web yang sangat berguna yang memaparkan pemilikan saham. Dapatkan petikan dari syarikat tertentu, dan kemudian klik seksyen berlabel "Pemegang" untuk menerima butiran mengenai pemegang institusi syarikat.
Garisan bawah
Pasti, orang dalam dan institusi cenderung untuk menjadi pelabur pintar, rajin dan canggih, jadi pemilikan mereka adalah kriteria yang baik untuk skrin pertama dalam penyelidikan anda atau pengesahan yang boleh dipercayai mengenai analisis saham anda. Tetapi tidak pernah mendasarkan keputusan pelaburan semata-mata kepada maklumat orang dalam atau maklumat pemilikan institusi.
