Membandingkan Indeks Dolar AS (USDX), yang menjejaki nilai dolar AS berbanding enam mata wang utama lain, dan nilai Dow Jones Industrial Average (DJIA), Nasdaq dan S & P 500 dalam tempoh 20 tahun (sehingga 2011), pekali korelasi masing-masing adalah 0.35, 0.39 dan 0.38. Perhatikan bahawa semua pekali adalah positif, yang bermaksud bahawa apabila nilai dolar AS bertambah, begitu juga indeks saham, tetapi hanya dengan jumlah tertentu. Ia juga ketara bahawa setiap pekali adalah di bawah 0.4, yang bermaksud bahawa hanya sekitar 35% hingga 40% pergerakan indeks saham dikaitkan dengan pergerakan dolar AS.
Mata wang negara boleh menjadi lebih berharga berhubung dengan seluruh dunia dalam dua cara: apabila jumlah unit mata wang yang terdapat di pasaran dunia berkurang (iaitu, apabila Fed meningkatkan kadar faedah dan menyebabkan pengurangan perbelanjaan), atau dengan peningkatan permintaan untuk mata wang tertentu itu. Hakikat bahawa peningkatan dalam dolar AS mempengaruhi nilai saham Amerika nampaknya semula jadi, kerana dolar AS diperlukan untuk membeli stok.
Kesan susut nilai yang ketara dalam nilai dolar AS berdasarkan nilai portfolio berasaskan AS pelabur adalah fungsi kandungan portfolio. Dalam erti kata lain, jika dolar menurun secara mendadak dalam nilai berbanding dengan beberapa mata wang lain, portfolio anda mungkin bernilai kurang daripada sebelumnya, lebih daripada sebelumnya, atau hampir sama seperti dahulu - ia bergantung kepada jenis saham yang ada dalam portfolio anda.
Senario Korelasi Saham Dolar AS
Tiga contoh berikut menggambarkan kesan potensi yang berbeza daripada penurunan dolar pada portfolio pelabur:
1. Senario Terburuk-Kes. Portfolio anda terdiri daripada saham yang sangat bergantung pada bahan mentah, tenaga atau komoditi yang diimport untuk menghasilkan wang. Sebahagian besar sektor perkilangan ekonomi AS bergantung pada bahan mentah yang diimport untuk membuat barang jadi. Sekiranya daya beli dolar AS menurun, ia akan menanggung kos pengeluar lebih daripada yang dilakukan sebelum ini untuk membeli barangan, yang meletakkan tekanan pada margin keuntungan mereka dan, akhirnya, garisan bawah mereka.
Syarikat-syarikat dalam portfolio anda yang tidak lindung nilai dengan betul terhadap pergantungan mereka terhadap harga barangan yang diimport atau kesan daripada dolar yang menurun dapat mendedahkan anda kepada banyak risiko pertukaran asing. Sebagai contoh, sebuah syarikat yang membuat kelawar besbol dengan kayu yang diimport perlu membayar lebih banyak untuk kayu jika dolar AS menurun. Dalam kes ini, dolar AS yang lebih rendah akan menimbulkan masalah kepada syarikat kerana ia perlu memutuskan sama ada ia akan membuat kurang wang seunit yang dijual atau menaikkan harga (dan risiko kehilangan pelanggan) untuk mengimbangi kos kayu yang lebih tinggi.
2. Kemungkinan Skenario. Portfolio anda terdiri daripada pelbagai syarikat dan tidak berlebihan berat badan dalam mana-mana sektor ekonomi. Anda juga mempunyai kepelbagaian di peringkat antarabangsa dan memegang saham dalam syarikat-syarikat yang beroperasi di seluruh dunia, menjual ke banyak pasaran yang berbeza. Dalam keadaan ini, dolar yang menurun akan mempunyai kesan positif dan negatif terhadap portfolio anda.
Tahap yang syarikat-syarikat anda sendiri bergantung kepada dolar AS yang tinggi atau rendah untuk menghasilkan wang akan menjadi faktor, oleh sebab itu kepelbagaian adalah penting. Banyak syarikat dalam portfolio biasa melindung nilai penyusutan dolar AS ke atas perniagaan mereka, yang seharusnya mengimbangi kesan positif dan negatif perubahan dalam dolar.
3. Skenario Terbaik-Kes. Portfolio anda terdiri daripada syarikat-syarikat yang mengeksport barangan buatan Amerika Syarikat di seluruh dunia. Syarikat-syarikat yang sangat bergantung pada pendapatan asing dan eksport antarabangsa berdiri dengan baik jika dolar AS menyusut nilai kerana mereka mendapat lebih banyak dolar AS apabila mereka menukar dari mata wang dunia lain. Syarikat-syarikat ini menjual produk di seluruh dunia, dan dolar yang rendah hanya membuat barangan Amerika berkualiti tinggi lebih kompetitif harga di pasaran antarabangsa.
Garisan bawah
Nilai saham Amerika, terutama yang termasuk dalam indeks pasaran, cenderung meningkat seiring dengan permintaan untuk dolar AS - dengan kata lain, mereka mempunyai korelasi yang positif. Satu penjelasan yang mungkin untuk hubungan ini adalah pelaburan asing. Oleh kerana lebih banyak pelabur meletakkan wang mereka di ekuiti AS, mereka perlu terlebih dahulu membeli dolar AS untuk membeli saham Amerika, menyebabkan indeks meningkatkan nilai.
