Indeks saham utama AS telah meningkat sejak penutupan Disember, tetapi syarikat perbankan pelaburan berpusat di Paris, Societe Generale melihat isyarat penurunan harga. "Kehilangan momentum ekonomi yang ketara membenarkan perbandingan dengan tahun 2000 dan 2007 dan membuat kita berfikir bahawa panggilan untuk kemelesetan kelihatan semakin berwibawa, " seperti Alain Bokobza, ketua peruntukan aset global di Societe Generale, memberi amaran kepada nota kepada pelanggan, seperti yang dipetik oleh Perniagaan Insider. Dua pasaran beruang terakhir dalam saham AS bermula pada tahun-tahun tersebut.
Persoalan besar ialah sama ada stok diketuai untuk satu lagi pusingan jualan curam atau pasaran beruang selepas kenaikan mata pada tahun ini (lihat jadual di bawah).
Pasaran Ekuiti Torrid
(Keuntungan Dari Disember Rendah hingga 21 Feb)
- Index Indeks S & P 500: 18.3% Indeks Harga Dow Jones (DJIA): 19.1% Indeks Komposit Nasdaq (IXIC): 20.5% Index Nasdaq 100 (NDX): 19.3% Indeks Russell 2000 (RUT): 24.4%
Kepentingan Untuk Pelabur
"Faktor asas di sebalik peralihan yang dijangkakan kepada rejim kemusnahan yang lebih tinggi adalah memperlahankan pertumbuhan ekonomi. Keanjalan volatilitas ini hampir mengesahkan bahawa kita kini berada di tahap yang sangat lambat dalam kitaran ekonomi, " tambah Bokobza. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) meningkat pada bulan Disember, dan Societe Generale menjalin hubungan sejarah antara volatiliti pasaran saham yang tinggi, disertai oleh selok tajam, dan kontraksi ekonomi yang sedang dijalankan atau dijangkakan oleh para pelabur.
"Walaupun kita berfikir bahawa penunjuk tidak boleh dibaca dalam erti kata bahawa kemelesetan, turun naik yang lebih tinggi dan harga saham yang lebih rendah semestinya akan berlaku, risiko kejadian seperti itu telah meningkat, " jelas Bokobza. Sementara itu, dua metrik lain disukai oleh titik Societe Generale untuk meningkatkan kemungkinan kemelesetan di hadapan, berdasarkan laporan sebelumnya.
Walaupun kadar pengangguran AS kekal pada paras terendah dalam sejarah, ia meningkat sebanyak 30 mata asas (bps) dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dari 3.7% pada bulan November 2018 hingga 4.0% pada Januari 2019. Sejak tahun 1948, apabila kadar pengangguran naik lebih banyak daripada 50 mata asas daripada rendahnya kitaran sebelumnya, kemelesetan sama ada sedang dijalankan atau disebabkan oleh tindak lanjut, seperti Joe La Vorgna, ketua ekonomi bagi Amerika di syarikat pengurusan pelaburan berpusat di Paris, Natixis, kepada CNBC.
"Ia tidak pernah salah, ia adalah sesuatu yang perlu ditonton, " kata LaVorgna. Penunjuk ini telah bekerja sama ada kadar pengangguran rendah atau tinggi. Kejatuhan diikuti pada tahun 1953 apabila ia meningkat kepada hanya 3.1%, dan pada tahun 1981 apabila kitaran rendah terdahulu ialah 7.2%. Kadar 3.7% pada November 2018 adalah terendah sejak Disember 1969, menurut Biro Statistik Buruh AS (BLS).
Melihat ke hadapan
Walau bagaimanapun, LoVorgna hanya memberikan kebarangkalian 33% kepada kemelesetan dalam masa terdekat, dan dia menjangka kadar pengangguran akan menurun lagi. "Kenaikan kadar baru-baru ini disebabkan oleh peningkatan penyertaan tenaga buruh, yang merupakan tanda kekuatan ekonomi, bukan kelemahan, " katanya. Ramai orang yang telah meninggalkan tenaga kerja kini sedang mencari kerja, digalakkan oleh pertumbuhan pekerjaan yang kuat. Selama 12 bulan dari Februari 2018 hingga Januari 2019, purata 234, 000 pekerjaan telah ditambah setiap bulan, mencapai 304, 000 pada Januari 2019, setiap BLS.
