Pelabur kecil yang mencari keselamatan kerana pasaran saham mencapai tahap tertinggi baru pada 2019 telah menjadi kuasa dominan dalam pasaran bon Amerika Syarikat. Pelabur individu ini berada di landasan untuk membeli majoriti hutang jangka panjang yang baru dikeluarkan kerajaan Amerika Syarikat tahun ini buat kali pertama sejak Jabatan Perbendaharaan mula menerbitkan data dari lelongannya. Pelabur individu menambah $ 316 bilion dalam aset bersama bon bercukai dalam lima bulan pertama tahun ini, mencerminkan permintaan yang berkembang pesat untuk perlindungan menurun walaupun rali pasaran saham, seperti yang digariskan oleh Wall Street Journal.
Pelabur Nikmat Keselamatan Hutang Kerajaan Lebih Pulangan Saham
Selepas berakhirnya huru-hara hingga 2018, di mana S & P 500 mencatatkan prestasi terburuk dalam hampir sedekad, stok AS kembali mengalir. Indeks yang diikuti secara meluas kini melepasi level 3, 000, yang mempamerkan penghasilan 19.8% (YTD) yang berkurangan hingga Selasa.
Walau pun prestasi cemerlang pasaran saham, pelabur tetap berhati-hati. Permintaan untuk perlindungan penurunan harga melalui pembelian bon telah membantu memacu hasil pada nota Treasury 10 tahun penanda aras, yang jatuh ketika harga bon meningkat, kepada paras terendah multiyear sekitar 2%.
"Apa yang mereka hasil sekarang tidak penting-saya mencari perlindungan di bawah, " kata pelabur berusia 66 tahun Jim Oetinger.
Encik Oetinger, bekas pengarah teknologi bekas yang bersara di sebuah syarikat pemindahan haba, berkata portfolio $ 3.5 juta keluarganya beralih dari 10% berat dalam bon, kepada 35% dalam aset pendapatan tetap. Beliau melabur dalam dana bon dengan gabungan hutang kerajaan, korporat dan gadai janji, dan merancang untuk meningkatkan bahagian portfolionya.
"Saya lebih prihatin terhadap pasaran ekuiti turun, " kata pelabur bersara itu.
Ramai Masih Berhati-hati Mengenai Ekuiti AS
Encik Oetinger bukanlah satu-satunya ekuiti beruang yang mencari keselamatan hutang kerajaan walaupun pendapatan dikurangkan daripada hasil yang lebih rendah. WSJ menemubual lebih daripada sedozen pelabur individu dan penasihat kewangan yang berkongsi pandangannya, memandangkan kebimbangan mengenai penurunan pertumbuhan ekonomi yang menyebabkan Rizab Persekutuan menjadi lebih dinikmati dalam dasarnya.
Ada yang mengharapkan Fed mengurangkan kadar faedah dalam persekitaran semasa. Kadar yang lebih rendah biasanya bermakna momentum yang berterusan di pasaran saham, memandangkan ia mengurangkan kos pinjaman di seluruh ekonomi, seperti gadai janji rumah rendah dan pinjaman perniagaan.
Permintaan terhadap hutang kerajaan menunjukkan bahawa bagi kebanyakan orang, ketakutan terhadap angin puting beli seperti perlambatan pertumbuhan dan perang perdagangan antara AS dan China melebihi kebimbangan hasil yang lebih rendah. Ini menjelaskan mengapa dana bersama AS dan kenderaan yang sama yang biasanya mewakili pelabur individu telah membeli 54% daripada nota kerajaan kerajaan dan bon yang dijual pada lelongan pada awal tahun ini hingga 31 Mei.
Data ini, yang mengecualikan pembelian Fed, menunjukkan bahawa pelabur individu berada di landasan untuk memiliki peratusan terbesar hutang kerajaan yang pernah meningkat sehingga 20% sejak 2010 dan empat kali jumlah yang dibeli oleh pelabur bukan AS dalam tempoh tersebut. Hutang hutang domestik telah melonjak kira-kira $ 1.2 trilion sejak akhir tahun 2017, kira-kira sejak kali peningkatan pelabur asing, mengikut WSJ.
Menukar Bon Memihak Demografi AS
Permintaan untuk bon kerajaan boleh meningkat lebih tinggi apabila pelabur berumur dan mencapai persaraan, individu yang diberikan pada peringkat ini biasanya meningkatkan pelaburan pendapatan tetap mereka. Menurut Biro Banci, penduduk penduduk AS berusia 65 tahun atau lebih telah meningkat 45% sejak tahun 2000, kepada 50.8 juta pada tahun 2017. Umur median untuk pelabur yang memiliki aset pendapatan tetap adalah 52, naik dari 49 pada tahun 2007, setiap data dari Institusi Syarikat Pelaburan. Bagi sesetengah orang, pulangan minuscule ke atas aset tetap boleh mewakili risiko utama kepada pelan kewangan mereka.
