Kebanyakan pelabur telah mendengar dana bersama, tetapi agak sedikit memahami bagaimana dana ini benar-benar berfungsi. Ini tidak menghairankan; Lagipun, kebanyakan orang bukan ahli kewangan, dan terdapat banyak perkara lain yang berlaku dalam kehidupan mereka lebih penting daripada struktur syarikat dana. Tetapi sesetengah pelabur mungkin membuat keputusan yang lebih baik jika mereka memahami bahawa syarikat dana bersama menghasilkan wang dengan mengenakan yuran mereka, dan saiz dan jenis yuran bercukai berbeza dari dana ke dana.
Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) memerlukan sebuah syarikat dana untuk mendedahkan yuran pemegang saham dan perbelanjaan operasi dalam prospektus dana. Pelabur boleh menemui maklumat ini dalam jadual bayaran yang terletak berhampiran dengan prospektus. Yuran adalah sumber pendapatan terbesar bagi syarikat dana bersama asas, walaupun sesetengah syarikat boleh membuat pelaburan berasingan sendiri. Jenis yuran yang berlainan termasuk yuran pembelian, caj jualan, atau beban dana bersama; caj jualan tertunda; yuran penebusan; yuran akaun; dan pertukaran yuran.
Memahami Dana Bersama
Rundingan adalah antara kenderaan pelaburan yang paling popular dan berjaya, berkat kombinasi kelonggaran, kos rendah, dan peluang untuk pulangan yang tinggi. Melabur dalam dana bersama adalah berbeza daripada sekadar membungkus wang ke dalam akaun simpanan atau sijil deposit (CD) di bank. Apabila anda melabur dalam dana bersama, anda sebenarnya membeli saham saham dalam syarikat.
Syarikat yang anda beli adalah firma pelaburan. Dana bersama adalah perniagaan melabur dalam sekuriti, sama seperti Ford dalam perniagaan membuat kereta. Aset untuk dana bersama adalah berbeza, namun matlamat utama setiap syarikat adalah untuk mendapatkan wang untuk pemegang saham.
Pemegang saham membuat wang dalam salah satu daripada tiga cara. Cara pertama adalah untuk melihat pulangan daripada faedah dan pembayaran dividen daripada pegangan asas dana. Pelabur juga boleh membuat wang berdasarkan perdagangan yang dibuat oleh pengurusan; jika dana bersama mendapat keuntungan modal daripada perdagangan, adalah secara sah diwajibkan untuk menyampaikan keuntungan kepada para pemegang saham. Ini dikenali sebagai pengagihan keuntungan modal. Cara terakhir adalah melalui penghargaan aset standard, yang bermaksud nilai saham bersama meningkat.
Yuran Pemegang Saham
Syarikat-syarikat dana boleh melampirkan pelbagai jenis bayaran kepada perkhidmatan dan produk mereka, tetapi di mana dan bagaimana yuran yang dimasukkan membuat perbezaan. Yuran caj jualan, yang lebih sering dirujuk sebagai beban, dicetuskan oleh pembelian saham dana bersama oleh pelabur. Ini bermakna pelabur membayar peratusan tambahan, seperti 5% biasanya, di atas harga saham sebenar. Syarikat-syarikat dana tidak biasanya mengekalkan caj jualan keseluruhan kerana sebahagian besar sering pergi ke broker dan penasihat yang menjual dana.
Terdapat pelbagai jenis beban dana. Yang paling biasa adalah beban depan, yang mana akan ditolak dari jumlah pelaburan sebelum saham tersebut dibeli. Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA) menetapkan pelepasan 8.5% pada beban hadapan. Sebagai contoh, pelaburan $ 1, 000 dengan beban depan menghantar $ 50 kepada broker dan $ 950 untuk membeli saham dana bersama.
Terdapat juga beban belakang yang boleh dikenakan apabila saham tersebut dijual. Yang paling umum ini dipanggil caj jualan tertangguh kontingen (CDSC). Beban ini bermula agak tinggi dan cenderung berkurang dari masa ke masa, biasanya jatuh ke sifar selepas tempoh tujuh hingga 10 tahun.
Sesetengah syarikat dana mengenakan yuran pembelian atau yuran penebusan. Ini bunyi banyak seperti caj jualan tetapi sebenarnya dibayar sepenuhnya kepada dana, bukan broker. Yuran belian berlaku semasa saham dibeli, dan yuran penebusan berlaku pada masa saham dijual.
Pada dasarnya, yuran pengurusan sangat bergantung kepada kejayaan dana dan perdagangan saham yang berterusan oleh orang ramai. Dana yang paling berjaya melihat banyak wang baru dan cenderung menjadi sangat cair; lebih banyak perdagangan sama dengan lebih banyak pendapatan yuran bagi syarikat.
Perbelanjaan Operasi Dana Tahunan
Syarikat-syarikat dana bersekutu tidak beroperasi secara percuma; terdapat perbelanjaan yang perlu ditarik balik. Kos perlindungan ini seperti membayar penasihat pelaburan, kakitangan pentadbiran, penganalisis penyelidikan dana, yuran pengagihan, dan kos operasi lain.
Yuran pengurusan dibayar daripada aset dana dan bukan langsung kepada pemegang saham. SEC memerlukan bayaran pengurusan untuk disenaraikan sebagai item berasingan dan tidak disertakan dengan kategori perbelanjaan "lain-lain", oleh itu para pelabur sentiasa dapat mengesan dana mana yang paling banyak dibelanjakan untuk kompensasi pengurusan.
Kebanyakan pelabur akan mendengar pendengaran mengenai yuran pengagihan, yang lebih sering dirujuk sebagai yuran 12b-1. Dibatas pada 1% daripada aset dana anda, yuran 12b-1 dicaj kepada pemegang saham untuk mendapatkan balik kos yang berkaitan dengan pemasaran dana dan menyediakan perkhidmatan pemegang saham. Banyak kos dana yang diperlukan; contohnya, SEC memerlukan percetakan dan pengedaran prospektus kepada pelabur baru. Oleh kerana ruang dana bersama telah menjadi lebih berdaya saing, terutamanya sejak akhir 1990-an, yuran 12b-1 telah mengecil, dan pemegang saham telah menjadi lebih sensitif kepada mereka.
Perubahan kos 12b-1 dari kelas saham untuk berkongsi kelas. Saham Kelas A cenderung untuk mengenakan beban depan dan mempunyai kos 12b-1 yang lebih rendah, dan sesetengah dana bersama mengurangkan beban depan berdasarkan saiz pelaburan. Ini dikenali sebagai "breakpoints" dalam industri. Idea ini adalah syarikat dana bersama sanggup mengorbankan beberapa hasil secara per saham untuk menarik lebih banyak pembelian saham. Saham Kelas B dan saham Kelas C cenderung mempunyai perbelanjaan tahunan yang lebih tinggi daripada saham Kelas A.
Dana Tanpa Beban
Banyak dana bersama tidak mempunyai caj jualan; mereka dipanggil dana tanpa beban. Ini tidak bermakna mereka bebas daripada yuran. Mereka masih boleh membiayai perbelanjaan pemasaran dan pengedaran melalui bayaran 12b-1, walaupun SEC tidak membenarkan syarikat-syarikat ini merujuk kepada diri mereka sebagai beban tanpa beban jika perbelanjaan 12b-1 melebihi 0.25%. Lain-lain, seperti keluarga dana Vanguard, tidak mempunyai caj jualan atau 12b-1 yuran sama sekali.
Dana tanpa beban masih boleh mendapat hasil daripada pendapatan fi yang lain, tetapi syarikat-syarikat ini juga cenderung untuk mengurangkan kos untuk mengimbangi kekurangan pendapatan caj jualan. Ini sering berkorelasi kepada pengurusan pelaburan yang kurang aktif dan strategi pelaburan yang lebih pasif bagi dana.
