Memutuskan untuk berdagang opsyen saham memerlukan memilih tarikh tamat tempoh. Kerana strategi pilihan memerlukan membuat pengubahsuaian semasa hayat perdagangan, anda perlu tahu dalam bulan berapa opsyen akan tamat. Bulan tamat yang anda pilih akan mempunyai kesan yang signifikan terhadap kejayaan potensi perdagangan pilihan mana-mana, jadi adalah penting untuk memahami bagaimana bursa memutuskan berapa bulan tamat tempoh untuk setiap stok.
Siklus Tamat Tempoh yang Modified
Sebagai pilihan yang diperoleh dalam populariti, tidak lama kemudian menjadi jelas bahawa kedua-dua pedagang lantai dan pelabur individu lebih suka untuk berdagang atau melindung nilai untuk jangka pendek. Jadi peraturan asal diubahsuai, dan pada tahun 1990, CBOE memutuskan bahawa setiap saham akan sentiasa mempunyai bulan semasa ditambah bulan berikutnya yang tersedia untuk diperdagangkan. Inilah sebabnya mengapa ketiga-tiga saham dalam contoh di atas mempunyai pilihan September dan Oktober.
Setiap stok mempunyai sekurang-kurangnya empat urus niaga bulan. Di bawah peraturan baru, dua bulan pertama selalu dua bulan berhampiran, tetapi untuk dua bulan lagi, peraturan menggunakan kitaran asal.
Pada bila-bila masa, terdapat sekurang-kurangnya empat bulan tamat tempoh yang berbeza untuk setiap saham yang mana perdagangan opsyen. Alasannya adalah apabila pilihan ekuiti mula diperdagangkan pada tahun 1973, Chicago Board Options Exchange (CBOE) memutuskan hanya ada empat bulan di mana opsyen boleh diniagakan pada bila-bila masa. Kemudian, apabila sekuriti jangkaan ekuiti jangka panjang (LEAPS) diperkenalkan, mungkin ada pilihan untuk didagangkan lebih dari empat bulan.
Menambah LEAPs
Jika saham mempunyai LEAPS, maka lebih daripada empat bulan akan tamat tempoh. Hanya saham yang paling popular mempunyai LEAPS tersedia. Itulah sebabnya dalam contoh kami di atas, Microsoft dan Citigroup mempunyai mereka sementara Progressive tidak.
Sebaik sahaja anda memahami kitaran pilihan asas, menambah LEAPS tidak sukar. LEAPS adalah pilihan jangka panjang yang, dengan beberapa pengecualian, tidak melebihi tiga tahun dan biasanya diperdagangkan dengan tarikh tamat tempoh Januari. Sekiranya saham mempunyai LEAPS, maka LEAPS baru dikeluarkan pada bulan Mei, Jun, atau Julai bergantung pada kitaran yang stok ditugaskan.
Apabila tiba masanya untuk menambah (atau melampaui) Januari dalam putaran normal (tidak termasuk kontrak semasa atau jangka pendek), LEAPS Januari yang telah "dilanda" menjadi pilihan biasa, yang juga bermaksud perubahan simbol akar dan tahun LEAPS baru ditambah. Mari kita kembali dan melihat contoh asal kita dan berjalan melalui apa yang berlaku kepada Microsoft dan Citigroup.
Bukan Semua Saham Perdagangan Pilihan Sama
Anda mungkin menyedari bahawa tidak semua stok mempunyai tempoh tamat tempoh yang sama. Mari kita lihat pada bulan-bulan tamat tempoh dari September 2008 untuk tiga stok yang berlainan. Ia mungkin kelihatan bertarikh, tetapi ia adalah pengelompokan yang hebat untuk digunakan sebagai contoh, dan peraturannya tidak berubah.
Microsoft: Sept 2008, Okt 2008, Jan 2009, April 2009, Jan 2010 dan Jan 2011.
Progresif: Sept 2008, Okt 2008, Nov 2008 dan Feb 2009.
CitiGroup: Sept 2008, Okt 2008, Dec 2008, Jan 2009, Mar 2009, Jan 2010, dan Jan 2011.
Perkara pertama yang mungkin anda perhatikan adalah bahawa ketiga-tiga mempunyai pilihan September dan Oktober. Seterusnya, kedua-dua Microsoft dan Citigroup mempunyai pilihan yang tersedia pada bulan Januari 2009, Januari 2010, dan Januari 2011, manakala Progressive tidak. Dari sana, ia menjadi lebih mengelirukan. Untuk bulan ketiga, tidak salah satu bulan yang sepadan dengan kedua-dua yang lain. Dan Citigroup mempunyai perdagangan bulan tambahan: Mac 2009. Sebaik saja bagaimana bursa memutuskan apa bulan kedatangan harus tersedia untuk setiap stok?
Untuk menjawab soalan itu, anda perlu memahami sejarah bagaimana bursa telah mengurus kitaran habis tempoh opsyen. Apabila pilihan saham pertama mula diperdagangkan, setiap stok diberikan kepada salah satu daripada tiga kitaran: Januari, Februari, atau Mac. Tiada makna mengenai kitaran stok yang diberikan. Ia adalah semata-mata rawak.
Stok yang diberikan kepada kitaran Januari mempunyai pilihan yang hanya terdapat pada bulan pertama setiap suku tahun: Januari, April, Julai, dan Oktober. Stok yang diberikan kepada kitaran bulan Februari hanya mempunyai bulan pertengahan setiap suku tahun yang tersedia: Februari, Mei, Ogos dan November. Stok pada kitaran Mac mempunyai bulan-bulan akhir setiap suku tahun tersedia: Mac, Jun, September, dan Disember.
Garisan bawah
Kitaran pilihan-berakhir untuk stok mungkin kelihatan agak mengelirukan, tetapi jika anda mengambil sedikit masa untuk memahami mereka, mereka menjadi sifat kedua. Kerana anda mungkin perlu membuat pelarasan semasa hayat perdagangan, boleh jadi sangat penting untuk mengetahui apa bulan-bulan tamat tempoh akan tersedia pada masa akan datang. Memahami kitaran habis tempoh adalah satu lagi cara untuk membantu anda meningkatkan kadar kejayaan anda semasa pilihan perdagangan.
