Isi kandungan
- MPT dan Frontier Cekap
- Alpha dan Beta Ratios
- Model Penetapan Aset Modal
- R-Squared
- Sisihan piawai
- Nisbah Sharpe
- Barangan Cekap
- Nilai pada Risiko
- Garisan bawah
Walaupun kepelbagaian dan peruntukan aset dapat meningkatkan pulangan, risiko sistematik dan tidak sistematik bersifat melabur. Bagaimanapun, bersama dengan sempadan yang cekap, langkah dan kaedah statistik, termasuk nilai pada risiko (VaR) dan model harga aset modal (CAPM) adalah cara yang berguna untuk mengukur risiko. Memahami alat ini dapat membantu pelabur membezakan pelaburan berisiko tinggi dari yang stabil.
Portfolio Moden dan Frontier Cekap
Melabur di pasaran kewangan boleh membawa risiko yang ketara. Teori portfolio moden (MPT) menilai pulangan portfolio jangkaan maksimum untuk jumlah risiko portfolio tertentu. Dalam rangka MPT, portfolio optimum dibina berdasarkan peruntukan aset, kepelbagaian, dan pengimbangan semula. Peruntukan aset, bersama dengan kepelbagaian, adalah strategi membahagikan portfolio di antara pelbagai kelas aset. Kepelbagaian optimum melibatkan memegang pelbagai instrumen yang tidak berkorelasi positif.
Takeaways Utama
- Pelabur boleh menggunakan model untuk membantu membezakan antara pelaburan berisiko dan yang stabil. Teori portfolio moden digunakan untuk memahami risiko portfolio berbanding dengan pulangannya. Pengagihan boleh mengurangkan risiko dan kepelbagaian optimum dicapai dengan membina portfolio aset yang tidak berturutan. adalah satu set portfolio yang dioptimumkan dari segi peruntukan aset dan kepelbagaian. Beta, penyimpangan piawai, dan risiko ukuran VaR, tetapi dengan cara yang berbeza.
Alpha dan Beta Ratios
Apabila menghitung nilai dan risiko, dua metrik statistik, alfa, dan beta, berguna untuk pelabur. Kedua-duanya adalah nisbah risiko yang digunakan dalam MPT dan membantu menentukan profil risiko / ganjaran sekuriti pelaburan.
Alpha mengukur prestasi portfolio pelaburan dan membandingkannya dengan indeks penanda aras, seperti S & P 500. Perbezaan antara pulangan portfolio dan penanda aras dirujuk sebagai alpha. Alfa positif satu bermakna portfolio telah mengatasi penanda aras sebanyak 1%. Begitu juga, alpha negatif menunjukkan prestasi yang kurang baik dalam pelaburan.
Beta mengukur volatiliti portfolio berbanding indeks penanda aras. Beta ukuran statistik digunakan dalam CAPM, yang menggunakan risiko dan kembali ke harga aset. Tidak seperti alpha, beta menangkap pergerakan dan perubahan harga aset. Beta lebih besar daripada satu menunjukkan turun naik yang lebih tinggi, manakala beta di bawah satu bermakna keselamatan akan lebih stabil.
Sebagai contoh, Starbucks (SBUX), dengan pekali beta 0.50, mewakili pelaburan yang kurang berisiko berbanding Nvidia (NVDA), yang mempunyai beta 2.47, sehingga 14 Oktober 2019. Penasihat kewangan atau pengurus dana yang bijak mungkin elakkan pelaburan alpha dan beta yang tinggi untuk pelanggan yang menolak risiko.
Model Penetapan Aset Modal
CAPM adalah teori keseimbangan yang dibina atas hubungan antara risiko dan jangkaan pulangan. Teori ini membantu pelabur mengukur risiko dan jangkaan pulangan pelaburan untuk menilai aset dengan sewajarnya. Khususnya, pelabur mesti diberi pampasan untuk nilai masa wang dan risiko. Kadar bebas risiko digunakan untuk mewakili nilai masa wang untuk meletakkan wang dalam sebarang pelaburan.
Ringkasnya, pulangan purata sesuatu aset sepatutnya linear berkaitan dengan pekali beta - ini menunjukkan bahawa pelaburan berisiko mendapat premium berbanding kadar penanda aras. Berikutan rangka kerja risiko, pulangan yang diharapkan (di bawah model CAPM) akan lebih tinggi apabila pelabur menanggung risiko yang lebih tinggi.
R-Squared
Dalam statistik, R-kuadrat mewakili satu komponen penting dalam analisis regresi. Pekali R mewakili korelasi antara dua pemboleh ubah-untuk tujuan pelaburan, R-squared mengukur pergerakan dana atau keselamatan yang dijelaskan berkaitan dengan penanda aras. R-kuadrat yang tinggi menunjukkan prestasi portfolio sejajar dengan indeks. Penasihat kewangan boleh menggunakan R-squared selaras dengan beta untuk menyediakan pelabur dengan gambaran prestasi aset yang komprehensif.
Sisihan piawai
Dengan definisi, sisihan piawai adalah statistik yang digunakan untuk mengkuantifikasi sebarang variasi daripada pulangan purata set data. Dalam kewangan, sisihan piawai menggunakan pulangan pelaburan untuk mengukur volatiliti pelaburan. Ukuran ini berbeza sedikit daripada beta kerana ia membandingkan ketidakstabilan kepada pulangan sejarah keselamatan dan bukan indeks penanda aras. Penyelewengan piawai yang tinggi menunjukkan petunjuk turun naik, manakala penyimpangan piawai yang lebih rendah dikaitkan dengan aset yang stabil.
Nisbah Sharpe
Salah satu alat yang paling popular dalam analisis kewangan, nisbah Sharpe adalah pengukuran pulangan yang dijangkakan berlebihan pelaburan berhubung dengan ketidaktentuannya. Nisbah Sharpe mengukur pulangan purata yang melebihi kadar bebas risiko per unit ketidakpastian untuk menentukan berapa banyak pulangan tambahan yang dapat diterima oleh pelabur dengan ketidakstabilan tambahan untuk memegang aset berisiko. Nisbah Sharpe satu atau lebih besar dianggap mempunyai tradeoff risiko yang lebih baik.
Barangan Cekap
Frontier yang efisien, yang merupakan satu set portofolio yang ideal, adalah yang terbaik untuk meminimumkan pendedahan pelabur terhadap risiko sedemikian. Diperkenalkan oleh Harry Markowitz pada tahun 1952, konsep itu mengenal pasti tahap penyelarasan dan peruntukan aset yang optimum memandangkan risiko intrinsik portfolio.
Frontier cekap diperolehi dari analisis varians min, yang cuba membuat pilihan pelaburan yang lebih efisien. Pelabur biasa lebih suka pulangan yang dijangka tinggi dengan varians yang rendah. Frontier yang efisien dibina dengan menggunakan satu set portfolio optimum yang menawarkan pulangan yang dijangkakan tertinggi untuk tahap risiko tertentu.
Risiko dan ketidaktentuan tidaklah sama. Volatilitas merujuk kepada kelajuan pergerakan harga pelaburan dan risiko adalah jumlah wang yang boleh hilang pada pelaburan.
Nilai pada Risiko
Pendekatan nilai risiko (VaR) kepada pengurusan portfolio adalah cara mudah untuk mengukur risiko. VaR mengukur kerugian maksimum yang tidak boleh melebihi tahap keyakinan yang diberikan. Dikira berdasarkan tempoh masa, tahap keyakinan, dan jumlah kerugian yang telah ditetapkan, statistik VaR memberikan para pelabur analisis analisis senario terburuk.
Sekiranya pelaburan mempunyai 5% VaR, pelabur menghadapi peluang 5% kehilangan keseluruhan pelaburan dalam mana-mana bulan tertentu. Metodologi VaR bukanlah ukuran risiko yang paling komprehensif, tetapi ia tetap merupakan salah satu langkah yang paling popular dalam pengurusan portfolio kerana pendekatan yang sederhana.
Garisan bawah
Melabur dalam pasaran kewangan sememangnya berisiko. Ramai individu menggunakan penasihat kewangan dan pengurus kekayaan untuk meningkatkan pulangan dan mengurangkan risiko pelaburan. Profesional kewangan ini menggunakan langkah-langkah statistik dan model risiko / ganjaran untuk membezakan aset yang tidak menentu daripada yang stabil. Teori portfolio moden menggunakan lima petunjuk statistik-alfa, beta, sisihan piawai, R-kuasa dua, dan nisbah Sharpe-untuk melakukan ini. Begitu juga model harga aset modal dan risiko berisiko digunakan secara meluas untuk mengukur risiko untuk ganjaran tradeoff dengan aset dan portfolio.
