Bagi pelabur saham, lembaran imbangan adalah penyata kewangan penting yang perlu ditafsirkan apabila mempertimbangkan pelaburan dalam syarikat. Lembaran imbangan adalah mencerminkan aset dan liabiliti yang dimiliki oleh syarikat pada suatu masa tertentu. Kekuatan lembaran imbangan syarikat dapat dinilai oleh tiga ukuran luas ukuran pengukuran investasi: kecukupan modal kerja, kinerja aset, dan struktur permodalan.
Kitaran Penukaran Tunai (CCC)
Kitaran penukaran tunai merupakan penunjuk utama kecukupan kedudukan modal kerja syarikat. Di samping itu, CCC adalah penunjuk keupayaan syarikat untuk menguruskan dua aset paling penting - akaun belum terima dan inventori.
Dikira dalam hari-hari, CCC mencerminkan masa yang diperlukan untuk mengumpul jualan dan masa yang diperlukan untuk menukar inventori. Yang lebih singkat kitaran, lebih baik. Tunai adalah raja, dan pengurus bijak tahu bahawa modal kerja yang bergerak pantas lebih menguntungkan daripada modal kerja yang tidak produktif yang terikat dalam aset.
Ku CCC = DIO + DSO-DPOwhere: DIO = Inventori hari yang tersisaDSO = Hari jualan yang belum selesaiDPO = Hari hutang belum dibayar
Tiada satu metrik optimum untuk CCC, yang juga disebut sebagai kitaran operasi syarikat. Sebagai peraturan, CCC syarikat akan dipengaruhi oleh jenis produk atau perkhidmatan yang disediakannya dan ciri-ciri industri.
Pelabur yang mencari kualiti pelaburan di kawasan lembaran imbangan syarikat ini mesti mengesan CCC sepanjang tempoh masa yang panjang (contohnya, lima hingga 10 tahun) dan membandingkan prestasinya dengan pesaing. Konsistensi dan / atau pengurangan dalam kitaran operasi adalah isyarat positif. Sebaliknya, masa pengumpulan yang tidak menentu dan / atau peningkatan inventori dalam tangan biasanya penunjuk kualiti pelaburan negatif.
5 Tips Membaca Lembaran Imbangan
Nisbah Turnover Aset Tetap
Harta, loji dan peralatan (PP & E), atau aset tetap, merupakan petunjuk penting lain pada kunci kira-kira syarikat. Nilai ini sering mewakili komponen tunggal terbesar dalam jumlah aset syarikat. Pembaca harus mengambil perhatian bahawa istilah aset tetap adalah kecacatan profesional kewangan untuk PP & E walaupun kesusastraan pelaburan kadang-kadang merujuk kepada jumlah aset bukan semasa syarikat sebagai aset tetapnya.
Pelaburan syarikat dalam aset tetap bergantung kepada tahap yang besar, pada perniagaannya. Sesetengah perniagaan lebih banyak modal daripada yang lain. Pengeluar peralatan modal besar, seperti pengeluar peralatan ladang, memerlukan sejumlah besar pelaburan aset tetap. Syarikat perkhidmatan dan pengeluar perisian komputer memerlukan sejumlah aset tetap yang agak kecil. Pengilang utama biasanya mempunyai 30% hingga 40% daripada aset mereka dalam PP & E. Oleh itu, nisbah perolehan aset tetap akan berubah di kalangan industri yang berlainan.
Nisbah pusing ganti aset tetap dikira sebagai:
Ku Perolehan Aset Tetap = Penjualan Aset Tetap Purata
Penunjuk nisbah perolehan aset tetap ini, dilihat dari masa ke masa dan dibandingkan dengan pesaing, memberi pelabur satu idea tentang bagaimana pengurusan syarikat menggunakan aset besar dan penting ini. Ini adalah ukuran kasar produktiviti aset tetap syarikat berkenaan dengan menjana jualan. Semakin tinggi bilangan kali PP & E bertukar, lebih baik. Jelas, pelabur perlu mencari konsistensi atau meningkatkan kadar perolehan aset tetap sebagai kualiti pelaburan lembaran imbangan yang positif.
Nisbah Pulangan Aset
Pulangan ke atas aset (ROA) dianggap nisbah keuntungan - ia menunjukkan berapa banyak syarikat memperoleh pendapatan daripada jumlah asetnya . Walau bagaimanapun, adalah berbaloi untuk melihat nisbah ROA sebagai penunjuk prestasi aset.
Nisbah ROA (peratusan) dikira sebagai:
Ku ROA = Purata Jumlah Pendapatan AsetNet
Nisbah ROA dinyatakan sebagai peratusan pulangan dengan membandingkan pendapatan bersih, bahagian bawah penyata pendapatan, kepada purata jumlah aset. Pulangan peratusan yang tinggi menyiratkan aset yang diuruskan dengan baik. Di sini sekali lagi, nisbah ROA yang terbaik digunakan sebagai analisis perbandingan kinerja syarikat sendiri dan dengan syarikat-syarikat dalam barisan perniagaan yang serupa.
Kesan Aset Tak Ketara
Banyak aset bukan fizikal dianggap sebagai aset tidak ketara, yang secara keseluruhannya dikategorikan kepada tiga jenis: harta intelektual (paten, hak cipta, tanda dagangan, nama jenama, dll.), Caj tertunda (perbelanjaan yang dikapitalisasi), dan pembelian muhibah (kos pelaburan yang melebihi nilai buku).
Malangnya, terdapat keseragaman sedikit dalam pembentangan lembaran imbangan untuk aset tak ketara atau istilah yang digunakan dalam keterangan akaun. Selalunya, tidak tersenarai dikebumikan dalam aset lain dan hanya didedahkan dalam nota dalam kewangan.
Dolar yang terlibat dalam harta intelek dan caj tertunda biasanya tidak material dan, dalam kebanyakan kes, tidak menjamin banyak penelitian analitik. Walau bagaimanapun, para pelabur digalakkan untuk melihat dengan teliti jumlah muhibah yang dibeli pada lembaran imbangan syarikat-aset tidak ketara yang timbul apabila perniagaan sedia ada diperoleh. Sesetengah profesional pelaburan tidak selesa dengan sejumlah besar muhibah yang dibeli. Kembalinya ke syarikat pengambilalihan itu akan direalisasikan hanya jika, pada masa akan datang, ia dapat menjadikan pengambilalihan itu menjadi pendapatan positif.
Penganalisis konservatif akan menolak jumlah muhibah yang dibeli daripada ekuiti pemegang saham untuk mencapai nilai bersih yang ketara syarikat. Dalam ketiadaan sebarang ukuran analitik yang tepat untuk membuat penghakiman mengenai kesan potongan ini, para pelabur menggunakan akal sehat. Sekiranya potongan muhibah yang dibeli mempunyai impak yang negatif terhadap kedudukan ekuiti syarikat, ia harus menjadi perhatian. Sebagai contoh, lembaran imbangan sederhana yang memanfaatkan mungkin tidak menarik jika liabiliti hutangnya serius melebihi kedudukan ekuiti yang ketara.
Syarikat-syarikat memperoleh syarikat lain, maka membeli muhibah adalah fakta kehidupan dalam perakaunan kewangan. Walau bagaimanapun, pelabur perlu melihat dengan teliti pada jumlah muhibah yang dibeli dalam lembaran imbangan yang agak besar. Impak dari akaun ini ke atas kualiti pelaburan kunci kira-kira perlu dinilai dari segi saiz perbandingan kepada ekuiti pemegang saham dan kadar kejayaan syarikat dengan pengambilalihan. Ini benar-benar satu panggilan penghakiman, tetapi satu yang perlu dipertimbangkan dengan teliti.
Garisan bawah
Aset mewakili item nilai yang dimiliki oleh syarikat, dalam milikannya atau perlu dibayar. Daripada pelbagai jenis barang yang dimiliki oleh syarikat, penghutang, inventori, PP & E, dan tidak ketara biasanya merupakan empat akaun terbesar di bahagian aset kunci kira-kira. Oleh itu, kunci kira-kira yang kukuh dibina atas pengurusan aset-aset utama yang cekap, dan portfolio yang kukuh dibina untuk mengetahui cara membaca dan menganalisis penyata kewangan.
