Cara paling mudah dan paling kos efektif untuk berdagang Dow Jones Industrial Average (DJIA) adalah melalui dana dagangan bursa (ETF) (Lihat: Memahami dan Memainkan Purata Perindustrian Dow Jones). Salah satu daripada ETF yang tertua adalah SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), yang menjejaki DJIA dan berusaha untuk memberikan hasil pelaburan yang sesuai dengan harga dan prestasi hasil indeks. Memandangkan setiap unit DIA berdagang pada kira-kira 1/100 ke tahap purata Dow Jones Industrial Average, dagangan DIA memerlukan pengeluaran modal yang besar. Sekiranya anda mempunyai modal terhad tetapi ingin memperdagangkan indeks, pilihan pada "Berlian" - istilah rentan untuk DJIA ETF - mungkin cara yang baik untuk pergi, mengandaikan anda mengetahui risiko yang terlibat dalam perdagangan pilihan. Kami menunjukkan bagaimana untuk membeli opsyen di DJIA di bahagian berikut.
Jenis Strategi Opsyen
Untuk tujuan latihan ini, kami memberi tumpuan kepada pilihan September 2015 - yang tamat tempoh pada 18 September 2015 - pada Berlian. Tarikh tamat tempoh ini datang kurang dari satu bulan selepas "mini flash crash" pada bulan Ogos 2015. Acara itu mengangkat Indeks Volatiliti Pasaran CBOE (VIX) melebihi 50 buat kali pertama sejak 2011, memberi kesan harga pada kontrak bulan September. (Untuk petua mengenai cara memilih pilihan yang betul, lihat Pilih Pilihan Tepat untuk Perdagangan dalam Enam Langkah.)
Penekanan di sini adalah untuk membeli (atau akan "lama") pilihan, supaya risiko anda terhad kepada premium yang dibayar untuk pilihan, dan bukannya strategi yang melibatkan penulisan (atau pergi "pilihan") pilihan. Khususnya, kami memberi tumpuan kepada strategi pilihan berikut:
- Long CallLong PutLong Bull Call SpreadLong Bear Put Spread
Ambil perhatian bahawa contoh-contoh ini tidak mengambil kira komisen perdagangan, yang boleh menambah kos kepada perdagangan.
Long Call on the DIA
Strategi : Panggilan Lama di DJIA ETF (DIA)
Rasional : Bullish pada indeks yang mendasari (DJIA)
Pilihan dipilih : September $ 183 Panggilan
Harga semasa (bida / tanya) : 3.75 / $ 4.00
Risiko Maksimum : $ 4.00 (iaitu premium opsyen yang dibayar)
Harga pecah: DIA harga $ 187 dengan tamat pilihan
Ganjaran Berpotensi: (Harga DIA yang mengatasi harga - harga pecah sebanyak $ 187)
Ganjaran Maksimum : Tidak terhad
Anda akan membeli atau memulakan kedudukan lama dalam panggilan sekiranya anda yakin dengan keselamatan yang mendasari. Tinggi sepanjang masa di unit DIA pada masa itu adalah $ 182.68, yang telah dicapai pada 2 Mac 2015, pada hari yang sama bahawa indeks DJIA memuncak pada 18, 288.63. Harga mogok sebanyak $ 183 bermakna anda akan mencari DJIA untuk melonjak melepasi paras tertinggi pada Mac 2015 oleh tamat tempoh 18 September 2015.
Jika unit DIA ditutup di bawah $ 183 - yang sepadan dengan tahap Dow Jones kira-kira 18, 300 - dengan tamat pilihan, anda akan kehilangan premium $ 4 yang anda bayar untuk panggilan. Harga runcit anda pada kedudukan pilihan ini ialah $ 187 (iaitu, harga mogok $ 183 + $ 4 premium dibayar). Apa yang dimaksudkan ialah jika berlian hampir sama dengan $ 187 pada 18 September, panggilan itu akan didagangkan pada $ 4, yang merupakan harga yang anda bayar untuknya. Dengan mengandaikan anda menjualnya pada $ 4 (tepat sebelum penutupan dagangan pada 18 September), anda akan menerima premium $ 4 yang dibayarkan ketika anda membeli panggilan, dan biaya satu-satunya adalah komisi yang dibayarkan untuk membuka dan menutup posisi pilihan.
Di luar titik pemecahan $ 187, keuntungan berpotensi secara teoritis tidak terhad. IIF Dow Jones melonjak kepada 20, 000 sebelum tamat tempoh, unit DIA akan didagangkan pada kira-kira $ 200. Panggilan $ 183 anda akan didagangkan pada sekitar $ 17, untuk keuntungan $ 13 keuntungan atau keuntungan 325% pada kedudukan panggilan anda.
Long Put di DIA
Strategi : Long Put DJIA ETF (DIA)
Rasional : Bearish pada indeks yang mendasari (DJIA)
Pilihan dipilih : September $ 175 Masukkan
Harga semasa (bida / tanya) : $ 4.40 / $ 4.65
Risiko Maksimum : $ 4.65 (iaitu, premium opsyen dibayar)
Harga pecah: DIA harga $ 170.35 dengan tamat pilihan
Ganjaran Berpotensi: (harga cuti seharga $ 170.35 - harga DIA yang mengatasi)
Ganjaran maksimum : $ 170.35
Anda akan memulakan kedudukan lama jika anda lemah pada dasar keselamatan. Dalam hal ini, anda sedang mencari Dow untuk merosot kepada sekurang-kurangnya 17, 500 dengan tamat pilihan, yang mewakili kejatuhan 3.3% daripada tahap dagangan semasa 18, 100.
Sekiranya unit DIA ditutup di atas $ 175 - yang sepadan dengan tahap Dow Jones kira-kira 17, 500 - dengan tamat pilihan, anda akan kehilangan premium sebanyak $ 4.65 yang anda bayar untuk meletakkan.
Harga runcit anda pada kedudukan pilihan ini adalah $ 170.35 (iaitu, harga mogok $ 175 kurang $ 4.65 premium dibayar). Jadi, jika berlian hampir sama dengan $ 170.35 pada tamat tempoh, panggilan akan didagangkan pada harga pembelian anda $ 4.65. Sekiranya anda menjualnya pada harga ini, anda akan memecahkan walaupun, dengan satu-satunya kos yang dikenakan ialah komisen yang dibayar untuk membuka dan menutup kedudukan pilihan.
Di luar titik pemisahan $ 170.35, potensi keuntungan secara teorinya maksimum $ 170.35, yang akan berlaku dalam peristiwa mustahil Diamonds menjatuhkan kepada $ 0 (yang memerlukan indeks DJIA untuk diperdagangkan pada sifar). Kedudukan meletakkan anda akan menghasilkan wang jika Diamonds didagangkan di bawah $ 170.35 dengan tamat tempoh, yang sepadan dengan tahap indeks sekitar 17, 035.
Katakan Dow Jones menjunam ke 16, 500 dengan tamat tempoh. Diamonds akan didagangkan pada $ 165, dan $ 175 akan dijual pada harga $ 10, untuk keuntungan $ 5.35 yang berpotensi atau keuntungan sebanyak 115% pada kedudukan anda.
Long Bull Call Spread pada DIA
Strategi : Long Bull Call Spread pada DJIA ETF (DIA)
Rasional : Bullish di Dow Jones, tetapi mahu mengurangkan premium yang dibayar
Pilihan yang dipilih : September $ 183 Panggilan (panjang) dan September $ 187 Panggilan (pendek)
Harga semasa (bida / bertanya) : 3.75 / $ 4.00 untuk $ 183 Panggilan dan $ 1.99 / $ 2.18 untuk $ 187 Panggilan
Risiko maksimum : $ 2.01 (iaitu premium opsyen bersih yang dibayar)
Harga cuti: DIA harga $ 185.01 dengan tamat pilihan
Ganjaran maksimum : $ 4 (iaitu, perbezaan antara harga pemogokan panggilan) tolak premium bersih yang dibayar sebanyak $ 2.01
Penyebaran panggilan jantan adalah strategi penyebaran menegak yang melibatkan memulakan kedudukan lama pada pilihan panggilan dan kedudukan ringkas pada pilihan panggilan dengan tamat tempoh yang sama tetapi harga mogok yang lebih tinggi. Objektif strategi ini adalah memanfaatkan pandangan menaik pada dasar keselamatan, tetapi pada kos yang lebih rendah daripada kedudukan panggilan yang panjang. Ini dicapai melalui premium yang diterima pada kedudukan panggilan ringkas.
Dalam contoh ini, premium bersih yang dibayar ialah $ 2.01 (iaitu, premium yang dibayar sebanyak $ 4 untuk kedudukan panggilan yang panjang $ 183 ditolak premium yang diterima $ 1.99 pada kedudukan panggilan pendek). Perhatikan bahawa anda membayar harga tanya apabila anda membeli atau pergi pada pilihan, dan menerima harga tawaran apabila anda menjual atau pergi pada pilihan.
Harga perjudian anda dalam contoh ini adalah pada harga $ 185.01 (iaitu, harga mogok $ 183 pada panggilan panjang + $ 2.01 pada premium bersih dibayar). Sekiranya berlian berdagang dengan mengatakan $ 186 dengan tamat pilihan, keuntungan kasar anda akan menjadi $ 3, dan keuntungan bersih anda akan $ 0.99 atau 49%.
Keuntungan kasar maksimum yang boleh anda jangkakan untuk menyebarkan panggilan ini ialah $ 4. Katakan Diamonds berdagang pada $ 190 dengan tamat pilihan. Anda akan mendapat keuntungan $ 7 pada kedudukan panggilan $ 183 yang panjang, tetapi kehilangan $ 3 pada kedudukan panggilan $ 187 yang pendek, untuk keuntungan keseluruhan sebanyak $ 4. Keuntungan bersih dalam kes ini, selepas menolak premium bersih $ 2.01 yang dibayar, adalah $ 1, 99 atau 99%.
Penyebaran panggilan jantan dapat mengurangkan kos kedudukan opsyen dengan ketara, tetapi ia juga menimbulkan ganjaran berpotensi.
Long Bear Put Spread pada DIA
Strategi : Long Bear Put Spread pada DJIA ETF (DIA)
Rasional : Keadilan pada Dow Jones, tetapi mahu mengurangkan premium yang dibayar
Pilihan yang dipilih : September $ 175 Letakkan (panjang) dan September $ 173 Letakkan (pendek)
Harga Semasa (tawaran / bertanya) : $ 4.40 / $ 4.65 untuk $ 175 Masukkan dan $ 3.85 / $ 4.10 untuk $ 173 Letakkan
Risiko Maksimum : $ 0.80 (iaitu, premium opsyen dibayar)
Harga pecah: DIA harga $ 174.20 dengan tamat pilihan
Ganjaran Maksimum : $ 2 (iaitu, perbezaan antara harga pemogokan panggilan) tolak premium bersih yang dibayar sebanyak $ 0.80
Beruang meletakkan penyebaran adalah strategi penyebaran menegak yang melibatkan memulakan kedudukan lama pada pilihan putus dan kedudukan pendek serentak pada pilihan putus dengan tamat tempoh yang sama tetapi harga mogok yang lebih rendah. Rasional untuk menggunakan penyebaran beruang adalah untuk memulakan kedudukan menurun pada kos yang lebih rendah, sebagai ganti keuntungan keuntungan yang lebih rendah. Risiko maksimum dalam contoh ini sama dengan premium bersih yang dibayar sebanyak $ 0.80 (iaitu, premium $ 4.65 yang dibayar untuk $ 175 Put panjang dan premium $ 3.85 yang diterima untuk $ 173 Put pendek). Keuntungan kasar maksimum adalah sama dengan perbezaan $ 2 dalam harga mogok, manakala keuntungan bersih maksimum adalah $ 1.20 atau 150%.
Garisan bawah
Pilihan beli pada Dow Jones adalah alternatif yang baik untuk berdagang ETF kerana keperluan modal yang lebih rendah untuk pilihan perdagangan, selagi ada yang terbiasa dengan risiko yang terlibat.
