Selepas pelancarannya pada tahun 1997, Netflix Inc (NFLX) mencipta model untuk masa depan televisyen. Netflix adalah penyedia media streaming internet yang paling setanding dengan Amazon Prime Instant Video, Hulu, dan YouTube, serta pembekal cakera DVD dan Blu-ray melalui Perkhidmatan Pos AS. Kejayaan Netflix terbukti menerusi 130 juta keahlian pelanggannya dan melalui peningkatan berterusan dalam keuntungan dan kenaikan harga saham, kedua-duanya tercermin dalam penyata pendapatan Netflix.
Kepentingan Pendapatan
Penyata pendapatan merupakan salah satu daripada tiga penyata kewangan paling penting yang dihasilkan untuk menilai keadaan kewangan sebuah syarikat. Penyata pendapatan menentukan pengiraan sumatif keuntungan keseluruhan syarikat dengan melaporkan hasil yang diperolehi dan kemudian memeriksa balas terhadap perbelanjaannya. Syarikat biasanya melaporkan kedua-dua 8-K dan 10-Q setiap suku tahun dengan 10-K yang merupakan laporan tahunan. Pernyataan pendapatan bermula dengan pendapatan teratas dan berakhir dengan pendapatan sesaham syarikat (EPS).
Komponen utama
Maklumat dari penyata pendapatan biasanya mendapat perhatian paling besar dari media apabila laporan syarikat melaporkan suku tahunan dan tahunan. Laporan pernyataan pendapatan biasanya akan memfokuskan pada pendapatan, pendapatan bersih, dan pendapatan sesaham syarikat, yang biasanya diunjurkan oleh penganalisis industri menjual syarikat.
Kenyataan pendapatan boleh dibahagikan kepada tiga bahagian: langsung, tidak langsung, dan modal. Pendapatan adalah jualan teratas untuk syarikat semasa tempoh pelaporan. Ini adalah aspek paling langsung dari penyata pendapatan dan dengan serta-merta memberikan penilaian terhadap prestasi pasaran syarikat. Di sini kita akan melihat penyata pendapatan melalui tiga suku pertama untuk Netflix. Hasil syarikat mereka menjelang suku ketiga 2018 ialah $ 11.61 bilion. Ini meningkat daripada $ 8.41 bilion untuk peningkatan jumlah peratusan sebanyak 38%. Netflix mempunyai kos pendapatan langsung (kos barangan yang dijual) sebanyak $ 6.898 bilion, menjadikan mereka keuntungan kasar selama sembilan bulan $ 4.71 bilion. Ini bersamaan dengan margin keuntungan kasar 41%, yang sedikit lebih tinggi daripada purata 12 bulan mereka (TTM) purata 38%.
Selanjutnya, kami berpindah kepada kos tidak langsung mereka, yang termasuk pemasaran, teknologi dan pembangunan, dan am dan pentadbiran. Ini adalah kos yang tersebar di seluruh pendapatan mereka. Pada tahun 2018, syarikat itu telah meningkatkan kos tidak langsung dengan peningkatan terbesar dalam pemasaran pada 68%. Mengurangkan kos tidak langsung dari keuntungan kasar memberikan kita pendapatan operasi, juga dikenali sebagai pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT). EBIT untuk Netflix ialah $ 1.4 bilion, peningkatan sebanyak 134% daripada 2017.
Dari sini, kita berpindah ke bahagian modal penyata pendapatan. Bahagian penyata pendapatan ini boleh menjadi agak sukar kerana syarikat boleh melaporkan pendapatan GAAP dan bukan GAAP, yang mungkin memerlukan penyesuaian tertentu untuk tiba di EPS bukan GAAP. Dalam laporan Oktober 2018, Netflix tidak kelihatan mempunyai sebarang pelarasan. Daripada EBIT Netflix menolak faedah yang dibayar atas hutang untuk perbelanjaan modal, faedah yang diperolehi daripada modal yang dilaburkan, dan cukai. Berikut adalah pecahan:
Selepas memasukkan faedah dan cukai, Netflix melaporkan pendapatan bersih $ 1, 077 bilion untuk kenaikan 189%. Dengan menggunakan saham dilupuskan sebanyak 451, 283, ini menghasilkan $ 2.39 pendapatan sesaham. Pertumbuhan pendapatan bersih sering kali boleh menjadi tolok ukur yang lebih baik untuk prestasi syarikat daripada EPS sejak EPS berubah dengan pengurusan saham syarikat, tetapi kedua-duanya digunakan umum. Pada tahun 2018, jumlah saham yang dicairkan telah meningkat daripada 446, 367 kepada 451, 283.
Analisis Semasa
Menggunakan maklumat daripada tiga suku pertama tahun 2018, kita melihat bahawa pendapatan meningkat sebanyak 38%, pendapatan bersih meningkat sebanyak 189%, dan EPS telah meningkat sebanyak 185%. Ini semua menunjukkan bahawa Netflix kekal dalam fasa pertumbuhan yang kukuh. Dengan melihat lebih banyak maklumat sejarah, kita melihat pertumbuhan pendapatan dalam tempoh tiga tahun yang lalu adalah purata 29%, pertumbuhan pendapatan bersih purata 28%, dan pertumbuhan EPS purata 26%.
Dua langkah penilaian utama yang boleh kita lihat setelah menganalisis penyata pendapatan termasuk P / S dan P / E. Netflix mempunyai TTM P / E sebanyak 146, yang agak tinggi, memandangkan syarikat nilai biasanya purata sekitar 15-20. Pada 146 pelabur sanggup membayar $ 146 untuk setiap dolar pendapatan syarikat. Netflix mempunyai TTM P / S 10.14, yang juga tinggi. Pada 10.14, pelabur sanggup membayar $ 10.14 setiap dolar pendapatan sesaham yang diperoleh syarikat itu.
Carta di bawah menunjukkan P / S dan P / E untuk kumpulan FAANG:
Untuk 2018 dan 2019, Netflix nampaknya dapat mengekalkan pertumbuhan yang kukuh. Meninjau pantas unjuran penganalisis untuk 2019, kita melihat pertumbuhan pendapatan dijangka pada 25% hingga 31%. Pertumbuhan EPS dijangka 50% hingga 100%. Dari unjuran, nampaknya pertumbuhan hasil dan pendapatan boleh terus menjadi nilai P / S dan P / E yang lebih tinggi dalam jangka terdekat. Penganalisis percaya stok itu mempunyai lebih banyak ruang untuk mendapat dengan sasaran harga setahun sebanyak $ 399.
