Inflasi boleh memberi kesan kelembapan terhadap pelaburan tetap pendapatan, mengurangkan kuasa beli mereka dan memotong pulangan sebenar mereka dari masa ke masa. Ini berlaku walaupun kadar inflasi agak rendah. Sekiranya anda mempunyai portfolio yang mengembalikan 9% dan kadar inflasi ialah 3%, pulangan sebenar anda adalah kira-kira 6%. Bon yang berkaitan dengan inflasi boleh membantu untuk melindung nilai terhadap risiko inflasi kerana ia meningkatkan nilai semasa tempoh inflasi.
KEY TAKEAWAYS
- Bon yang berkaitan dengan inflasi boleh membantu untuk melindung nilai daripada risiko inflasi kerana ia meningkatkan nilai semasa tempoh inflasi. Amerika Syarikat, India, Kanada, dan pelbagai negara lain mengeluarkan bon yang berkaitan dengan inflasi. TIPS dan banyak inflasi global mereka - rakan sejawat yang berkaitan tidak menawarkan perlindungan yang sangat baik pada masa deflasi. Tambahan tambahan bon berkaitan dengan inflasi adalah bahawa pulangan mereka tidak berkaitan dengan saham atau dengan aset pendapatan tetap lain.
Amerika Syarikat, India, Kanada, dan pelbagai negara lain mengeluarkan bon berkaitan dengan inflasi. Kerana mereka mengurangkan ketidakpastian, bon yang diindeks oleh inflasi merupakan kenderaan pelaburan perancangan yang popular bagi individu dan institusi.
Bagaimana Bon Berkaitan Inflasi Berfungsi
Bon yang berkaitan dengan inflasi terikat kepada kos barangan pengguna oleh indeks, seperti indeks harga pengguna (CPI). Setiap negara mempunyai kaedah sendiri untuk mengira kos tersebut secara tetap. Di samping itu, setiap negara mempunyai agensi sendiri yang bertanggungjawab mengeluarkan bon berkaitan dengan inflasi.
Bon yang berkaitan dengan inflasi terikat kepada kos barangan pengguna oleh indeks, seperti indeks harga pengguna (CPI).
Di Amerika Syarikat, Sekuriti Melindungi Inflasi Perbendaharaan (TIPS) dan bon simpanan yang diindeks oleh inflasi (I-Bonds) terikat dengan nilai IHP AS dan dijual oleh Perbendaharaan AS. Di United Kingdom, gilts berkaitan inflasi dikeluarkan oleh Pejabat Pengurusan Hutang UK dan dikaitkan dengan indeks harga runcit negara (RPI). Bank of Canada mengeluarkan bon pulangan sebenar negara itu, sementara bon-indeks inflasi India dikeluarkan melalui Reserve Bank of India (RBI).
Secara umum, prinsipal utama bon meningkat dengan inflasi bagi bon yang berkaitan dengan inflasi. Oleh itu, nilai muka atau nilai bon meningkat apabila berlaku inflasi. Ini berbeza dengan jenis sekuriti lain, yang sering menurunkan nilai apabila inflasi meningkat. Faedah yang dibayar oleh bon juga diselaraskan untuk inflasi. Dengan menyediakan ciri-ciri ini, bon berkaitan inflasi dapat melembutkan impak sebenar inflasi kepada pemegang bon.
Risiko dalam Bon Berkaitan Inflasi
Walaupun bon yang berkaitan dengan inflasi mempunyai potensi peningkatan yang tinggi, mereka juga mempunyai risiko tertentu. Nilai mereka juga berfluktuasi dengan kenaikan dan penurunan kadar faedah. TIPS dan banyak rakan sejawat yang berkaitan dengan inflasi global tidak menawarkan perlindungan yang sangat baik pada masa deflasi. Perbendaharaan AS menetapkan tingkat awal untuk TIPS pada nilai tara. Walau bagaimanapun, risiko masih besar kerana terdapat isu-isu TIP yang lebih tua yang membawa tahun akruan yang diselaraskan oleh inflasi, yang boleh hilang untuk deflasi. Risiko deflasi ini menyebabkan TIPS mengurangkan prestasi bon Perbendaharaan lain pada tahun 2008.
TIPS juga menunjukkan komplikasi dalam perdagangan dan cukai yang tidak menjejaskan kelas aset pendapatan tetap lain. Ini kerana kebanyakan bon berkaitan dengan inflasi mempunyai dua nilai: nilai muka asal bon dan nilai semasa diselaraskan untuk inflasi. Pelarasan prinsipal dianggap sebagai pendapatan tahunan untuk tujuan cukai. Bagaimanapun, pelabur tidak menerima pelarasan pada tahun itu. Sebaliknya, mereka mendapat bayaran kupon yang lebih besar dan hanya menerima prinsipal inflasi yang ditambah apabila bon itu jatuh tempo. Oleh itu, pelabur mungkin tertakluk kepada cukai ke atas apa yang dikenali sebagai pendapatan hantu.
Sejarah Bon Terkait Inflasi
Bon yang berkaitan dengan inflasi telah dibangunkan semasa Revolusi Amerika untuk memerangi kesan pengikatan inflasi terhadap nilai sebenar barangan pengguna. Massachusetts menerbitkan bon yang diindeks oleh inflasi bermula pada 1780, tetapi pengindeksan inflasi seolah-olah tidak perlu bagi negara-negara yang telah ditubuhkan pada standard emas.
Kebanyakan dunia telah meninggalkan standard emas pada tahun 1970-an, dan peningkatan inflasi mencetuskan permintaan baru untuk bon berkaitan dengan inflasi. Pada tahun 1981, UK mula mengeluarkan bon yang berkaitan dengan inflasi moden atau "penghubung" kerana sering dipanggil. Negara lain mengikutinya, termasuk Sweden, Kanada, dan Australia. Perbendaharaan AS tidak menerbitkan bon yang diindeks oleh inflasi sehingga tahun 1997, dan India menerbitkan bon diindeks dengan modal pada tahun yang sama. Walau bagaimanapun, India tidak menerbitkan bon yang diindeks sepenuhnya inflasi, yang melindungi kedua-dua kupon dan prinsipal daripada inflasi, sehingga 2013.
Garisan bawah
Walaupun sifat rumit dan potensi penurunan dalam tempoh deflasi, bon berkaitan inflasi masih sangat popular. Mereka adalah kenderaan pelaburan yang paling dipercayai untuk melindung nilai daripada inflasi jangka pendek. Kesan yang mengakis bahawa inflasi boleh pulangan adalah faktor motivasi yang kuat di belakang populariti bon ini. Tambahan tambahan bon berkaitan dengan inflasi adalah bahawa pulangan mereka tidak dikaitkan dengan saham atau dengan aset pendapatan tetap lain. Bon yang berkaitan dengan inflasi adalah lindung nilai terhadap inflasi, dan mereka juga membantu menyediakan kepelbagaian dalam portfolio seimbang.
