Seperti yang baru-baru ini lebih sedekad lalu, dana lindung nilai adalah institusi kewangan yang dominan. Dikenali oleh pengurus wang jutawan mereka yang tinggi, tahap pelaburan minimum yang signifikan yang akan merosot semua tetapi pelanggan terkaya, dan yuran keterlaluan mereka (offset, pemikiran yang dilakukan, dengan pulangan lebih banyak outsized), dana lindung nilai adalah untuk ramai dan dari dunia kewangan merupakan perwakilan semua pelaburan yang dimaksudkan.
Kemudian, krisis kewangan 2008 dan dana lindung nilai adalah antara banyak institusi kewangan yang akan dihancurkan oleh peristiwa dan kejatuhan. Sama ada dana lindung nilai boleh dipanggil mangsa krisis atau salah satu sebabnya (atau mungkin kedua-duanya) tetap menjadi perkara perdebatan. Sebagai laporan oleh Financial Times pada tahun 2012, misalnya, bertujuan untuk membebaskan tuntutan oleh mereka dalam industri dana lindung nilai bahawa firma mereka tidak ada kena mengena dengan penciptaan sekuriti berasaskan gadai janji yang tidak mampan yang seterusnya menembusi krisis ekonomi.
Selepas itu
Semasa dan selepas krisis 2008, sesetengah penyokong dana lindung nilai juga berpendapat bahawa firma-firma ini bukan satu-satunya yang mengambil bahagian dalam sekuriti subprima. Mungkin sebagai hasil daripada jawatan-jawatan ini, pendengaran Jawatankuasa Rumah 2008 mengenai Pemantauan dan Pembaharuan Kerajaan tidak menyalahkan dana lindung nilai keluar dan keluar untuk krisis. Bagaimanapun, dengan berlalunya masa, beberapa penganalisis menawarkan penjelasan alternatif yang menjadikan dana lindung nilai lebih tepat pada akar krisis.
Terlepas dari peranan yang dana lindung nilai mungkin telah dimainkan dalam menghasilkan krisis, mereka tetap dipengaruhi olehnya. Bersama dengan bidang kewangan dunia yang lain, dana lindung nilai berhadapan dengan potensi peningkatan peraturan dan kritikan industri berikutan 2008. Menurut Value Walk, menjelang akhir tahun 2008, terdapat lebih daripada 5, 100 dana lindung nilai aktif di seluruh dunia. Menariknya, beberapa tahun pertama selepas krisis 2008 tidak melambatkan pelancaran dana baru; tambahan 5, 900 dana dilancarkan pada akhir September 2014. (Berkaitan: Bagaimana dana lindung nilai mendapat wangnya?)
Shifts Skala Besar
Sebelum krisis, kira-kira 43% daripada semua aset lindung nilai adalah daripada pelabur institusi. Menjelang 2014, modal institusi menyumbang hampir dua pertiga daripada semua aset dana lindung nilai. Pelabur institusi secara besar-besaran terus memberi tumpuan kepada dana lindung nilai, sementara pelabur individu mungkin lebih mungkin mencari di tempat lain. Kita perlu melihat hanya prestasi dana lindung nilai sepanjang dekad yang lalu untuk melihat bahawa majoriti firma-firma ini tidak dapat menghasilkan pulangan walaupun hampir di mana mereka berada sebelum krisis. Walaupun dana individu terus berkembang maju, industri keseluruhan telah bergelut. Contohnya, suku ketiga 2015, menyaksikan aliran keluar bersih kira-kira $ 95 bilion pada suku itu, menurut CNN; ini menandakan terjun terbesar bagi dunia dana lindung nilai sejak tahun 2008. Oleh kerana pelabur individu telah berkembang semakin kecewa dengan dana lindung nilai, dana tersebut kadang-kadang berusaha untuk cuba memenangi semula pelabur yang tidak lagi yakin bahawa mereka boleh menghasilkan pulangan yang diasingkan yang mereka pernah ditawarkan. (Berkaitan: Panduan Investopedia untuk Menonton Miliar)
Salah satu peralihan yang paling penting dalam dunia dana lindung nilai adalah bagaimana firma-firma ini membina yuran mereka. Sudah menjadi dana lindung nilai biasanya akan mematuhi model "dua dan dua puluh", di mana pelabur membayar 2% daripada jumlah aset mereka dan 20% keuntungan mereka dalam yuran pengurusan dan operasi. Sebahagian daripada dana yang paling berjaya melebihi peratusan yuran ini, sudah lebih tinggi dari banyak jenis kenderaan pelaburan lain. Bagi pelabur sebelum krisis, yuran dana lindung nilai yang ketara dapat diterima kerana dana itu sendiri biasanya menghasilkan pulangan dalam digit dua kali setiap tahun. Walau bagaimanapun, pulangan sejak krisis sememangnya tidak begitu hebat. Banyak dana telah berjuang untuk menyamai pulangan S & P 500 sepanjang dekad yang lalu. Oleh kerana itu, beberapa dana telah mengubah struktur yuran mereka sepenuhnya. Dana lain telah ditutup; MarketWatch melaporkan bahawa lebih daripada 1, 000 dana lindung nilai ditutup pada 2016, sebagai contoh.
Ini bukan untuk mengatakan bahawa industri dana lindung nilai sudah mati. Sesungguhnya ramai pelabur masih menumpukan perhatian mereka kepada nama-nama utama di ruang angkasa, dan pemfailan suku tahunan oleh beberapa nama terbesar dalam pengurusan wang tidak pernah gagal menarik minat pelabur dalam semua jenis. Enam bulan pertama tahun 2017 adalah kukuh untuk industri, menurut data oleh Preqin yang dipetik oleh Pelabur Institusi. Baru-baru ini, pada bulan Ogos 2018, Bloomberg melaporkan bahawa sebahagian daripada industri dana lindung nilai mungkin dapat menjana keuntungan cemerlang dengan melonggarkan logam sebelum komoditi terkena keras oleh ketegangan perdagangan yang melibatkan AS. Beberapa pengurus wang terkemuka, seperti Ken Citadel Griffin, telah berjaya mengekalkan pulangan mereka walaupun melalui fasa pasca krisis. Bagi sesetengah penganalisis, ini mewakili harapan untuk kelangsungan hidup dana lindung nilai sebagai institusi kewangan, atau bahkan tanda bahawa dana lindung nilai membuat kemunculan semula (prestasi terbaik bulan pertama untuk dana lindung nilai adalah ExodusPoint Capital Michael Gelband Pengurusan, yang dilancarkan pada bulan Jun 2018). Walau apa pun, apabila pelabur semakin meningkat berminat dengan kos rendah, jenis pelaburan yang sering stabil - dana yang didagangkan di bursa, dana indeks, dan dana - dana lindung nilai yang lain telah kehilangan beberapa kedudukan yang mereka nikmati sebelum tahun 2008, mungkin tidak akan dapat kembali.
