Banyak firma pengurusan pelaburan menyatakan bahawa mereka adalah Patuh GIPS. Jadi apakah itu GIPS, dan kenapa syarikat sukarela memilih untuk mematuhi piawaian GIPS? Ini adalah beberapa soalan yang akan kami jawab dalam gambaran singkat ini mengenai Piawaian Prestasi Pelaburan Global (GIPS) yang diisytiharkan oleh Majlis Pencapaian Pelaburan Institut CFA.
Sejarah Ringkas
GIPS adalah piawaian beretika yang dikenakan ke atas cara prestasi pelaburan disampaikan kepada pelanggan berpotensi dan sedia ada. Yang terdahulu kepada GIPS ialah Persatuan Pengurusan Pelaburan dan Piawaian Penyampaian Prestasi Penyelidikan (AIMR-PPS). Buku pegangan AIMR-PPS yang asal telah diterbitkan pada tahun 1993, tetapi piawaian etika ini tidak begitu global dalam skop mereka sebagai GIPS semasa.
Pada 1995, AIMR membentuk jawatankuasa GIPS untuk membangunkan piawaian global, dan pada 1999, edisi pertama GIPS telah diterbitkan. Pada masa ini, CFA Institute (kemudian dikenali sebagai Persatuan bagi Pengurusan dan Penyelidikan Pelaburan) juga menubuhkan Majlis Prestasi Pelaburan (IPC) untuk membangunkan lagi standard. Pada tahun 2005, Institut CFA telah meluluskan edisi baru GIPS dan bergerak ke arah penumpuan PPS dan GIPS dengan tarikh berkuatkuasa pada 1 Januari 2006. Sehingga tarikh ini, AIMR-PPS tidak lagi wujud, dan AIMR - firma yang berpengalaman digalakkan untuk menjadi patuh kepada GIPS.
Mengapa Pindah ke Standard Global? Industri pengurusan pelaburan semakin global. Banyak pengurus aset bukan sahaja bersaing untuk perniagaan di pasaran rumah mereka, tetapi juga di pasaran asing. Pasaran Amerika Utara dan Eropah Barat berkembang dengan pesat, tetapi pasaran lain menangkap dan menjadi lebih canggih. Bagi syarikat pelaburan di luar Amerika Syarikat atau Kesatuan Eropah, yang mematuhi GIPS dapat memberikan legitimasi dan memberi keyakinan kepada pelabur bahawa firma itu berusaha untuk memenuhi standar tertinggi.
Mematuhi GIPS sebenarnya boleh membuat lebih mudah bagi firma-firma yang cuba bersaing di beberapa pasaran, kerana mereka hanya perlu mematuhi satu set piawai dan mereka boleh mengelakkan daripada membuat perubahan besar dalam kaedah presentasi atau perhitungan mereka ketika bekerja di negara lain. Dalam erti kata lain, GIPS memenuhi keperluan penyeragaman merentasi industri yang jauh.
Adakah GIPS Perlu? GIPS adalah piawaian, bukan undang-undang. Firma tidak perlu mematuhi GIPS. Selain itu, piawaian ini tidak dikodifikasikan ke dalam undang-undang sekuriti AS. Walau bagaimanapun, walaupun mereka secara sukarela, mereka memberikan disiplin kepada pengiraan dan keyakinan terhadap prestasi yang diwakili.
Sebelum prestasi dikira dan dibentangkan, terdapat beberapa asas untuk firma itu lakukan. Perkara pertama firma mesti lakukan sebenarnya menentukan firma itu. Ini mungkin terdengar sangat jelas, tetapi mungkin ada alasan yang sah bahawa anak syarikat akan dikecualikan daripada takrifan firma.
Langkah seterusnya melibatkan komposit firma. Salah satu perkara yang paling penting yang boleh dilakukan oleh firma adalah untuk menentukan kompositnya secara logik dan bermakna. GIPS menghendaki semua budi bicara syarikat membayar baki, termasuk dalam sekurang-kurangnya satu komposit. Buku Panduan GIPS mentakrifkan komposit sebagai, "pengagregatan satu atau lebih portfolio kepada satu kumpulan tunggal yang mewakili objektif atau strategi pelaburan tertentu" - memikirkan "ekuiti pasaran baru muncul" atau "pendapatan tetap global."
LIHAT: Teori Portfolio Moden: Tinjauan Keseluruhan .
Peruntukan piawaian meliputi beberapa perkara lain termasuk pengiraan, serta pembentangan dan pendedahan. Sebagai contoh, kadar pulangan wajaran masa (yang bertentangan dengan pulangan wang) diperlukan. Sesetengah firma mungkin merasa seolah-olah bahagian terbesar persembahan prestasi mereka adalah GIPS yang diperlukan pendedahan, kerana firma dikehendaki untuk mendedahkan banyak perkara termasuk definisi firma, sama ada prestasi adalah bersih daripada yuran atau kasar yuran, dan apa maklumat tambahan mesti didedahkan atas permintaan. Dalam edisi GIPS 2006 sahaja, terdapat hampir 30 pendedahan yang diperlukan.
Perwakilan yang Sihat Peristiwa Bersejarah Salah satu objektif yang dinyatakan dalam GIPS berkaitan dengan memastikan prestasi pelaburan yang tepat dan konsisten. Piawaian ini memerlukan firma-firma untuk mula-mula menunjukkan sejarah lima tahun GIPS yang mematuhi. Selepas ini minimum, firma mesti membina rekod prestasi selama 10 tahun. Sekiranya komposit itu wujud selama kurang daripada lima tahun, firma itu mesti menunjukkan keseluruhan sejarah sejak penubuhannya. Kerana pelabur sentiasa berhati-hati jika firma menunjukkan hanya tahun-tahun terbaik dalam pelaksanaannya, keperluan ini harus dapat menghentikan amalan "memetik ceri."
Sebagai contoh, pelaburan yang mungkin kelihatan hebat jika syarikat hanya menunjukkan dua tahun terakhir, di mana pelaburan berpengalaman positif. Walau bagaimanapun, katakan bahawa tiga tahun sebelum ini, firma itu mengalami pulangan negatif; jika firma itu tidak mendedahkan prestasi pelaburan awal, pelabur akan mendapat gambaran yang berbeza dari kebolehan pengurusan aset firma itu. Mempunyai piawaian yang konsisten membantu pelabur membuat pilihan yang lebih berpengetahuan dan boleh meningkatkan keyakinan mereka terhadap industri pengurusan pelaburan.
Mengapa Firma Memilih Menjadi Patuh GIPS Ia mungkin kelihatan bahawa dengan semua kerja tambahan yang terlibat, ia akan menjadi masalah untuk firma menjadi patuh kepada GIPS. Walau bagaimanapun, kerana piawaian GIPS telah diterima secara meluas, pengurus aset institusi yang tidak patuh mungkin berada pada kelemahan kompetitif. Di Amerika Syarikat, banyak perunding pelaburan tidak akan mempertimbangkan pelaburan firma untuk pelanggan institusi mereka jika tidak mematuhi GIPS. Pematuhan GIPS juga membantu firma bersaing di peringkat antarabangsa.
Firma Pengesahan yang menuntut pematuhan dengan GIPS boleh disahkan secara bebas oleh pihak ketiga. Pengesahan adalah sukarela pada ketika ini, tetapi banyak firma memilih untuk disahkan untuk membantu mengenal pasti jurang dalam prosedur, dan memberi pelanggan ketenangan fikiran. Terdapat firma yang pakar dalam jenis pengesahan dan perundingan pengukuran prestasi. Apabila firma telah disahkan, ia boleh menambahkan pendedahan yang menyatakan seperti dalam bahan pemasaran patuh GIPSnya.
Barisan Bawah Pelanggan atau bakal pelanggan pengurusan pelaburan boleh mendapat manfaat daripada piawaian GIPS kerana mereka menyediakan piawaian untuk prestasi pelaburan, menjadikannya mudah bagi pelabur untuk membandingkan firma dan membuat keputusan yang lebih bermaklumat. Untuk mengetahui lebih lanjut tentang spesifik piawaian, lihat Buku Panduan GIPS di laman web CFA.
