Apa Adakah Going Public?
Melangkah umum adalah proses menjual saham yang dahulunya dipegang secara peribadi dan kini boleh didapati untuk pelabur baru untuk kali pertama. Jika tidak dikenali sebagai tawaran awam awal (IPO).
Takeaways Utama
- Proses syarikat yang melibatkan orang ramai melibatkan beberapa langkah penting dan sensitif yang melindungi syarikat dan pelabur yang berpotensi. Semasa proses IPO, banyak aspek syarikat akan dikaji semula, disediakan dan dibentangkan kepada SEC sebagai sebahagian daripada draf prospektus mereka, semasa proses penyaringan dokumen ini akan berubah dan berkembang. Bank pelaburan asal yang dipilih oleh syarikat akan memasang sindiket bank lain sebelum menyampaikan pameran bergerak kepada calon pelabur. Prospektus yang diluluskan SEC akhir dihantar untuk mencetak pada pencetak kewangan yang berpengalaman yang biasa dengan Peraturan SEC. Harga penumpang adalah berdasarkan beberapa faktor dan ditentukan oleh bank pelaburan hari sebelum pendaftaran menjadi efektif.
Cara Kerja Awam
Apabila sebuah syarikat "pergi awam, " ia adalah kali pertama orang awam mempunyai keupayaan untuk membeli saham. Proses membuat orang awam membentangkan cabaran yang unik dan paling sesuai dengan pasukan yang berpengetahuan dan berpengalaman. Ahli penting pasukan tersebut adalah peguam sekuriti berpengalaman. Walau bagaimanapun, setiap ahli pasukan mempunyai tanggungjawab penting dalam membimbing syarikat melalui proses IPO.
Pemfailan SEC S-1 wajib tidak termasuk semua maklumat kewangan terdahulu, sebab itu adalah penting untuk melakukan penyelidikan tambahan sebelum melabur dalam IPO.
Keperluan untuk Going Public
1. Kelulusan Lembaga
Memulakan orang ramai dengan cadangan kepada lembaga pengarah syarikat oleh pihak pengurusan syarikat. Cadangan itu merangkumi butir-butir dan perbincangan mengenai prestasi, objektif, pelan perniagaan, dan unjuran kewangan masa lalu syarikat. Pengurusan kemudian mencadangkan masuk ke pasaran awam. Selepas pertimbangan yang teliti, lembaga pengarah memutuskan sama ada untuk bergerak ke hadapan.
2. Berkumpul Pasukan
Setelah mendapat kelulusan, pengurusan mula memasang pasukan IPO, yang biasanya bermula dengan seorang peguam sekuriti dan firma perakaunan.
3. Meninjau dan Menyatakan Kewangan
Selepas kelulusan, penyata kewangan syarikat untuk lima tahun terdahulu dikaji semula dengan teliti dan, jika perlu, dinyatakan semula untuk mematuhi Prinsip Perakaunan Umum yang Diterima (GAAP). Transaksi tertentu yang baik untuk syarikat swasta, seperti beberapa pengaturan jualan balik, kemudian dihapuskan dan penyata kewangan diselaraskan dengan sewajarnya. Firma perakaunan menerajui kajian ini dan langkah penyesuaian.
4. Surat niat dengan bank pelaburan.
Sekarang adalah apabila syarikat memilih bank pelaburan dan mengeluarkan surat niat untuk memformalkan hubungan dan menggariskan yuran bank pelaburan, menawarkan saiz, julat harga dan parameter lain.
5. Draf Prospektus
Dengan surat niat yang ditandatangani, peguam dan akauntan sekuriti menyediakan prospektus. Sebuah prospektus ditulis untuk disampaikan kepada pelabur sebagai kedua-dua dokumen jualan dan sebagai dokumen pendedahan undang-undang. Prospek memerlukan:
- Huraian perniagaan Pelancaran struktur pengurusanPelaran pampasan pengurusanPenyata urus niaga antara syarikat dan pengurusanNama pemegang saham utama dan pegangan mereka dalam syarikatAudit penyata kewanganDiskusi mengenai operasi syarikat dan keadaan kewangan Maklumat mengenai penggunaan yang dimaksudkan untuk menawarkan hasil Perbincangan mengenai kesan pengenceran ke atas saham sedia adaPencangsi dasar dividen syarikatMenjelaskan permodalan syarikatMenyediakan perjanjian penajaan jamin
6. Ketekunan semangat
Bank pelaburan dan akauntan syarikat akan meneliti pengurusan, operasi, keadaan kewangan, kedudukan, prestasi, dan objektif perniagaan dan pelan syarikat. Mereka juga mengkaji semula buruh, pembekal, pelanggan dan industri syarikat. Selalunya, hasil siasatan ketekunan wajar akan memerlukan perubahan kepada prospektus.
7. Prospektus Permulaan
Prospektus awal mesti dikemukakan kepada SEC dan pengawal selia pasaran saham yang berkaitan. Komisen sekuriti negeri juga mungkin perlu ditandatangani. SEC biasanya memberi komen mengenai prospektus, biasanya dalam bentuk keperluan untuk pendedahan tambahan atau penjelasan.
8. Syndication
Selepas prospektus awal telah difailkan dengan SEC, bank pelaburan perlu mengumpulkan "sindiket" bank pelaburan lain, yang akan cuba menjual bahagian penawaran kepada para pelabur. Perhimpunan sindiket ini sering menjana maklumat berguna yang membantu untuk mempersendakan julat harga saham.
9. Show Road
Pengurusan syarikat dan bank pelaburan sering melakukan siri pertemuan dengan calon pelabur dan penganalisis. Rancangan jelajah ini merupakan persembahan formal oleh pihak pengurusan mengenai keadaan kewangan, operasi, prestasi, pasaran, dan produk atau perkhidmatan syarikat. Para pelabur dan penganalisis yang berpotensi kemudian bertanya mengenai syarikat itu.
10. Finalis Prospektus
Prospektus mestilah disemak mengikut komen SEC. Apabila SEC mengisytiharkan pendaftaran berkesan, syarikat itu boleh "pergi mencetak" dengan prospektus.
11. Menentukan Tawaran
Hari sebelum pendaftaran menjadi berkesan dan jualan bermula, tawaran itu berharga. Bank pelaburan akan mencadangkan harga untuk kelulusan syarikat, dengan mengambil kira prestasi syarikat, harga tawaran persaingan, hasil jelajah jelajah dan keadaan pasaran umum dan industri. Bank pelaburan juga akan membuat cadangan tentang saiz penawaran, sebagai pertimbangan keperluan modal, permintaan pelabur dan kawalan ke atas perbadanan.
12. Cetak
Pencetak kewangan yang berpengalaman, yang mempunyai kapasiti percetakan yang mencukupi dan sudah biasa dengan peraturan SEC mengenai penggunaan grafik, menerima prospektus akhir untuk percetakan dipercepatkan.
