Apakah Bulan Depan?
Bulan depan, juga dikenali sebagai bulan 'dekat' atau 'titik', merujuk kepada tarikh tamat tempoh terdekat untuk kontrak niaga hadapan. Kontrak-kontrak yang mempunyai tarikh tamat tempoh daripada kontrak bulan hadapan dipanggil balik bulan, atau 'jauh bulan', kontrak.
Memahami Bulan Depan
Kontrak bulan depan mempunyai tarikh tamat tempoh yang paling dekat dengan tarikh semasa. Memandangkan ini, mereka cenderung untuk menjadi yang paling banyak didagangkan dan kontrak niaga hadapan yang paling cair untuk sesuatu komoditi atau pasaran niaga hadapan. Lazimnya, tetapi tidak semestinya, bulan depan yang disenaraikan akan dalam bulan kalendar yang sama. Harga bulan hadapan biasanya digunakan ketika memetik harga niaga hadapan keselamatan.
Di samping itu, penyebaran harga hadapan harga hadapan dan harga spot keselamatan pada dasarnya biasanya akan paling sempit dan akan terus mengecil sehingga mereka berkumpul pada tamat tempoh. Penggunaan kontrak bulan hadapan memerlukan peningkatan tahap penjagaan, memandangkan tarikh penghantaran mungkin luput sejurus selepas pembelian, yang memerlukan pembeli atau penjual untuk menerima atau menyampaikan komoditi yang dikontrak. Kontrak bulan depan sering dipasangkan dengan kontrak bulan balik untuk membuat spread kalendar.
Takeaways Utama
- Bulan depan, yang juga dikenali sebagai bulan 'dekat' atau 'titik', merujuk kepada tarikh tamat tempoh terdekat bagi kontrak niaga hadapan. Bulan pertama cenderung merupakan kontrak niaga hadapan yang paling banyak didagangkan dan yang paling cair. Penyebaran antara harga hadapan hadapan hadapan keselamatan dasar dan harga spot biasanya akan terkecil dan akan terus mengecil sehingga mereka berkumpul pada masa tamat.
Bulan Tamat, Backwardation dan Contango
Kontrak niaga hadapan mempunyai tempoh tamat tempoh yang berlainan sepanjang tahun dan banyak lagi sehingga tahun depan. Setiap pasaran niaga hadapan mempunyai urutan tamat tempoh tertentu. Contohnya, instrumen kewangan, seperti niaga hadapan Standard & Poor 500 E-mini atau niaga hadapan Bon Perbendaharaan AS, gunakan tempoh tamat tempoh suku tahun Mac, Jun, September, dan Disember. Pasaran komoditi terikat dengan perlombongan, penuaian atau kitaran tanam, dan mungkin mempunyai lima atau lebih bulan penghantaran dalam satu tahun dan masa depan tenaga, seperti minyak mentah, mempunyai tempoh tamat bulanan sejauh masa sembilan tahun.
Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa tarikh tamat tempoh dan tarikh dagangan terakhir tidak sama. Untuk tenaga terutamanya, kontrak menghentikan perdagangan pada bulan sebelum bulan tamat. Oleh itu, memilih bulan tamat tempoh yang sepatutnya bagi strategi perdagangan adalah sangat penting.
Backwardation dan contango adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan bentuk kurva niaga hadapan komoditi. Backwardation adalah apabila harga niaga hadapan komoditi lebih rendah untuk setiap bulan berturut-turut di sepanjang lengkung yang mengakibatkan kurva niaga hadapan terbalik. Harga spot berjangka, yang merupakan harga bulan hadapan, akan lebih tinggi daripada harga bulan depan dan sebagainya. Ini biasanya disebabkan beberapa gangguan terhadap bekalan semasa komoditi itu. Dengan kata lain, backwardation adalah apabila harga semasa komoditi lebih tinggi daripada harga masa depan yang diharapkan.
Contango merujuk kepada lengkung masa depan biasa untuk komoditi di mana harga niaga hadapannya lebih tinggi untuk setiap bulan berturut-turut di sepanjang lengkung. Harga tempat lebih rendah daripada harga bulan depan dan sebagainya. Ini masuk akal secara intuitif memandangkan komoditi fizikal akan menimbulkan kos untuk penyimpanan, pembiayaan, dan insurans. Semakin lama sehingga tamat, semakin tinggi kosnya. Ringkasnya, contango adalah apabila harganya harga komoditi dijangka lebih mahal daripada harga spot.
Kedua-dua negeri pasaran adalah penting untuk mengetahui strategi niaga hadapan yang melibatkan penggal kedudukan kerana mereka berhampiran tarikh tamat tempoh masing-masing.
