Kadang-kadang pelabur mempunyai kenangan pendek, dan kadang-kadang mereka percaya bahawa trend akan berterusan selama-lamanya. Indeks Volatiliti CBOE (VIX), yang mengukur kemeruapan yang dijangkakan dalam S & P 500 dalam tempoh 30 hari akan datang berdasarkan perdagangan opsyen, telah menurun dengan ketara setakat ini pada 2019, menyebabkan semakin ramai spekulator bertaruh bahawa ia akan kekal rendah, Wall Laporan Jurnal Street.
"Sentimen sangat menonjol, " kata Nancy Davis, ketua pegawai pelaburan (CIO) di Quadratic Capital Management, kepada Journal. VIX biasanya jatuh dalam pasaran yang meningkat dan naik semasa selloffs, oleh itu moniker yang popular sebagai "ketakutan takut". VIX menjunam lebih daripada 50% dari 24 Disember 2018 hingga 18 Jan, 2019, di antara kejatuhan terpantas magnitud yang pernah dicatatkan, setiap penyelidikan oleh Penasihat Risiko Makro yang dipetik oleh Journal. Mulai 24 Disember 2018 hingga tutup pada 23 April 2019, VIX jatuh sebanyak 65.8%.
Jadual di bawah meringkaskan beberapa cara yang boleh ditabung oleh pelabur apabila kemeruapan pasaran saham menurun, seperti diukur oleh VIX. Ini disebut perdagangan "pendek-turun naik" atau "pendek-vol", dan memerlukan penggunaan instrumen kewangan yang bernilai dikaitkan dengan VIX, yang indeksnya sendiri, dan bukan produk kewangan yang boleh diperdagangkan.
Beberapa Cara Membuat Pertaruhan "Volt Pendek"
- Mengambil jawatan pendek dalam kontrak niaga hadapan VIX Ambil jawatan pendek dalam produk berkaitan VIX seperti Hadapan Jangka Masa Depan iPath Series B S & P 500 VIX ETN (VXXB) Mengambil jawatan panjang dalam turun naik songsang ETN seperti ProFares Short VIX Futures berjangka pendek ETF (SVXY)
Kepentingan untuk Pelabur
Peningkatan dalam VIX semasa penutupan pasar besar pada Februari 2018 menyebabkan kerugian besar untuk spekulator volum pendek. Kerugian dianggarkan pada $ 420 bilion diikuti peningkatan satu hari berikutnya dalam VIX pada Oktober 2018.
Populariti perdagangan pendek telah menimbulkan kemunculan produk berdagang pertukaran voltan (ETPs) yang harganya bergerak ke arah yang bertentangan VIX, meningkat apabila VIX jatuh dan jatuh ketika VIX meningkat. Mereka yang membuat pertaruhan pendek boleh mengambil posisi yang panjang dalam produk ini dan bukannya ETP yang lain yang meningkat atau jatuh bersama VIX.
Terutamanya, VocalsShares Daily Inverse VIX Exchange-Traded Exchange Note (XIV) kehilangan 94% daripada nilainya hanya dalam masa satu jam dagangan pada 5 Februari 2018 berikutan VIX melambung tinggi. Penerbitnya, Credit Suisse, membubarkan produk tersebut menurut peruntukan kontrak, seperti yang diterangkan oleh Daily Business Investor. Produk yang sama, ProFares Short VIX Futures Short Term ETF (SVXY), juga jatuh lebih daripada 90% pada hari yang sama, setiap laporan yang sama.
Walaupun risiko yang tinggi, adalah mungkin bahawa perdagangan pendek boleh menjadi bentuk spekulasi yang menguntungkan ke depan. Ini bergantung pada persekitaran persekitaran jinak bagi ekuiti di mana inflasi dan kadar faedah kekal rendah, ekonomi terus berkembang, dan adegan geopolitik di seluruh dunia tidak mempunyai krisis utama.
Melihat ke hadapan
Walaupun volatiliti pasaran saham yang dijangkakan, seperti yang diukur oleh VIX masih rendah, pelabur harus sedar bahawa beralih keuntungan dari pertaruhan pendek-pendek mungkin dihalang oleh kos yang tinggi. Sebagai contoh, pendahulu VXXB ETN, VXX ETN, kehilangan 99.96% daripada nilai sejak penubuhannya disebabkan kos, setiap pengiraan oleh Sistem Penyelidikan FactSet. Akibatnya, prospektus bagi produk tersebut sering memberi amaran bahawa mereka tidak sesuai untuk pelaburan jangka panjang.
