Niaga hadapan dan opsyen adalah kedua-dua instrumen derivatif, yang bermaksud mereka memperoleh nilai mereka daripada aset atau instrumen asas. Kedua-dua niaga hadapan dan pilihan mempunyai kelebihan dan kelemahan masing-masing. Salah satu kelebihan pilihan adalah jelas. Kontrak pilihan menyediakan pembeli kontrak hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset atau instrumen kewangan pada harga tetap pada atau sebelum bulan depan yang telah ditetapkan. Ini bermakna risiko maksimum kepada pembeli opsyen adalah terhad kepada premium yang dibayar.
Tetapi niaga hadapan mempunyai kelebihan yang signifikan terhadap pilihan. Kontrak niaga hadapan adalah perjanjian yang mengikat antara pembeli dan penjual untuk membeli atau menjual aset atau instrumen kewangan pada harga tetap pada bulan hadapan yang telah ditetapkan. Walaupun bukan untuk semua orang, mereka sesuai untuk pelaburan tertentu dan jenis pelabur tertentu. (Untuk bacaan yang berkaitan, sila lihat: Asas-Asas Niaga Hadapan )
Di bawah, kami membentangkan lima kelebihan niaga hadapan ke atas pilihan:
- Niaga hadapan adalah besar untuk perdagangan pelaburan tertentu: Niaga hadapan bukanlah cara terbaik untuk perdagangan saham, misalnya, tetapi mereka adalah cara yang baik untuk berdagang pelaburan khusus seperti komoditi, mata wang, dan indeks. Ciri standard mereka dan tahap leverage yang sangat tinggi menjadikan mereka sangat berguna untuk pelabur runcit yang toleran risiko. Leverage yang tinggi membolehkan para pelabur untuk mengambil bahagian dalam pasaran yang mereka mungkin tidak mempunyai akses lain. Kos perdagangan hadapan yang ditetapkan: Keperluan margin bagi komoditi utama dan niaga hadapan mata wang yang terkenal kerana ia tidak berubah selama bertahun-tahun. Keperluan margin boleh dibangkitkan buat sementara waktu apabila aset sangat tidak menentu, tetapi dalam kebanyakan kes, ia tidak berubah dari setahun ke setahun. Ini bermakna seorang pedagang tahu terlebih dahulu berapa banyak yang harus diletakkan sebagai margin permulaan. Sebaliknya, premium opsyen yang dibayar oleh pembeli pilihan boleh berubah dengan ketara, bergantung kepada ketidaktentuan aset asas dan pasaran luas. Semakin tidak menentu pasaran asas atau luas, semakin tinggi premium yang dibayarkan oleh pembeli pilihan. (Untuk maklumat lanjut, sila lihat: Apa kos kontrak niaga hadapan? ) Tiada kerosakan masa: Ini adalah kelebihan niaga hadapan atas pilihan. Opsyen membazirkan aset, yang bermaksud penurunan nilai mereka dari masa ke masa-fenomena yang dikenali sebagai kerosakan masa. Beberapa faktor mempengaruhi kerosakan masa pilihan, salah satu masa yang paling penting untuk tamat tempoh. Seorang peniaga pilihan perlu memberi perhatian kepada kerosakan masa kerana ia boleh mengikis keuntungan dari kedudukan pilihan atau mengubah posisi pemenang menjadi kehilangan. Niaga hadapan, sebaliknya, tidak perlu bersaing dengan kerosakan masa. Kecairan: Ini adalah satu lagi kelebihan utama dari niaga hadapan opsyen. Kebanyakan pasaran niaga hadapan sangat mendalam dan cair, terutamanya dalam komoditi, mata wang, dan indeks yang paling biasa diperdagangkan. Ini menimbulkan penyebaran bid-ask yang sempit dan meyakinkan peniaga yang boleh masuk dan keluar dari jawatan apabila diperlukan. Opsyen, sebaliknya, mungkin tidak selalu mempunyai kecairan yang mencukupi, terutamanya untuk pilihan yang jauh dari harga mogok atau tamat tempoh ke masa depan. Harga adalah lebih mudah untuk difahami: Harga niaga hadapan adalah mudah difahami secara intuitif. Di bawah model harga kos yang dibawa, harga niaga hadapan sepatutnya sama dengan harga tempat semasa ditambah dengan kos menanggung (atau menyimpan) aset pendasar sehingga tempoh kontrak niaga hadapan. Jika harga spot dan niaga hadapan tidak diselaraskan, aktiviti arbitraj akan berlaku dan membetulkan ketidakseimbangan. Penentuan harga, sebaliknya, secara amnya didasarkan pada Model Black-Scholes, yang menggunakan sejumlah input dan sangat sukar bagi pelabur purata untuk memahami.
Garisan bawah
Walaupun kelebihan opsyen atas niaga hadapan didokumenkan dengan baik, niaga hadapan juga mempunyai beberapa kelebihan berbanding opsyen seperti kesesuaiannya untuk perdagangan pelaburan tertentu, kos dagangan dimulakan tetap, kekurangan peluruhan masa, kecairan dan model penentuan harga yang lebih mudah.
