Apa itu Dana Feeder
Dana pengumpan adalah salah satu daripada sejumlah dana yang meletakkan semua modal pelaburan menjadi dana payung yang disebut dana induk, yang mana satu penasihat pelaburan mengendalikan semua pelaburan dan perdagangan portfolio. Struktur pelaburan dua peringkat dana pengumpan dan dana induk biasanya digunakan oleh dana lindung nilai sebagai cara memasang akaun portfolio yang lebih besar dengan menyatukan modal pelaburan. Keuntungan dari dana tuan kemudian dipecah, atau diedarkan, mengikut dana pemasukan berdasarkan peratusan modal pelaburan yang telah mereka sumbangkan kepada dana induk.
Membunuh Dana Feeder Down
Dalam susunan dana pengantara, semua yuran pengurusan dan sebarang yuran prestasi dibayar oleh pelabur di peringkat dana pengantara.
Tujuan utama yang diselenggarakan oleh struktur dana induk dana feeder adalah pengurangan kos perdagangan dan kos operasi keseluruhan. Dana induk berkesan mencapai skala ekonomi melalui akses kepada modal besar modal pelaburan yang disediakan oleh sejumlah dana pengumpan, yang membolehkan ia beroperasi kurang mahal daripada yang mungkin untuk mana-mana dana feeder melabur sendiri.
Penggunaan struktur dana dua peringkat ini boleh menjadi sangat berfaedah apabila dana feeder berkongsi matlamat dan strategi pelaburan bersama tetapi tidak sesuai untuk dana pemasok dengan strategi atau tujuan pelaburan yang unik kerana ciri-ciri unik itu akan hilang dalam kombinasi dengan yang lain dana dalam dana induk.
Struktur Dana Pengumpan dan Dana Induk
Dana pengantara yang melabur modal dalam dana induk beroperasi sebagai entiti undang-undang yang berasingan dari dana induk dan mungkin dilaburkan di lebih daripada satu dana induk. Pelbagai dana penyalur yang dilaburkan dalam dana induk sering berbeza-beza dari satu sama lain dari segi perkara seperti yuran perbelanjaan atau minimum pelaburan dan biasanya tidak mempunyai nilai aset bersih yang sama (NAV). Dengan cara yang sama bahawa dana pengumpu bebas untuk melabur di lebih daripada satu dana induk, dana induk juga bebas menerima pelaburan dari sejumlah dana pengumpan.
Berhubung dengan dana pengantara yang beroperasi di Amerika Syarikat, adalah lazim bagi dana induk ditubuhkan sebagai entiti luar pesisir. Ini membebaskan dana induk untuk menerima modal pelaburan dari kedua-dua pelabur yang dikecualikan cukai dan dikenakan cukai AS. Jika, bagaimanapun, dana induk luar pesisir memilih untuk dikenakan cukai sebagai perkongsian atau syarikat liabiliti terhad (LLC) untuk tujuan cukai AS, maka dana pengantara daratan menerima rawatan lulus bahagian keuntungan atau kerugian dana induk mereka, dengan itu mengelakkan daripada dua kali ganda cukai.
Peraturan Baru mengenai Dana Pengumpan Antarabangsa
Pada bulan Mac 2017, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) memutuskan untuk membolehkan syarikat-syarikat terkawal asing (dana peminjam asing) melabur dalam dana induk terbuka (US Master Fund), yang memudahkan para pengurus global memasarkan produk pelaburan mereka dalam pelbagai bidang kuasa asing yang menggunakan dana induk.
Surat itu diubahsuai bahagian 12 (d) (1) (A) dan (B) Akta 1940, yang sebelum ini membatasi penggunaan dana pengantara asing ke dana berdaftar AS. SEC mengawal amalan ini untuk beberapa sebab. Mula-mula, ia mahu mengelakkan dana induk daripada memberi pengaruh yang terlalu banyak ke atas dana yang diperolehi. Ia juga bertujuan untuk melindungi pelabur dalam dana dari yuran berlapis dan kemungkinan struktur dana menjadi begitu kompleks sehingga mereka menjadi sukar difahami.
