Apakah pendapat yang adil?
Pendapat fairness adalah laporan yang mengevaluasi fakta penggabungan, pengambilalihan, pengecutan, spin-off, pembelian balik, atau jenis pembelian lain. Ia memberikan pendapat mengenai sama ada harga saham yang dicadangkan itu adil atau tidak kepada syarikat jualan atau sasaran.
Memahami Pendapat Keadilan
Pendapat fairness memberikan panduan kepada pihak yang terlibat dalam penggabungan, pengambilalihan, atau pengambilalihan. Ini boleh termasuk pemegang saham syarikat yang diambil alih atau syarikat pengambilalihan. Ia pada asasnya merupakan pendapat profesional yang disokong oleh data yang dikumpulkan.
Pendapat fairness ditulis oleh penganalisis atau penasihat yang berkelayakan, biasanya bank pelaburan, dan diberikan kepada pengambil keputusan utama ini dengan bayaran. Para penganalisis mengkaji spesifik perjanjian itu, termasuk sebarang kemungkinan sinergi perniagaan yang memberi manfaat kepada sasaran / penjual jika berkenaan, syarat perjanjian, dan harga yang ditawarkan untuk stok sasaran / penjual.
Takeaways Utama
- Pendapat keadilan adalah laporan lazim yang memihak kepada tindakan kewangan utama seperti penggabungan atau pengambilalihan yang mana bank pelaburan atau penganalisis lain boleh memberikan bayaran. Kadang-kadang, tetapi tidak semestinya, pendapat adil dapat diperlukan dalam penjualan syarikat-syarikat awam. paling sering diminta sebagai sebahagian daripada penggabungan atau pengambilalihan.
Pendapat yang adil tidak selalu diperlukan dalam urus niaga yang melibatkan syarikat-syarikat awam, tetapi mereka dapat membantu mengurangkan risiko yang berkaitan dengan penggabungan, pengambilalihan, pengecutan, spin-off, pembelian balik, atau jenis pembelian lain, termasuk risiko litigasi. Walaupun mereka tidak diperlukan, mereka juga boleh menjadi cara yang baik untuk memudahkan komunikasi antara pelbagai pihak terlibat.
Pandangan keadilan adalah idea yang sangat baik sekiranya urus niaga itu belum selesai sebagai akibat pengambilalihan yang bermusuhan, jika terdapat banyak tawaran untuk syarikat pada harga yang berlainan, jika orang dalam syarikat terlibat dalam transaksi tersebut, atau jika ahli lembaga atau pemegang saham mempunyai kebimbangan mengenai kesaksamaan transaksi.
Contoh Pendapat Keadilan
Syarikat ABC telah membuat tawaran untuk membeli XYZ Corp untuk $ 10 juta. Lembaga pengarah XYZ Corp berminat untuk mengetahui sama ada ini adalah tawaran yang adil dari Syarikat ABC. Mereka tidak mempunyai tawaran lain di atas meja pada masa ini. XYZ Corp, sebagai syarikat sasaran dalam senario ini, menyewa penasihat di Bank Pelaburan Bebas untuk menjalankan analisis dan menimbang keadilan tawaran ini.
Penasihat mengkaji tiga transaksi yang setanding. Selaras dengan amalan terbaik, ketiga-tiga syarikat itu melibatkan syarikat-syarikat dalam industri yang sama dengan model perniagaan yang sama dengan XYZ Corp, dan semua transaksi telah berlaku baru-baru ini, dalam tempoh enam bulan yang lalu. Penasihat mengira pelbagai EV-ke-EBITDA untuk tiga comps. Dalam formula ini, EV adalah nilai perusahaan dan EBITDA adalah pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai, dan pelunasan; Tempoh 12 bulan digunakan untuk EBITDA.
Metrik pendapatan tambahan perlu dikira bergantung kepada keperluan khusus industri.
Sebagai hasil analisis, penasihat memberitahu XYZ Corp bahawa $ 10 juta adalah nilai saksama untuk transaksi ini. Lembaga pengarah XYZ Corp kemudian meluluskan jualan syarikat untuk jumlah ini.
