Pertukaran

Isi kandungan

• Apa itu ETF?
• Jenis ETF
• Cara Membeli dan Menjual
• Contoh Dunia Real ETF
• Kelebihan dan Kekurangan ETF
• Penciptaan dan Penebusan ETF

Apa itu ETF?

Dana dagangan bursa (ETF) adalah sejenis keselamatan yang melibatkan koleksi sekuriti-seperti stok-yang sering menjejaki indeks yang mendasar, walaupun mereka boleh melabur dalam beberapa sektor industri atau menggunakan pelbagai strategi. ETF dalam banyak cara sama dengan dana bersama; Walau bagaimanapun, mereka disenaraikan di bursa dan saham ETF diperdagangkan sepanjang hari seperti saham biasa.

Contoh yang paling terkenal adalah SPDR S & P 500 ETF (SPY), yang menjejaki Indeks S & P 500. ETF boleh mengandungi banyak jenis pelaburan, termasuk saham, komoditi, bon, atau campuran jenis pelaburan. Dana tukaran bursa ialah keselamatan yang boleh dipasarkan, yang bermaksud ia mempunyai harga yang berkaitan yang membolehkan ia mudah dibeli dan dijual.

Takeaways Utama

• Dana pertukaran bursa (ETF) adalah sekumpulan sekuriti yang berdagang di bursa, sama seperti saham. Saham saham STF turun naik sepanjang hari kerana ETF dibeli dan dijual; ini berbeza daripada dana bersama yang hanya perdagangan sekali sehari selepas penutupan pasaran.ETF boleh mengandungi semua jenis pelaburan termasuk saham, komoditi, atau bon; ada yang menawarkan pegangan AS sahaja, sementara yang lain adalah antarabangsa.ETF menawarkan nisbah perbelanjaan yang rendah dan kurang komisen broker daripada membeli saham secara individu.

ETF dipanggil dana dagangan pertukaran kerana ia didagangkan pada pertukaran seperti saham. Harga saham ETF akan berubah sepanjang hari dagangan kerana saham itu dibeli dan dijual di pasaran. Ini tidak seperti dana bersama, yang tidak diperdagangkan di bursa, dan perdagangan hanya sekali sehari selepas pasaran ditutup.

ETF adalah sejenis dana yang memegang pelbagai aset pendasar, bukan hanya satu seperti saham. Oleh kerana terdapat pelbagai aset dalam ETF, mereka boleh menjadi pilihan yang popular untuk kepelbagaian.

ETF boleh memiliki beratus-ratus atau beribu-ribu stok di pelbagai industri, atau ia boleh diasingkan untuk satu industri atau sektor tertentu. Sesetengah dana memberi tumpuan kepada hanya tawaran AS, sementara yang lain mempunyai pandangan global. Sebagai contoh, ETF yang berorientasikan perbankan akan mengandungi stok pelbagai bank di seluruh industri.

Jenis ETF

Terdapat pelbagai jenis ETF yang boleh didapati untuk pelabur yang boleh digunakan untuk penjanaan pendapatan, spekulasi, kenaikan harga, dan untuk melindung nilai atau sebahagiannya mengimbangi risiko dalam portfolio pelabur. Berikut adalah beberapa contoh jenis ETF.

• Bon ETF mungkin termasuk bon kerajaan, bon korporat, dan bon negeri dan tempatan yang dipanggil bon perbandaran. Industri ETF menjejaki industri tertentu seperti teknologi, perbankan, atau sektor minyak dan gas. Komoditi ETF melabur dalam komoditi termasuk minyak mentah atau emas. Mata wang ETFs melabur dalam mata wang asing seperti Euro atau dolar Kanada. ETF berikutan cuba mendapatkan keuntungan daripada penurunan stok oleh saham pendek. Shorting menjual stok, menjangkakan penurunan nilai, dan membelinya dengan harga yang lebih rendah.

Para pelabur perlu sedar bahawa banyak ETF songsang adalah Nota Traded Pertukaran (ETNs) dan bukan ETF yang benar. ETN adalah bon tetapi perdagangan seperti saham dan disokong oleh penerbit seperti bank. Pastikan anda menyemak dengan broker anda untuk menentukan sama ada ETN adalah sesuai untuk portfolio anda.

Di Amerika Syarikat, kebanyakan ETF ditubuhkan sebagai dana terbuka dan tertakluk kepada Akta Syarikat Pelaburan 1940 kecuali di mana peraturan berikutnya telah mengubah suai keperluan pengawalseliaan mereka. Dana terbuka tidak mengehadkan bilangan pelabur yang terlibat dalam produk tersebut.

Cara Membeli dan Menjual ETF

Perdagangan ETF melalui broker dalam talian dan peniaga broker tradisional. Anda boleh melihat beberapa broker teratas dalam industri untuk ETF dengan senarai Investopedia broker terbaik untuk ETF. Alternatif kepada broker standard adalah penasihat robo seperti Betterment and Wealthfront yang memanfaatkan ETF dalam produk pelaburan mereka.

Contoh Dunia Real ETF

Berikut adalah contoh ETF popular di pasaran hari ini. Sesetengah ETF menjejaki indeks saham mewujudkan portfolio luas manakala yang lain menargetkan industri tertentu.

• SPDR S & P 500 (SPY): ETF tertua dan yang paling banyak diketahui oleh ETF mengesan S & P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM): Memandu indeks kecil-kecil Russell 2000Invesco QQQ (QQQ): Mengacu kepada Nasdaq 100, yang biasanya mengandungi stok teknologiSPDR Dow Jones Industrial Average (DIA): Mewakili 30 saham ETFs Purata Industri Purata Dow Jones: Mengesan industri individu seperti minyak (OIH), tenaga (XLE), perkhidmatan kewangan (XLF), REIT (IYR), Komoditi Bioteknologi (BBH) ETF: Mewakili pasaran komoditi termasuk ETF yang disokong secara fizikal (USO) dan gas asli (UNG): Saham SPDR Gold (GLD) dan iShares Silver Trust (SLV) memegang emas dan perak emas dalam dana

Kelebihan dan Kelemahan ETF

ETF menyediakan kos purata yang lebih rendah kerana ia akan menjadi mahal untuk pelabur membeli semua stok yang dipegang dalam portfolio ETF secara individu. Pelabur hanya perlu melaksanakan satu urus niaga untuk membeli dan satu urus niaga untuk dijual, yang membawa kepada komisen broker yang lebih rendah kerana terdapat hanya beberapa perdagangan yang dilakukan oleh pelabur. Broker biasanya mengenakan komisen untuk setiap perdagangan. Sesetengah broker bahkan menawarkan perdagangan tanpa komisen pada ETF kos rendah tertentu yang mengurangkan kos untuk pelabur lebih jauh.

Nisbah belanja ETF adalah kos untuk mengendalikan dan menguruskan dana. ETF biasanya mempunyai perbelanjaan yang rendah kerana mereka menjejaki indeks. Contohnya, jika ETF menjejaki indeks S & P 500, ia mungkin mengandungi semua 500 stok dari S & P menjadikannya dana yang dikendalikan secara pasif dan kurang intensif. Walau bagaimanapun, tidak semua ETF menjejaki indeks secara pasif.

Kebaikan

• Akses kepada banyak stok merentasi pelbagai industri

• Nisbah perbelanjaan yang rendah dan kurang komisen broker.

• Pengurusan risiko melalui kepelbagaian

• ETF wujud yang memberi tumpuan kepada industri sasaran

Keburukan

• ETF yang diuruskan secara aktif mempunyai yuran yang lebih tinggi

• Fokus industri tunggal ETFs membezakan kepelbagaian

• Kekurangan kecairan menghalang transaksi

ETF yang dikendalikan secara aktif

Terdapat juga ETF yang diuruskan secara aktif, di mana pengurus portfolio lebih terlibat dalam membeli dan menjual saham syarikat dan mengubah pegangan dalam dana. Biasanya, dana yang lebih aktif diuruskan akan mempunyai nisbah perbelanjaan yang lebih tinggi daripada ETF yang dikendalikan secara pasif. Adalah penting bagi pelabur menentukan bagaimana dana diuruskan, sama ada ia aktif atau pasif diuruskan, nisbah perbelanjaan yang terhasil, dan menimbang kos berbanding kadar pulangan untuk memastikan ia bernilai memegang.

ETF diindeks-Saham

ETF saham terindeks menyediakan pelabur dengan kepelbagaian dana indeks serta keupayaan untuk menjual pendek, membeli margin, dan membeli sekurang-kurangnya satu saham kerana tidak ada keperluan deposit minimum. Walau bagaimanapun, tidak semua ETF sama rata. Sesetengah mungkin mengandungi kepekatan berat dalam satu industri, atau sekumpulan saham kecil, atau aset yang sangat berkorelasi antara satu sama lain.

Dividen dan ETF

Walaupun ETF menyediakan pelabur dengan keupayaan untuk memperolehi apabila harga saham naik dan turun, mereka juga mendapat manfaat daripada syarikat yang membayar dividen. Dividen adalah sebahagian daripada pendapatan yang diperuntukkan atau dibayar oleh syarikat kepada pelabur kerana memegang saham mereka. Pemegang saham ETF berhak kepada sebahagian daripada keuntungan, seperti faedah yang diperoleh atau dividen yang dibayar, dan boleh mendapatkan nilai sisa jika dana dibubarkan.

ETF dan Cukai

ETF lebih cekap daripada dana bersama kerana kebanyakan pembelian dan jualan berlaku melalui pertukaran dan penaja ETF tidak perlu menebus saham setiap kali seorang pelabur ingin menjual, atau mengeluarkan saham baru setiap kali seorang pelabur ingin membeli. Menebus syer dana boleh mencetuskan liabiliti cukai sehingga menyenaraikan saham di bursa boleh membuat kos cukai lebih rendah. Dalam kes dana bersama, setiap kali pelabur menjual saham mereka, mereka menjualnya kembali kepada dana dan menanggung liabiliti cukai boleh dibuat yang mesti dibayar oleh pemegang saham dana.

Kesan Pasaran ETF

Memandangkan ETF telah menjadi semakin popular dengan pelabur, banyak dana baru telah dihasilkan menghasilkan jumlah dagangan yang rendah untuk sesetengahnya. Hasilnya boleh menyebabkan pelabur tidak dapat membeli dan menjual saham ETF volum rendah dengan mudah.

Kebimbangan telah timbul mengenai pengaruh ETF di pasaran dan sama ada permintaan untuk dana ini dapat mengembang nilai saham dan membuat gelembung rapuh. Sesetengah ETF bergantung pada model portfolio yang belum diuji dalam keadaan pasaran yang berbeza dan boleh menyebabkan aliran masuk dan aliran keluar yang melampau dari dana, yang mempunyai kesan negatif terhadap kestabilan pasaran. Sejak krisis kewangan, ETF telah memainkan peranan utama dalam kemalangan dan ketidakstabilan pasaran. Masalah dengan ETF adalah faktor penting dalam kemalangan flash dan penurunan pasaran pada bulan Mei 2010, Ogos 2015, dan Februari 2018.

Penciptaan dan Penebusan ETF

Pembekalan saham ETF dikawal melalui mekanisme yang dikenali sebagai penciptaan dan penebusan, yang melibatkan pelabur khusus yang besar, yang disebut peserta sah (AP).

Ciptaan

Apabila ETF ingin mengeluarkan saham tambahan, AP membeli saham stok dari indeks-seperti S & P 500 yang dikesan oleh dana itu-dan menjual atau menukarnya kepada ETF untuk saham ETF baru pada nilai yang sama. Sebaliknya, AP menjual saham ETF di pasaran untuk keuntungan. Proses penjualan saham AP kepada penaja ETF, sebagai balasan untuk saham dalam ETF, dipanggil penciptaan.

Penciptaan Apabila Saham Perdagangan pada Premium

Bayangkan sebuah ETF yang melabur dalam stok S & P 500 dan mempunyai harga saham $ 101 pada penutup pasaran. Jika nilai stok yang memiliki ETF hanya bernilai $ 100 pada asas sesaham, maka harga dana $ 101 didagangkan pada premium kepada nilai aset bersih (NAV) dana. NAB merupakan mekanisme perakaunan yang menentukan nilai keseluruhan aset atau stok dalam ETF.

Peserta yang diberi kuasa mempunyai insentif untuk membawa harga saham ETF kembali ke keseimbangan dengan NAB dana. Untuk melakukan ini, AP akan membeli saham saham yang ETF mahu memegang dalam portfolionya dari pasaran dan menjualnya kepada dana sebagai balasan untuk saham ETF. Dalam contoh ini, AP membeli saham di pasaran terbuka bernilai $ 100 sesaham tetapi mendapat saham ETF yang didagangkan di pasaran terbuka dengan harga $ 101 sesaham. Proses ini dipanggil penciptaan dan meningkatkan bilangan saham ETF di pasaran. Jika segala-galanya tetap sama, meningkatkan bilangan saham yang ada di pasaran akan mengurangkan harga ETF dan membawa saham-saham selaras dengan NAB dana.

Penebusan

Sebaliknya, AP juga membeli saham ETF di pasaran terbuka. AP kemudian menjual saham-saham ini kembali kepada penaja ETF sebagai pertukaran untuk saham saham individu yang AP boleh menjual di pasaran terbuka. Akibatnya, bilangan saham ETF dikurangkan melalui proses yang dipanggil penebusan.

Jumlah aktiviti penebusan dan penciptaan adalah fungsi permintaan dalam pasaran dan sama ada ETF didagangkan pada harga diskaun atau premium kepada nilai aset dana.

Penebusan Apabila Saham Perdagangan pada Diskaun

Bayangkan sebuah ETF yang memegang saham dalam indeks cap kecil Russell 2000 dan kini diperdagangkan dengan harga $ 99 sesaham. Jika nilai saham ETF yang dipegang dalam dana bernilai $ 100 sesaham, maka ETF didagangkan pada diskaun kepada NAB.

Untuk membawa harga saham ETF kembali ke NABnya, AP akan membeli saham ETF di pasaran terbuka dan menjualnya kembali kepada ETF sebagai balasan bagi saham portfolio saham asasnya. Dalam contoh ini, AP boleh membeli pemilikan saham bernilai $ 100 sebagai pertukaran untuk saham ETF yang dibeli dengan harga $ 99. Proses ini dipanggil penebusan, dan ia mengurangkan penawaran saham ETF di pasaran. Apabila penawaran saham ETF berkurangan, harga akan meningkat dan semakin dekat dengan NABnya.