Apakah Risiko Kadar Pertukaran?
Risiko kadar tukaran asing, atau risiko tukaran asing (forex), adalah risiko pelaburan asing yang tidak dapat dielakkan, tetapi ia boleh dikurangkan dengan ketara menerusi teknik lindung nilai. Untuk menghapuskan risiko forex, pelabur perlu mengelak daripada melabur dalam aset luar negara sama sekali. Walau bagaimanapun, risiko kadar pertukaran boleh dikurangkan dengan mata wang hadapan atau niaga hadapan.
- Risiko kadar tukaran disebabkan oleh turun naik dalam mata wang tempatan pelabur berbanding dengan mata wang asing pelaburan. Risiko ini dapat dikurangkan melalui penggunaan dana yang diperdagangkan bursa saham atau oleh pelabur individu yang menggunakan pelbagai instrumen pelaburan, seperti mata wang ke hadapan atau niaga hadapan, atau opsyen. Risiko kadar pertukaran tidak dapat dielakkan sepenuhnya tetapi ia dapat dikurangkan.
Bagaimana Risiko Kadar Pertukaran berfungsi
Bagi pelabur AS, risiko nilai tukaran lindung nilai amat penting apabila dolar AS melonjak sejak risiko dapat mengembalikan pulangan daripada pelaburan luar negeri. Bagi pelabur luar negara, sebaliknya adalah benar, terutamanya apabila pelaburan AS dilaksanakan. Ini kerana susut nilai mata wang tempatan terhadap USD boleh memberi rangsangan tambahan untuk pulangan. Dalam keadaan sedemikian, memandangkan pergerakan kadar pertukaran bekerja dengan memihak kepada pelabur, tindakan tindakan yang sesuai adalah tidak disokong.
Peraturan modal, yang berkaitan dengan pelaburan asing, adalah untuk meninggalkan risiko kadar pertukaran yang tidak terjejas apabila mata wang tempatan menyusut nilai berbanding dengan mata wang asing pelaburan tetapi untuk melindung nilai risiko ini apabila mata wang tempatan menghargai terhadap mata wang asing pelaburan.
Berikut adalah dua cara untuk mengurangkan risiko forex:
- Melabur dalam aset yang dilindung nilai: Penyelesaian yang paling mudah adalah untuk melabur dalam aset luar negeri yang dilindung nilai, seperti dana dagangan pertukaran (ETF) yang dilindungi. ETF boleh didapati untuk pelbagai aset asas yang didagangkan di kebanyakan pasaran utama. Banyak pembekal ETF menawarkan versi lindung nilai dan dana yang tidak terjejas yang mengesan penanda aras atau indeks pelaburan yang popular. Walaupun dana yang dilindung nilai secara amnya mempunyai nisbah perbelanjaan yang sedikit lebih tinggi daripada rakan sejawatnya yang tidak menentu kerana kos lindung nilai, ETF yang besar boleh melindung nilai risiko mata wang pada sebahagian kecil daripada kos lindung nilai yang ditanggung oleh pelabur individu. Sebagai contoh, bagi indeks MSCI EAFE-penanda aras utama bagi pelabur AS untuk mengukur prestasi ekuiti antarabangsa-nisbah perbelanjaan untuk iShares MSCI EAFE ETF (EFA) adalah 0.31%. Nisbah perbelanjaan untuk Mata Wang iShares yang disandarkan MSCI EAFE ETF (HEFA) adalah 0.69. Kadar pertukaran lindung nilai risiko sendiri: Pelabur kemungkinan besar mempunyai pendedahan forex jika portfolio mereka mengandungi stok atau bon mata wang asing atau resit depositari Amerika (ADR). Kesalahpahaman umum adalah bahawa risiko mata wang mereka dilindung nilai, tetapi tidak demikian.
Pertimbangan Khas
Anda boleh melindung nilai risiko mata wang dengan menggunakan satu atau lebih instrumen berikut:
- Mata wang ke hadapan: Ke depan mata wang boleh digunakan secara berkesan untuk melindung nilai risiko mata wang. Sebagai contoh, anggap seorang pelabur AS mempunyai bon dalam denominasi euro yang matang dalam masa satu tahun dan bimbang tentang risiko euro merosot terhadap dolar Amerika Syarikat pada masa itu. Pelabur boleh memasuki kontrak hadapan untuk menjual euro (dalam jumlah yang sama dengan nilai kematangan bon) dan membeli dolar AS pada kadar hadapan satu tahun. Walaupun kelebihan kontrak hadapan ialah mereka boleh disesuaikan dengan jumlah tertentu dan kematangan, kelemahan utama adalah bahawa mereka tidak mudah diakses oleh pelabur individu. Cara alternatif untuk melindung nilai risiko mata wang ialah membina kontrak hadapan sintetik menggunakan lindung nilai pasaran wang. Niaga hadapan mata wang: Niaga hadapan mata wang digunakan untuk melindung nilai risiko kadar pertukaran kerana mereka berdagang di bursa dan hanya memerlukan sedikit margin awal. Kelemahannya adalah bahawa mereka tidak boleh disesuaikan dan hanya boleh didapati untuk tarikh tetap. ETF Mata Wang: Ketersediaan ETF yang mempunyai mata wang tertentu sebagai aset asas bermakna ETF mata wang boleh digunakan untuk melindung nilai risiko kadar pertukaran. Ini mungkin bukan cara paling berkesan untuk melindung nilai risiko pertukaran untuk jumlah yang lebih besar. Walau bagaimanapun, bagi pelabur individu, keupayaan mereka untuk digunakan untuk jumlah yang kecil dan hakikat bahawa mereka layak margin dan boleh diniagakan di sisi panjang atau pendek menyebabkan mereka memberikan manfaat utama. Pilihan Mata Wang: Pilihan mata wang menawarkan alternatif lain yang boleh dilaksanakan untuk risiko nilai tukaran lindung nilai. Pilihan mata wang memberi pelabur atau pedagang hak untuk membeli atau menjual mata wang tertentu dalam jumlah tertentu pada atau sebelum tarikh tamat tempoh pada harga mogok. Sebagai contoh, opsyen mata wang yang didagangkan di Nasdaq boleh didapati dalam denominasi EUR 10, 000, GBP 10, 000, CAD 10, 000 atau JPY 1, 000, 000, menjadikannya sesuai untuk pelabur individu.
Risiko kadar pertukaran tidak boleh dielakkan sama sekali apabila melabur di luar negeri, tetapi ia dapat dikurangkan dengan ketara menerusi penggunaan teknik lindung nilai. Penyelesaian yang paling mudah adalah untuk melabur dalam pelaburan yang dilindung nilai seperti ETF yang dilindung nilai.
Pengurus dana ETF yang dilindung nilai boleh melindung nilai risiko forex pada kos yang agak rendah. Walau bagaimanapun, pelabur yang memegang stok atau bon mata wang asing, atau bahkan resit depositori Amerika (ADR) harus mempertimbangkan risiko nilai tukaran lindung nilai menggunakan salah satu daripada banyak saluran yang tersedia seperti mata wang hadapan, niaga hadapan, ETF atau opsyen.
