Mengesahkan sebelum Senat pada awal Februari, ketua Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) Jay Clayton berkata beliau percaya "setiap ICO yang saya lihat adalah keselamatan." Dari pengawal selia pasaran utama AS, kata-kata itu melanda ketakutan ke dalam hati usahawan blockchain, yang sama sekali tidak mahu tawaran duit syiling permulaan mereka dibebani dengan perbelanjaan dan penelitian yang dikenakan oleh undang-undang sekuriti.
Dengan pengecualian, iaitu Joe Forbes. Ketua Pegawai Eksekutif Causam eXchange Inc. sepenuhnya bersedia untuk merujuk kepada aset berasaskan blok block yang akan datang kepada pelabur sebagai tawaran sekuriti. Itu kerana syarikat yang berpusat di Raleigh, NC - yang memperuntukkan dirinya sebagai "Visa untuk grid elektrik, " menghubungkan pengguna tenaga dan penyedia tenaga - tidak akan menjual token, tetapi stok sebenar di syarikat itu ditempatkan dalam kontrak pintar di ethereum.
"Proses ini bermula sekitar enam bulan yang lalu, " Forbes memberitahu saya melalui telefon, menjelaskan bahawa Causam telah bekerja "untuk membuat apa yang kami percaya sebagai penawaran sekuriti yang 506 (c) sekuriti pertama dalam instrumen yang dilaksanakan melalui kompleks kontrak dalam ethereum yang kita panggil BITE. Dan BITE bermaksud instrumen blockchain untuk ekuiti yang boleh dipindahkan. " 506 (c) adalah peraturan SEC yang mengecualikan syarikat daripada mendaftarkan penawaran sekuriti yang memenuhi keperluan tertentu.
Salah satu keperluan ini ialah hanya pelabur yang bertauliah - mereka yang memenuhi kriteria pendapatan dan aset tertentu - boleh mengambil bahagian. Causam eXchange akan membuka pra-jualan untuk BITE kepada maksimum 1, 000 pelabur terakreditasi pada 8 Mac. Ia bertujuan untuk menaikkan $ 15 juta. Pelabur akan tertakluk kepada tempoh lockup, tetapi mereka akan dapat menukar stok berasaskan ethereum mereka untuk saham "kertas" tradisional. (Lihat juga, Adakah Ether adalah Keselamatan? Pengerusi SEC menimbulkan kekeliruan. )
Perlu diperhatikan, bagaimanapun, bahawa pengeluaran stok melalui blockchain tidak sepenuhnya belum pernah terjadi sebelumnya. Overstock.com Inc. (OSTK) mengeluarkan saham pilihan pada bitcoin blockchain pada akhir 2016.
Bukan Token Utiliti di Penglihatan
ICOs sengaja mengingatkan semula tawaran awam permulaan (IPO), tetapi sangat sedikit yang melibatkan kepentingan pemilikan dalam sebuah syarikat dengan cara BITE Causam eXchange akan. Salah satu sebabnya ialah tawaran sememangnya akan menimbulkan kening di SEC.
Sebaliknya, syarikat menjual token untuk mendapatkan wang. Token itu sendiri dipersembahkan sebagai "token utiliti": mereka berfungsi sebagai cara untuk membentuk insentif pada blockchain, dengan node pada rangkaian yang menukar mereka sebagai pembayaran untuk perkhidmatan. Seorang CEO sebuah syarikat yang membangun sebuah aplikasi berasaskan blokchain baru-baru ini memberitahu saya, "tanda itu mempunyai tujuan yang sangat spesifik pada platform ini dan utiliti yang sangat khusus. Saya tidak tahu apakah pertukaran akan peduli dengan token kami dan jika mereka melakukannya, Itu ada pada mereka Saya benci untuk mengatakan saya tidak berminat, dan itu kerana saya tidak berminat."
Tidak ada syarat bahawa suatu instrumen mewakili kepentingan pemilikan agar dapat memenuhi syarat sebagai jaminan di bawah undang-undang AS, dan SEC telah menutup beberapa persembahan duit syiling untuk "token utilitas yang boleh diperkecil". Walaupun penerbit berhujah bahawa orang harus membeli token untuk menggunakan platform mereka, dalam kebanyakan kes, pembeli berspekulasi pada harga menengah pasaran token. (Lihat juga, ICOs: Permulaan Akhir? )
Memisahkan daripada penawaran ekuiti berasaskan ethereum, Causam eXchange telah membina platform perdagangan tenaga yang ditempatkan di blok blok bebas. Platform ini dibekalkan dengan token utiliti. "Token baru yang dicetak tidak diiktiraf sebagai instrumen cair untuk barangan dan perkhidmatan, " Forbes memberitahu saya, sehingga kontrak pintar platform akan membolehkan pampasan dalam cryptocurrency yang sedia ada seperti bitcoin dan eter, serta fiat (walaupun yang terakhir tidak dapat dilaksanakan di rantaian).
"Matlamat, " kata Forbes, "adalah untuk cuba menyediakan alternatif kepada pelaburan spekulatif dalam instrumen seperti duit syiling dan ICO. Kami fikir ini adalah cara yang lebih baik untuk pergi."
