Deflasi memberi kesan kepada pengguna secara positif dalam jangka pendek tetapi negatif dalam jangka panjang. Dalam jangka pendek, deflasi pada asasnya meningkatkan daya beli pengguna apabila harga jatuh. Pengguna boleh menyimpan lebih banyak wang kerana pendapatan mereka meningkat berbanding perbelanjaan mereka. Ini juga mengurangkan bebanan hutang kerana pengguna dapat melakukan penghapusan.
Walaupun harga jatuh seperti tawaran yang baik untuk pengguna, faktor yang menyumbang kepada deflasi adalah buruk bagi pengguna dan seluruh ekonomi dalam jangka panjang. Terdapat kesedaran sementara apabila pendapatan pengguna kekal mantap sementara harga menurun. Akhirnya, harga jatuh mula mempengaruhi syarikat yang terpaksa mengurangkan gaji dan pekerjaan sebagai tindak balas terhadap pendapatan yang jatuh. Ini mengakibatkan pendapatan menurun dan kepercayaan pengguna tergelincir.
Ini membawa kepada penurunan perbelanjaan, yang seterusnya mendorong syarikat untuk mengurangkan harga untuk menjual produk mereka. Selanjutnya, persekitaran deflasi mewujudkan insentif bagi pengguna dan perniagaan untuk menumpukan perbelanjaan wang menjangkakan harga jatuh. Tingkah laku rasional ini, pada tahap individu, menyumbangkan kepada kelemahan ekonomi, apabila penggunaan adalah pemacu utama aktiviti ekonomi.
Semasa persekitaran ini, beban hutang dan bayaran faedah kekal tetap. Mereka tidak merosot meskipun penurunan dalam pendapatan. Secara relatifnya, ini semakin meningkat dan memakan belanja isi rumah yang lebih besar. Ramai pengguna dipaksa muflis semasa persekitaran ini dan kehilangan apa-apa aset yang dibeli secara kredit, seperti stok, rumah atau kereta.
Pengguna pada pendapatan tetap atau mereka yang cukup beruntung untuk tidak kehilangan pekerjaan atau memotong gaji mereka mungkin tidak menghadapi masalah ini. Walau bagaimanapun, mereka akan menjadi sebahagian daripada persekitaran di mana jiran mereka akan menderita dan perniagaan akan ditutup. Kemurungan Besar adalah kali terakhir ketika dunia menghadapi deflasi yang bertubuh yang bertahan selama bertahun-tahun. Pengalaman ini telah mengajar bank-bank pusat tentang keperluan memerangi deflasi di semua kos.
