Apakah Nisbah Hutang-ke-KDNK?
Nisbah hutang kepada KDNK adalah metrik yang membandingkan hutang awam negara kepada keluaran dalam negara kasar (KDNK). Dengan membandingkan apa yang hutang negara dengan apa yang dihasilkannya, nisbah hutang kepada KDNK dengan pasti menunjukkan keupayaan negara tertentu untuk membayar balik hutangnya. Sering dinyatakan sebagai peratusan, nisbah ini juga boleh ditafsirkan sebagai bilangan tahun yang diperlukan untuk membayar balik hutang, jika KDNK didedikasikan sepenuhnya kepada pembayaran balik hutang.
Negara yang dapat terus membayar faedah atas hutangnya - tanpa pembiayaan semula, dan tanpa menjejaskan pertumbuhan ekonomi, secara amnya dianggap stabil. Negara dengan nisbah hutang kepada KDNK yang tinggi biasanya mempunyai masalah membayar hutang luar negeri (juga dikenali sebagai "hutang awam"), yang mana mana-mana baki yang terhutang kepada pemberi pinjaman luar. Dalam senario sedemikian, pemiutang adalah tepat untuk mencari kadar faedah yang lebih tinggi apabila pinjaman. Nisbah hutang kepada KDNK yang tinggi boleh menghalang pemiutang daripada meminjamkan wang sama sekali.
Formula untuk Nisbah Hutang-ke-KDNK Adakah
Ku Hutang ke KDNK = Jumlah KDNK NegaraTotal Hutang Negara
Nisbah Hutang-Ke-KDNK
Apakah Nisbah Hutang-ke-KDNK Beritahu Anda?
Apabila negara ingkar hutangnya, ia sering mencetuskan panik kewangan di pasaran domestik dan antarabangsa. Sebagai peraturan, semakin tinggi nisbah hutang-ke-KDNK negara, semakin tinggi risiko kegagalannya menjadi. Walaupun kerajaan berusaha untuk menurunkan nisbah hutang kepada KDNK, ini boleh menjadi sukar untuk dicapai semasa tempoh pergolakan, seperti masa perang, atau kemelesetan ekonomi. Dalam iklim yang mencabar ini, kerajaan cenderung meningkatkan pinjaman dalam usaha untuk merangsang pertumbuhan dan meningkatkan permintaan agregat. Strategi makroekonomi ini adalah ideal utama dalam ekonomi Keynesian.
Ahli ekonomi yang mematuhi teori monetari moden (MMT) berhujah bahawa negara-negara berdaulat yang mampu mencetak wang mereka sendiri tidak boleh menjadi bankrap, kerana mereka hanya boleh menghasilkan lebih banyak mata wang fiat untuk hutang perkhidmatan. Walau bagaimanapun, peraturan ini tidak terpakai kepada negara-negara yang tidak mengawal dasar monetari mereka sendiri, seperti negara-negara Kesatuan Eropah (EU), yang mesti bergantung kepada Bank Pusat Eropah (ECB) untuk mengeluarkan euro.
Satu kajian oleh Bank Dunia mendapati bahawa negara-negara yang rasio hutang kepada KDNK melebihi 77% untuk tempoh yang berpanjangan, mengalami kelembapan yang ketara dalam pertumbuhan ekonomi. Secara terperinci: setiap titik peratusan hutang melebihi tahap ini menanggung negara 1.7% dalam pertumbuhan ekonomi. Fenomena ini lebih ketara di pasaran baru muncul, di mana setiap titik peratusan tambahan hutang melebihi 64%, setiap tahun melambatkan pertumbuhan sebanyak 2%.
Takeaways Utama
- Nisbah hutang kepada KDNK adalah nisbah hutang awam negara kepada Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK). Jika negara tidak dapat membayar hutangnya, ia mungkir, yang boleh menyebabkan panik kewangan di pasaran domestik dan antarabangsa. Semakin tinggi nisbah hutang kepada KDNK, semakin kecil kemungkinan negara akan membayar balik hutangnya dan semakin tinggi risiko kegagalannya. Satu kajian oleh Bank Dunia mendapati bahawa jika nisbah hutang kepada KDNK negara melebihi 77% untuk jangka masa yang panjang, ia akan melambatkan pertumbuhan ekonomi.
Contoh Nisbah Hutang-ke-KDNK:
Corak Hutang-ke-KDNK di Amerika Syarikat
Menurut Biro Hutang Awam AS, pada tahun 2015 dan 2017, Amerika Syarikat mempunyai nisbah hutang kepada KDNK sebanyak 104.17% dan 105.4%. Untuk meletakkan angka-angka ini ke perspektif, nisbah hutang kepada KDNK tertinggi ialah 121.7% pada akhir Perang Dunia II, pada tahun 1946. Tahap hutang secara beransur-ansur jatuh dari puncak pasca Perang Dunia II, sebelum kemerosotan antara 31% dan 40 % pada tahun 1970-pada akhirnya mencecah paras terendah 31.7% bersejarah, pada tahun 1974. Nisbah telah meningkat sejak tahun 1980 dan kemudian melonjak dengan ketara, berikutan krisis perumahan subprima 2007 dan krisis kewangan berikutnya.
Peranan Perbendaharaan Amerika Syarikat
Kerajaan AS membiayai hutangnya dengan mengeluarkan Perbendaharaan AS, yang secara meluas dianggap sebagai ikatan paling selamat di pasaran. Negara-negara dan rantau dengan 10 pegangan terbesar Perbendaharaan AS adalah seperti berikut:
- Taiwan pada $ 182.3 bilionHong Kong pada $ 200.3 bilionLuxembourg pada $ 221.3 bilionThe United Kingdom pada $ 227.6 bilionSwitzerland pada $ 230 bilionIreland pada $ 264.3 bilionBrazil pada $ 246.4 bilionThe Cayman Islands pada $ 265 bilionJapan pada $ 1.147 trilionMainland China pada $ 1.244 trilion
Batasan Hutang-ke-KDNK
Kajian mercu tanda tahun 2010 yang bertajuk "Pertumbuhan dalam Masa Hutang", yang dikendalikan oleh ahli ekonomi Harvard Carmen Reinhart dan Kenneth Rogoff, melukis gambar suram bagi negara-negara yang mempunyai nisbah hutang kepada KDNK yang tinggi. Walau bagaimanapun, semakan 2013 kajian mengenal pasti ralat pengekodan, serta pengecualian data terpilih, yang dikatakan memimpin Reinhart dan Rogoff untuk membuat kesimpulan yang menyalahi undang-undang. Walaupun pembetulan kesilapan pengiraan ini menjejaskan tuntutan pusat bahawa hutang yang berlebihan menyebabkan kemelesetan, Reinhart dan Rogoff masih mengekalkan kesimpulan mereka tetap sah.
