Siapa Adakah David Einhorn?
David Einhorn adalah presiden dan pengasas bersama Greenlight Capital Inc. Beliau dilahirkan pada 20 November 1968 di Demarest, New Jersey dan mendapat BA dari Kolej Seni dan Sains Cornell University pada tahun 1991. Einhorn telah lama dianggap sebagai salah satu pengurus dana lindung nilai yang paling berjaya dan rapat di dalam industri kewangan.
Takeaways Utama
- David Einhorn adalah pengurus dana lindung nilai yang berjaya dan dihormati yang mengasaskan Greenlight Capital pada tahun 1996, yang kini mempunyai lebih daripada $ 10 bilion AUM.He terkenal dengan pertaruhan dengan betul dengan kedudukan pendek di Lehman Brothers sebelum ia runtuh semasa krisis kewangan 'Kesan Einhorn' merujuk pada pengaruh komentar awam David Einhorn mengenai pasaran atau saham tertentu yang ada pada harga mereka.
Biografi Ringkas David Einhorn
David Einhorn memulakan kerjayanya dengan dana lindung nilai Siegler, Collery & Co. pada tahun 1993. Pada tahun 1996, Einhorn mengasaskan Greenlight Capital Inc. dengan Jeffrey Keswin. Firma itu bermula dengan kurang dari $ 1 juta, dan sehingga 2017, firma itu mempunyai hampir $ 10 bilion aset di bawah pengurusan.
Walau bagaimanapun, sehingga Julai 2018, selepas lebih daripada sepuluh tahun memenangi Wall Street, pelabur menganggarkan bahawa Greenlight Capital telah menyusut kepada kira-kira $ 5.5 bilion aset di bawah pengurusan, lapor Wall Street Journal. Pelanggan frustrasi menarik pelaburan mereka dari firma.
Greenlight Capital menggunakan strategi ekuiti pendek. Ekuiti pendek pendek adalah strategi pelaburan yang mengambil posisi yang panjang dalam saham yang dijangka menghargai dan kedudukan pendek dalam saham yang dijangka menurun.
Firma melaksanakan strategi kedudukan yang panjang dan pendek bergantung kepada sama ada aset telah disematkan sebagai undervalued atau overvalued. Einhorn sendiri terkenal dengan strategi menjual pendeknya, walaupun dia bekerja dengan kedudukan yang panjang.
David Einhorn & Kesan Einhorn
Pasaran bertindak balas dengan ketara kepada komen umum Einhorn mengenai stok. Istilah "Einhorn Effect" dicipta berdasarkan kesannya yang ketara terhadap komentarnya terhadap syarikat-syarikat yang ada pada pelabur. Istilah ini kini digunakan untuk menggambarkan kejatuhan mendadak dalam harga saham syarikat yang didagangkan secara umum yang sering berlaku sejurus selepas Einhorn sendiri melonggarkan secara terbuka atau mengikat saham syarikat itu. Sebaliknya, pengumuman positif Einhorn tentang syarikat tidak cenderung mendorong harga saham mereka naik.
Salah satu seluar pendek Einhorn yang paling terkenal berlaku pada tahun 2002. David Einhorn menuduh Allied Capital, firma kewangan swasta, penipuan perakaunan. Einhorn mempunyai kedudukan yang pendek di Allied Capital, dan pada masa dia mendakwa bahawa firma itu menipu para pemegang sahamnya dengan memasak buku-buku dan menaikkan harga aset mereka. Amalan penipuan Allied mengganggu nilai sebenar stoknya. Sehari selepas Einhorn mengeluarkan kecurigaannya kepada orang ramai, harga saham Allied Capital turun 20%, mendapatkan Einhorn sebagai kemenangan padu dalam kedudukannya yang singkat. Banyak butir-butir hubungan Einhorn-Allied terperinci dalam buku Einhorn Fooling Some of the People All the Time .
Sesetengah peserta pasaran sering menuduh Einhorn menggunakan strategi "pendek dan menyimpang" yang jahat. Pendekatan ini melibatkan pemendekan stok dan kemudian menyebarkan khabar angin untuk mencemarkan syarikat supaya dapat menurunkan nilainya. Einhorn juga dirujuk sebagai pelabur aktivis, yang cuba mempengaruhi perubahan dalam operasi syarikat dengan niat melindungi kepentingan para pemegang saham.
Lehman Brothers, David Einhorn dan Crash Market pada tahun 2008
Pada tahun 2007, David Einhorn mencatatkan kemenangannya yang paling penting dengan pertaruhannya yang singkat terhadap Lehman Brothers. Einhorn berkongsi analisisnya mengenai penyata kewangan Lehman, menuduh syarikat itu terlibat dalam amalan perakaunan yang cerdik yang menutup liabiliti besar syarikat terhadap sekuriti yang disokong aset. Lehman mengumumkan kerugian hampir $ 3 bilion selepas Einhorn secara terbuka mengumumkan bahawa beliau telah memendekkan saham syarikat itu. Kerugian besar secara terbuka mengesahkan tuduhan Einhorn terhadap syarikat itu, dan syarikat itu jatuh ke dalam kejatuhan bebas. Lehman Brothers memfailkan kebankrapan pada bulan September 2008 dan merupakan salah satu daripada tekanan untuk kemalangan pasaran saham pada tahun itu.
Drop Mid-Decade
Kemerosotan Einhorn bermula pada 2015. Greenlight turun lebih daripada 20% pada tahun 2015, sebahagiannya dijelaskan oleh kejatuhan 74% saham pengeluar solar dan angin, SunEdison Inc., yang merupakan salah satu pegangan terbesar dana pada masa itu, menurut harga bersejarah yang diposting pada Yahoo Finance.
Menurut Wall Street Journal, ramai pelabur berharap kejatuhan itu adalah kebetulan, namun kemerosotan Greenlight berterusan. Pelabur mula mempersoalkan pendekatan berorientasi nilai Einhorn. Ada yang ragu-ragu mengapa Einhorn memilih untuk tidak memeluk stok pertumbuhan tinggi, dan telah menarik balik pelaburan mereka.
Looking Forward
Pelabur muda sering mempersoalkan strategi Einhorn. Ramai yang mengecewakan komitmen Einhorn untuk mengekalkan stok nilai bukan stok pertumbuhan tinggi. Walau bagaimanapun, beliau tetap yakin dengan kaedahnya. "Kami percaya tesis pelaburan kami tetap utuh, " tulisnya dalam surat pelabur April. "Walaupun keputusan baru-baru ini, portfolio kami sepatutnya berjalan lancar dari masa ke masa."
Wall Street Journal menulis bahawa aset $ 5.5 bilion di bawah pengurusan Greenlight, kurang daripada $ 3.5 bilion milik pelabur luar, manakala sesetengah pelabur mengatakan Einhorn sendiri memegang $ 1 bilion dalam dana itu. Pelabur juga bimbang dengan ketiadaan komunikasi syarikat dengan pelanggannya dan istilah kecairan yang ketat bagi pelabur untuk melakukan pelaburan selama tiga tahun, dengan hanya satu peluang setiap tahun untuk menarik balik selepas itu.
