Apakah Kolam Gelap?
Kolam gelap adalah forum kewangan swasta atau pertukaran untuk sekuriti dagangan. Kolam gelap membolehkan pelabur untuk berdagang tanpa pendedahan sehingga selepas perdagangan telah dilaksanakan. Kolam gelap adalah sejenis sistem perdagangan alternatif yang memberi peluang kepada pelabur untuk membuat pesanan dan melakukan perdagangan tanpa mendedahkan secara terbuka maksud mereka selama mencari pembeli atau penjual.
Memahami Kolam Gelap
Kolam gelap muncul pada 1980-an ketika Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) membenarkan broker untuk melakukan transaksi saham besar. Perdagangan elektronik dan keputusan SEC pada tahun 2007 yang direka untuk meningkatkan persaingan dan mengurangkan kos urus niaga telah merangsang peningkatan jumlah kolam gelap. Kolam gelap boleh mengenakan bayaran yang lebih rendah daripada pertukaran kerana mereka sering ditempatkan dalam sebuah firma besar dan tidak semestinya sebuah bank.
Sebagai contoh, Bloomberg LP memiliki buku gelap Bloomberg Tradebook, yang didaftarkan dengan SEC. Kolam gelap sering digunakan secara historis oleh pelabur institusi untuk perdagangan blok yang melibatkan sebilangan besar sekuriti. Walau bagaimanapun, kolam gelap tidak lagi digunakan hanya untuk pesanan besar. Satu kajian oleh Celent mendapati bahawa saiz pesanan purata turun daripada 430 saham pada tahun 2009 kepada kira-kira 200 saham pada tahun 2013.
Kelebihan utama perdagangan kolam gelap adalah bahawa pelabur institusi yang membuat perdagangan besar boleh melakukannya tanpa pendedahan ketika mencari pembeli dan penjual. Ini menghalang penurunan harga yang tinggi, yang mungkin berlaku. Sekiranya pengetahuan umum, sebagai contoh, bahawa bank pelaburan cuba menjual 500, 000 saham keselamatan, keselamatan hampir pasti akan berkurangan dalam nilai ketika bank mendapati pembeli untuk semua saham mereka. Penurunan nilai telah menjadi risiko yang semakin berkemungkinan, dan platform perdagangan elektronik menyebabkan harga bertindak balas dengan lebih cepat terhadap tekanan pasaran. Sekiranya data baru dilaporkan hanya selepas perdagangan telah dilaksanakan, bagaimanapun, berita itu kurang memberi kesan kepada pasaran.
Terdapat beberapa jenis kolam gelap: broker atau bursa milik peniaga, seperti Kolam MS Morgan Stanley dan Goldman Sachs 'Sigma X; bursa milik bebas yang menawarkan perdagangan persendirian kepada pelanggan mereka; dan pasaran pertukaran swasta yang dikendalikan oleh bursa awam seperti Euronext New York Stock Exchange. Sebuah pasaran milik persendirian akan mempunyai penemuan harga dalam pasaran mereka sendiri, tetapi kolam gelap yang dikendalikan oleh broker memperoleh harga dari bursa awam.
Kerana nama jahat mereka dan kekurangan ketelusan, kolam gelap sering dianggap oleh orang ramai untuk menjadi syarikat yang meragukan. Pada hakikatnya, kolam gelap dikawal ketat oleh SEC. Bagaimanapun, terdapat kebimbangan yang nyata kerana kelantangan perdagangan yang dilakukan di pasaran gelap, nilai awam sekuriti tertentu semakin tidak dapat dipercayai atau tidak tepat. Terdapat juga keprihatinan bahawa pertukaran kolam gelap memberikan makanan yang sangat baik untuk perdagangan frekuensi tinggi pemangsa (HFT).
