Model Pertumbuhan Gordon, atau model diskaun dividen (DDM), merupakan model yang digunakan untuk mengira nilai intrinsik saham berdasarkan nilai semasa dividen masa depan yang berkembang pada kadar yang tetap.
Model itu mengandaikan syarikat wujud selama-lamanya dan membayar dividen yang meningkat pada kadar yang tetap. Untuk menganggarkan nilai stok, model mengambil siri tak terhingga dividen tanpa had dan diskaun mereka kembali ke masa sekarang dengan menggunakan kadar pulangan yang diperlukan. Hasilnya adalah formula mudah, yang berdasarkan sifat-sifat matematik siri tak terhingga bilangan yang berkembang pada kadar yang tetap.
Bagaimana Menggunakan Model Pertumbuhan Gordon
Nilai intrinsik stok boleh didapati dengan menggunakan formula (yang berdasarkan sifat-sifat matematik nombor siri tak terhingga yang berkembang pada kadar malar):
- Nilai intrinsik saham = D ÷ (kg)
D ialah dividen yang dijangka sesaham, k ialah kadar pulangan pelabur yang diperlukan dan g ialah kadar pertumbuhan dividen yang dijangkakan.
Bagaimana Menghitung Nilai Intrinsik Menggunakan Excel
Menggunakan Model Pertumbuhan Gordon untuk mencari nilai intrinsik adalah agak mudah dikira dalam Microsoft Excel.
Untuk bermula, sediakan yang berikut dalam hamparan Excel:
- Masukkan "harga saham" ke dalam sel A2Next, masukkan "dividen semasa" ke dalam sel A3.Kemudian, masukkan "dividen yang dijangka dalam satu tahun" ke dalam sel A4. Dalam sel A5, masukkan "kadar pertumbuhan berterusan." Masukkan kadar pulangan yang diperlukan ke dalam sel B6 dan "kadar pulangan yang diperlukan" dalam sel A6.
Contohnya, katakan anda melihat stok ABC dan ingin mengetahui nilai intrinsiknya. Anggapkan anda tahu kadar pertumbuhan dividen dan juga mengetahui nilai dividen semasa.
Dividen semasa ialah $ 0.60 sesaham, kadar pertumbuhan berterusan adalah 6%, dan kadar pulangan yang diperlukan adalah 22 peratus.
Untuk menentukan nilai intrinsik, pasangkan nilai-nilai dari contoh di atas ke dalam Excel seperti berikut:
- Masukkan $ 0.60 ke dalam sel B3.Masukkan 6% ke dalam sel B5.Masukkan 22% ke dalam sel B6.Now, anda perlu mencari dividen yang dijangkakan dalam satu tahun. Dalam sel B4, masukkan "= B3 * (1 + B5)", yang memberikan anda 0.64 untuk dividen yang dijangkakan, satu tahun dari hari ini. Akhirnya, kini anda boleh mencari nilai harga intrinsik stok. Dalam sel B2, masukkan "= B4 ÷ (B6-B5)."
Nilai intrinsik semasa saham dalam contoh ini ialah $ 3.98 sesaham.
