Apakah Penghasilan Semasa?
Hasil semasa adalah pendapatan tahunan pelaburan (faedah atau dividen) dibahagikan dengan harga semasa keselamatan. Langkah ini mengkaji harga semasa bon, daripada melihat nilai mukanya. Hasil semasa mewakili pulangan pelabur dijangka akan memperoleh, jika pemilik membeli bon tersebut dan memegangnya selama setahun. Walau bagaimanapun, hasil semasa bukanlah pulangan sebenar yang diterima oleh pelabur jika dia memegang bon sehingga matang.
Yield Bond: Yield Semasa dan YTM
Memecah Kerugian Semasa
Hasil semasa paling sering digunakan untuk pelaburan bon, iaitu sekuriti yang dikeluarkan kepada pelabur pada nilai nominal (jumlah muka) sebesar $ 1.000. Bon mempunyai jumlah kupon faedah yang dinyatakan di hadapan sijil bon, dan bon didagangkan di antara pelabur. Oleh kerana harga pasaran perubahan bon, pelabur boleh membeli bon pada diskaun (kurang daripada nilai par) atau premium (lebih daripada nilai par), dan harga pembelian bon memberi kesan kepada hasil semasa.
Takeaways Utama
- Dalam pelaburan tetap pendapatan, hasil semasa bon adalah pendapatan tahunan pelaburan, termasuk pembayaran faedah dan pembayaran dividen, yang kemudian dibahagikan dengan harga semasa jaminan. Kerana harga pasaran bon boleh berubah, pelabur boleh membeli bon sama ada diskaun atau premium, di mana harga pembelian bon memberi kesan kepada hasil semasa. Dengan ekuiti, hasil sekarang juga boleh dikira dengan mengambil dividen yang diterima untuk saham dan membahagikan jumlah itu dengan harga pasaran saham semasa.
Bagaimana Kadar Semasa Dihitung
Sekiranya pelabur membeli bon kadar kupon 6% untuk diskaun $ 900, pelabur memperoleh pendapatan faedah tahunan ($ 1, 000 X 6%), atau $ 60. Hasil semasa adalah ($ 60) / ($ 900), atau 6.67%. Faedah tahunan $ 60 tetap, tanpa mengira harga yang dibayar untuk bon tersebut. Sebaliknya, jika pelabur membeli bon pada premium $ 1, 100, hasil semasa adalah ($ 60) / ($ 1, 100), atau 5.45%. Pelabur membayar lebih banyak untuk bon premium yang membayar jumlah faedah dolar yang sama, sehingga hasil saat ini lebih rendah.
Hasil semasa juga boleh dikira untuk stok dengan mengambil dividen yang diterima untuk stok dan membahagikan jumlah dengan harga pasaran saham semasa.
Pemfaktoran dalam Hasil hingga Matang
Yield to maturity (YTM) adalah jumlah pulangan yang diperolehi pada bon, dengan mengandaikan bahawa pemilik bon memegang bon sehingga tarikh matang. Sebagai contoh, mari kita anggap bahawa bon kadar kupon 6% yang dibeli dengan diskaun $ 900, akan matang dalam tempoh 10 tahun. Untuk mengira YTM, pelabur membuat andaian tentang kadar diskaun, supaya pembayaran prinsipal dan faedah masa depan didiskaunkan kepada nilai sekarang.
Dalam contoh ini, pelabur menerima $ 60 dalam pembayaran faedah tahunan selama 10 tahun. Pada masa matang, pemilik menerima nilai nominal $ 1, 000, dan pelabur mengiktiraf keuntungan modal $ 100. Nilai semasa pembayaran faedah dan keuntungan modal ditambah untuk mengira YTM bon. Jika bon dibeli pada premium, pengiraan YTM merangkumi kerugian modal apabila bon matang pada nilai nominal. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat "Hasil Semasa vs Hasil kepada Kematangan")
Sebagai peraturan umum teori kewangan, pelabur harus mengharapkan pulangan yang lebih tinggi, untuk pelaburan berisiko. Oleh itu, jika dua bon mempunyai profil risiko yang sama, pelabur harus memilih tawaran menghasilkan pulangan yang lebih tinggi.
