NINJAUAN Nisbah Kerugian Kredit
Nisbah kerugian kredit mengukur nisbah kerugian yang berkaitan dengan kredit kepada nilai tara dari sekuriti yang disokong gadai janji (MBS). Nisbah ini boleh mengambil dua bentuk. Versi pertama dari nisbah kerugian kredit mengukur kerugian yang berkaitan dengan kredit semasa nilai taraf semasa jaminan yang disokong gadai janji (MBS). Bentuk kedua mengukur jumlah kerugian kredit yang berkaitan dengan nilai tara asal jaminan keselamatan gadai janji. Berbagai jenis sekuriti yang disokong oleh gadai janji dan bahagian yang berlainan, atau tranche, dalam sekuriti yang disokong gadai janji mempunyai profil risiko kredit yang berlainan. Sekuriti profil risiko kredit yang lebih tinggi lebih cenderung untuk menampung kerugian daripada sekuriti profil risiko kredit yang lebih rendah. Oleh itu, sekuriti profil risiko kredit yang lebih tinggi mungkin mempunyai nisbah kerugian kredit yang berbeza dari sekuriti profil risiko kredit yang lebih rendah. Nisbah kerugian kredit boleh digunakan oleh penerbit untuk mengukur berapa risiko yang telah mereka ambil.
Nisbah Nisbah Kerugian Kredit
Purata pelabur tidak perlu risau dengan ketara tentang nisbah kerugian kredit instrumen agensi. Ini kerana kebanyakan agensi sekuriti yang disokong gadai janji disokong oleh iman dan kredit agensi-agensi kerajaan AS. Sekuriti yang disokong gadai janji agensi - sebagai contoh, bon yang dikeluarkan oleh Fannie Mae atau Freddie Mac, dan sekuriti yang disokong gadai janji kerajaan yang dikeluarkan oleh Ginnie Mae - tidak mempunyai risiko kredit, atau dilihat oleh pasaran untuk tidak mempunyai risiko kredit. Ini kerana agensi-agensi ini menjamin pembayaran prinsipal dan faedah kepada pemegang bon sekiranya berlaku kemungkiran oleh peminjam yang mendasarinya. Walau bagaimanapun, dari sudut pandangan dalaman, penerbit keselamatan gadai janji yang disokong oleh gadai janji perlu mempertimbangkan nisbah kerugian kredit mereka kerana berbuat demikian akan membolehkan mereka menganalisis sama ada pegangan mereka terlalu mahal dalam beberapa jenis sifat berisiko.
Apabila melabur dalam sekuriti yang disokong gadai janji bukan-agensi atau lain-lain sekuriti yang disokong oleh gadai janji, mungkin ide yang baik bagi pelabur untuk mempertimbangkan nisbah kerugian kredit untuk tranche yang mereka periksa. Seperti yang disaksikan semasa krisis kewangan global 2008, walaupun tranche yang dianggap risiko rendah dapat menanggung kerugian jika persekitarannya betul.
