Apakah Kos Ekuiti?
Kos ekuiti adalah pulangan yang diperlukan oleh syarikat untuk memutuskan sama ada sesuatu pelaburan memenuhi keperluan pulangan modal. Firma sering menggunakannya sebagai ambang belanjawan modal untuk kadar pulangan yang diperlukan. Kos ekuiti firma mewakili pampasan tuntutan pasaran dalam pertukaran untuk memiliki aset dan mempunyai risiko pemilikan. Formula tradisional untuk kos ekuiti adalah model permodalan dividen dan model harga aset modal (CAPM).
Kos Ekuiti
Kos Formula Ekuiti
Dengan menggunakan model permodalan dividen, kos ekuiti adalah:
Ku Kos Ekuiti = CMVDPS + GRDwhere: DPS = dividen sesaham, untuk tahun depanCMV = nilai pasaran semasa stockGRD = kadar pertumbuhan dividen
Memahami Kos Ekuiti
Kos ekuiti merujuk kepada dua konsep berasingan bergantung kepada parti yang terlibat. Jika anda adalah pelabur, kos ekuiti adalah kadar pulangan yang diperlukan untuk pelaburan dalam ekuiti. Jika anda adalah syarikat, kos ekuiti menentukan kadar pulangan yang diperlukan pada sesuatu projek atau pelaburan.
Ada dua cara syarikat dapat menaikkan modal: hutang atau ekuiti. Hutang lebih murah, tetapi syarikat mesti membayar baliknya. Ekuiti tidak perlu dibayar balik, tetapi secara amnya kos lebih daripada modal hutang kerana kelebihan cukai pembayaran faedah. Oleh kerana kos ekuiti lebih tinggi daripada hutang, ia biasanya memberikan pulangan yang lebih tinggi.
Takeaways Utama
- Kos ekuiti adalah pulangan syarikat memerlukan pelaburan atau projek, atau pulangan individu memerlukan pelaburan ekuiti. Formula yang digunakan untuk mengira kos ekuiti adalah sama ada model permodalan dividen atau model harga aset modal. Kejatuhan model permodalan dividen, walaupun lebih mudah dan lebih mudah dikira, adalah memerlukan syarikat membayar dividen. Kos modal, biasanya dikira menggunakan kos purata berwajaran modal, termasuk kos ekuiti dan kos hutang.
Pertimbangan Khas
Model permodalan dividen boleh digunakan untuk mengira kos ekuiti, tetapi ia memerlukan syarikat membayar dividen. Pengiraan adalah berdasarkan dividen masa hadapan. Teori di sebalik persamaan ini adalah kewajipan syarikat untuk membayar dividen adalah kos membayar para pemegang saham dan oleh itu kos ekuiti. Ini adalah model terhad dalam penafsiran kosnya.
Model harga aset modal bagaimanapun, boleh digunakan pada mana-mana saham, walaupun syarikat tidak membayar dividen. Yang mengatakan, teori di belakang CAPM lebih rumit. Teori ini menunjukkan kos ekuiti adalah berdasarkan volatiliti dan tahap risiko saham berbanding dengan pasaran umum.
Formula CAPM ialah:
Kos Ekuiti = Kadar Pulangan Bebas Risiko + Beta * (Kadar Pulangan Pasaran - Kadar Pulangan Bebas Risiko)
Dalam persamaan ini, kadar bebas risiko adalah kadar pulangan yang dibayar atas pelaburan bebas risiko seperti Perbendaharaan. Beta adalah ukuran risiko dikira sebagai regresi pada harga saham syarikat. Semakin tinggi ketidaktentuan, semakin tinggi beta dan risiko relatif berbanding dengan pasaran umum. Kadar pulangan pasaran ialah kadar pasaran purata, yang pada umumnya dianggap kira-kira 10% sepanjang 80 tahun yang lalu. Secara umum, sebuah syarikat yang mempunyai beta tinggi, iaitu sebuah syarikat dengan risiko tinggi akan mempunyai kos ekuiti yang lebih tinggi.
Kos ekuiti boleh bermakna dua perkara yang berbeza, bergantung kepada siapa yang menggunakannya. Pelabur menggunakannya sebagai penanda aras untuk pelaburan ekuiti, manakala syarikat menggunakannya untuk projek atau pelaburan berkaitan.
Kos Ekuiti vs. Kos Modal
Kos modal adalah jumlah kos menaikkan modal, dengan mengambil kira kedua-dua kos ekuiti dan kos hutang. Syarikat yang stabil, berprestasi tinggi, pada umumnya akan mempunyai kos modal yang lebih rendah. Untuk mengira kos modal, kos ekuiti dan kos hutang mesti ditimbang dan kemudian ditambah bersama. Kos modal biasanya dikira menggunakan kos purata wajaran modal.
