Apakah Stok Pilihan Boleh Tukar?
Saham pilihan yang boleh ditukar adalah saham pilihan yang termasuk pilihan bagi pemegang untuk menukarkan saham ke dalam bilangan tetap saham biasa selepas tarikh yang ditetapkan. Stok pilihan paling banyak ditukar ditukar atas permintaan pemegang saham, tetapi kadang-kadang terdapat peruntukan yang membolehkan syarikat, atau penerbit, untuk memaksa penukaran. Nilai stok pilihan yang boleh ditukar pada akhirnya adalah berdasarkan prestasi saham biasa.
Takeaways Utama
- Saham pilihan yang boleh ditukar boleh ditukar kepada stok biasa pada nisbah penukaran yang tetap. Apabila saham biasa bergerak di atas harga penukaran, ia mungkin berbaloi untuk pemegang saham pilihan untuk rahsia dan merealisasikan keuntungan segera. Selepas pemegang saham yang dipilih menukar saham mereka, mereka melepaskan hak mereka sebagai pemegang saham pilihan (tiada dividen tetap atau tuntutan lebih tinggi terhadap aset) dan menjadi pemegang saham biasa (keupayaan untuk mengundi dan mengambil bahagian dalam penurunan harga saham dan naik).
Stok Pilihan Boleh Tukar
Memahami Saham Pilihan Boleh Tukar
Saham pilihan yang boleh ditukar digunakan oleh syarikat untuk tujuan penggalangan dana. Syarikat boleh menaikkan modal dalam dua cara: hutang atau ekuiti. Hutang mesti dibayar balik tanpa mengira keadaan kewangan firma, tetapi secara amnya kosnya kurang untuk mendapatkan insentif cukai.
Ekuiti memberikan pemilikan tetapi tidak perlu dibayar balik. Kedua-dua bentuk pengumpulan dana modal mempunyai kelebihan dan kelemahan mereka. Saham pilihan adalah jenis keselamatan hibrid, jatuh di antara hutang dan ekuiti.
Ekuiti memberikan pemilikan pemegang saham, yang memberi mereka hak mengundi, tetapi mereka tidak mempunyai tuntutan ke atas aset sekiranya syarikat itu gagal dan likuidasi. Ini adalah kerana pemegang hutang dan pemegang saham pilihan dibayar sebelum pemegang saham biasa dari mana-mana aset yang tinggal. Stok pilihan ialah keselamatan hibrid yang memberi pemegang saham satu dividen tetap dan tuntutan ke atas aset jika syarikat itu likuid. Sebagai pertukaran, pemegang saham pilihan tidak mempunyai hak mengundi seperti pemegang saham biasa.
Stok yang dipilih dan biasa akan berdagang pada harga yang berbeza kerana perbezaan strukturnya. Saham yang dipilih tidak menentu dan menyerupai keselamatan pendapatan tetap. Terdapat banyak jenis sekuriti pilihan termasuk pilihan pilihan kumulatif, pilihan yang boleh dipanggil, pilihan peserta, dan pertukaran. Stok pilihan yang boleh ditukar menyediakan pelabur dengan pilihan untuk menyertai penghargaan harga saham biasa.
Pemegang saham yang dipilih menerima dividen yang hampir dijamin. Walau bagaimanapun, dividen untuk pemegang saham pilihan tidak berkembang pada kadar yang sama seperti yang mereka lakukan untuk para pemegang saham biasa. Pada masa yang tidak baik, para pemegang saham pilihan telah dilindungi, tetapi pada masa yang baik, mereka tidak mendapat faedah daripada peningkatan dividen atau harga saham. Ini adalah perdagangan. Saham pilihan yang boleh ditukar memberikan penyelesaian kepada masalah ini. Sebagai pertukaran untuk dividen yang biasanya lebih rendah (berbanding dengan saham pilihan yang tidak boleh ditukar), stok pilihan boleh tukar boleh memberikan keupayaan para pemegang saham untuk mengambil bahagian dalam penghargaan harga saham.
Saham pilihan yang boleh ditukar boleh ditukar kepada saham biasa pada nisbah penukaran. Nisbah penukaran ditetapkan oleh syarikat sebelum stok pilihan dikeluarkan. Sebagai contoh, satu stok pilihan boleh ditukar menjadi dua, tiga, empat dan seterusnya, saham biasa. Jika saham biasa meningkat, pemegang saham pilihan boleh memilih untuk menukar saham mereka menjadi saham biasa, dengan demikian menyedari keuntungan langsung. Harga di mana penukaran menjadi menguntungkan bagi pelabur dipanggil harga penukaran.
Contoh Saham Pilihan Boleh Tukar
Saham pilihan yang boleh ditukar pada harga $ 100, dengan nisbah penukaran lima, bermakna stok biasa perlu diperdagangkan di atas $ 20 agar penukaran menjadi berfaedah bagi pelabur. Walaupun saham biasa didagangkan hampir $ 20, ia mungkin tidak berbaloi untuk menukar kerana pemegang saham pilihan akan memberikan dividen tetap dan tuntutan lebih tinggi ke atas aset syarikat.
Apabila saham biasa meningkat, ia menjadi lebih menarik untuk menukar. Sekiranya saham biasa berpindah ke $ 25, pemegang saham pilihan akan mendapat $ 125 ($ 25 x 5) untuk setiap saham bernilai 100 $. Itu keuntungan sebanyak 25% jika pelabur menukar dan menjual saham biasa pada $ 25.
Bahaya dalam menukarkan adalah bahawa pelabur menjadi pemegang saham biasa, atas belas kasihan perubahan harga saham. Jika harga jatuh kepada $ 15 selepas penukaran, dan pelabur tidak menjual pada $ 25, mereka lebih buruk daripada sebelumnya. Mereka memiliki $ 75 ($ 15 x 5) dalam saham biasa untuk setiap saham pilihan (bernilai $ 100) yang dimilikinya, dan mereka tidak lagi menerima dividen tetap atau tuntutan ke atas aset.
