Apakah Rancangan Nisbah Selanjar?
Pelan nisbah malar (juga dikenali sebagai "pemalar berterusan" atau "pembetulan berterusan") adalah strategi peruntukan aset strategik atau formula pelaburan yang menyimpan bahagian agresif dan konservatif portfolio yang ditetapkan pada nisbah tetap. Untuk mengekalkan berat sasaran aset-biasanya, antara stok dan bon-portofolio secara berkala menyeimbangkan dengan menjual aset yang melebihi prestasi dan membeli yang kurang baik. Oleh itu, stok dijual jika mereka naik lebih cepat daripada pelaburan lain dan dibeli jika mereka jatuh nilai lebih daripada pelaburan lain dalam portfolio.
Sekiranya peruntukan aset strategik portfolio ditetapkan sebagai saham 60% dan bon 40%, pelan nisbah tetap akan memastikan bahawa, apabila pasaran bergerak, rasio 60/40 dipelihara dari masa ke masa.
pengambilan kunci
- Pelan nisbah berterusan adalah strategi peruntukan aset strategik, yang mengekalkan bahagian agresif dan konservatif portfolio yang ditetapkan pada nisbah tetap. Apabila nisbah sebenar pegangan berbeza daripada nisbah yang dikehendaki dengan jumlah yang telah ditetapkan, transaksi dibuat untuk mengimbangi semula portfolio.suatu peraturan lazim adalah bahawa portfolio harus diimbangi semula kepada campuran aslinya apabila mana-mana kelas aset tertentu bergerak melebihi +/- 5% dari sasaran asalnya. Rancangan nisbah yang mantap bertujuan untuk melancarkan pulangan pelaburan dalam jangka masa yang lebih panjang oleh menyesuaikan portfolio counter-cyclically.
Asas-asas Rancangan Nisbah Selanjar
Pelan nisbah malar adalah contoh strategi pelaburan formula jangka panjang, yang tidak melibatkan analisis keselamatan dan ramalan, atau pemasaan pasaran. Ia dapat memanfaatkan kualiti pengurusan seperti aktif melalui pengimbangan semula sistematik mengikut formula yang ditetapkan, apabila pasaran meningkat dan jatuh.
Apabila nisbah sebenar berbeza daripada nisbah yang dikehendaki dengan jumlah yang telah ditetapkan, urusniaga dibuat untuk mengimbangi semula portfolio. Rancangan nisbah malar, bersama dengan pelan nilai dolar yang tetap, adalah sama dengan strategi peruntukan aset membeli-dan-memegang yang digunakan dalam pengurusan portfolio, kecuali strategi membeli-dan-tidak pernah mengimbangi. Pelan nisbah berterusan akan memastikan peruntukan aset 70/30 atau 80/20 (stok kepada bon) kekal 70/30 atau 80/20 walaupun pasaran bergerak.
Kos urusniaga pengimbangan semula ini mengurangkan pulangan pelaburan. Tetapi rancangan nisbah berterusan bertujuan untuk melancarkan pulangan pelaburan dalam tempoh masa yang lebih lama dengan menyesuaikan portfolio counter-cyclically, dan mengambil keuntungan ke atas saham spekulatif yang rali dengan kuat.
Dengan menjual saham yang mengagumkan dan membeli yang kurang baik, rancangan nisbah berterusan bertentangan dengan strategi pelaburan momentum yang menjual aset yang kurang baik dan membeli yang lebih baik. Inilah sebabnya mengapa mereka bekerja paling baik dalam pasaran yang tidak menentu dengan corak purata yang mengembalikan semula.
Tidak ada peraturan yang keras dan pantas untuk pengimbangan semula portfolio masa di bawah peruntukan aset strategik atau berterusan. Walau bagaimanapun, peraturan umum adalah bahawa portfolio perlu diseimbangkan semula kepada campuran asalnya apabila mana-mana kelas aset tertentu bergerak melebihi +/- 5% dari sasaran asalnya.
Jenis Rancangan Nisbah Selanjar
Oleh kerana indeks berwajaran kapitalis kadang kala saham berlebihan berat badan berlebihan dan saham yang kurang berat badan yang diendahkan pada puncak pasaran lembu, sesetengah dana yang diperdagangkan dalam pertukaran beta (ETF) pintar juga merupakan faktor penargetan kitaran seperti momentum, volatilitas, nilai, dan saiz-secara sistematik berat badan berlebihan atau kurang berat badan mereka.
Pengimbangan semula bijak-beta menggunakan kriteria tambahan, seperti nilai yang ditentukan oleh langkah-langkah prestasi seperti nilai buku atau pulangan atas modal, untuk memperuntukkan pegangan dalam pemilihan saham. Kaedah pembuatan berasaskan peraturan ini menambahkan satu lapisan analisis sistematik kepada pelaburan yang kurang pelaburan indeks mudah.
Rancangan Rancangan Tetap
Pelan nisbah malar adalah salah satu strategi pertama yang dirancang apabila institusi mula melabur dengan ketara di pasaran saham, pada tahun 1940-an. Salah satu rujukan pertama yang wujud dalam terbitan jurnal Business of the University of Chicago pada Julai 1947 . Satu artikel dalam edisi Oktober 1949 dari Journal of Business of the University of Chicago membincangkan keperluan untuk meramalkan dalam "rancangan jangka masa formula".
