Apakah Sijil Penyertaan?
Sijil penyertaan (COP) adalah jenis pembiayaan di mana seorang pelabur membeli bahagian pendapatan pajakan program dan bukannya bon yang dijamin oleh pendapatan tersebut. Sijil penyertaan dijamin dengan pendapatan pajakan.
Sijil penyertaan (COP) juga boleh dirujuk sebagai sijil penyertaan.
Memahami Sijil Penyertaan (COP)
Perjanjian pembiayaan sewa digunakan oleh perbandaran atau kerajaan tempatan untuk memperoleh harta tanah. Di bawah perjanjian itu, kerajaan tempatan membuat bayaran tetap ke atas kontrak yang boleh diperbaharui setiap tahun untuk pemerolehan dan penggunaan harta itu. Kontrak pembiayaan pajakan biasanya disediakan dalam bentuk sijil penyertaan (COP).
Kerajaan perbandaran biasanya akan mengeluarkan obligasi muni dari mana hasil dari pelabur bon akan digunakan untuk menjalani projek. Sijil penyertaan adalah alternatif kepada bon perbandaran di mana seorang pelabur membeli saham dalam penambahbaikan atau infrastruktur yang entiti kerajaan berhasrat untuk membiayai. Pihak berkuasa biasanya menggunakan hasil dari COP untuk membina kemudahan yang disewakan kepada perbandaran, melepaskan perbandaran dari sekatan ke atas jumlah hutang yang mereka dapat dikenakan. COP berbeza dengan bon, di mana pelabur meminjam wang kerajaan atau perbandaran untuk membuat penambahbaikan ini.
Sijil penyertaan adalah perjanjian pembiayaan pajakan yang dikecualikan cukai yang dijual kepada pelabur sebagai sekuriti yang menyerupai bon. Dalam program COP, pemegang amanah biasanya dilantik untuk mengeluarkan sekuriti yang mewakili kepentingan peratusan hak untuk menerima pembayaran daripada kerajaan tempatan di bawah kontrak pajakan pembelian. Pelabur yang menyertai program ini diberi sijil yang memberi hak kepada setiap pelabur untuk berkongsi, atau penyertaan, dalam hasil yang dijana daripada pembelian pajakan harta atau peralatan yang COP itu terikat. Bayaran pajakan dan pajakan adalah melalui penyewa kepada pemegang amanah, yang mengawasi pembahagian pembayaran kepada pemegang sijil secara pro-rata.
Sijil penyertaan tidak memerlukan kelulusan pengundi dan juga boleh dikeluarkan dengan lebih cepat daripada bon referendum. Di samping itu, pembiayaan COP lebih kompleks dan umumnya menyerupai pembiayaan bon. Penaja jamin COP akan diperlukan, seperti juga pelbagai agen fiskal. Kenyataan rasmi yang memberikan pendedahan kepada pelabur mesti diluluskan oleh kerajaan perbandaran dan, dalam kebanyakan kes, kerajaan mesti membuat kontrak untuk membuat pendedahan berterusan kepada Peraturan SEC 15c2-12 di bawah Akta Bursa Sekuriti 1934.
COP juga digunakan sebagai instrumen kredit oleh bank untuk mengumpul dana dari bank lain untuk memudahkan kecairan. Dana jangka pendek dinaikkan dengan mengeluarkan sijil penyertaan yang melibatkan perkongsian aset kredit dengan bank lain. Kadar di mana sijil-sijil ini boleh diterbitkan boleh dirunding bergantung pada senario kadar faedah.
