Apakah Bond Bencana - CAT?
Bon bencana (CAT) adalah instrumen hutang hasil tinggi yang dirancang untuk mengumpulkan wang untuk syarikat-syarikat dalam industri insurans sekiranya berlaku bencana alam yang dahsyat. Bon CAT membolehkan penerbit menerima dana daripada bon hanya jika keadaan tertentu berlaku seperti gempa bumi atau tornado. Walau bagaimanapun, sekiranya acara istimewa yang dilindungi oleh bon mencetuskan pembayaran kepada syarikat insurans, kewajipan untuk membayar faedah dan membayar balik prinsipal sama ada ditangguhkan atau sepenuhnya diampuni.
Bon CAT mempunyai tempoh matang yang tidak melebihi tiga hingga lima tahun. Para pelabur utama dalam sekuriti ini adalah dana lindung nilai, dana pencen, dan pelabur institusi lain.
Memahami Bon Bencana
Bon bencana digunakan oleh penanggung insurans harta benda dan mangsa serta syarikat reinsurans untuk memindahkan risiko kepada pelabur. Mula-mula dipasarkan pada tahun 1990-an, bon-bon ini menyediakan syarikat-syarikat insurans dan reinsurans dengan kaedah lain untuk menangguhkan risiko yang berkaitan dengan dasar pengunderaitan.
Sebagai balasan, pelabur institusi menerima kadar faedah yang lebih tinggi daripada kebanyakan sekuriti berpendapatan tetap sepanjang hayat bon, yang mungkin mempunyai tempoh matang sehingga lima tahun.
Bon CAT adalah jenis keselamatan berkaitan insuran (ILS) - istilah payung untuk sekuriti kewangan yang dikaitkan dengan peristiwa yang telah ditetapkan atau risiko yang berkaitan dengan insurans. Bon CAT hanya dibayar kepada syarikat insurans sekiranya peristiwa pencetus berlaku.
Takeaways Utama
- Bon bencana (CAT) adalah instrumen hutang hasil tinggi yang direka untuk mendapatkan wang untuk syarikat-syarikat dalam industri insurans sekiranya berlaku bencana alam. Sebuah bon CAT membolehkan penerbit menerima pembayaran bon hanya jika keadaan tertentu-seperti gempa bumi atau tornado-berlaku. Pelabur menerima kadar faedah yang lebih tinggi daripada sekuriti berpendapatan tetap sepanjang hayat bon. Jika peristiwa khas mencetuskan pembayaran, kewajipan untuk membayar faedah dan memulangkan prinsipal sama ada ditangguhkan atau sepenuhnya diampuni.
Bayaran Daripada Bon CAT
Apabila bon dikeluarkan, hasil yang diperoleh daripada pelabur masuk ke akaun cagaran yang selamat. Dana terjamin mungkin dilaburkan di lain-lain, pelbagai sekuriti berisiko rendah. Pembayaran faedah kepada pelabur-biasanya pada kadar yang lebih tinggi daripada produk berpendapatan tetap lain-berasal dari akaun cagaran yang selamat.
Sebuah ikatan CAT boleh distrukturkan supaya pembayaran hanya berlaku jika jumlah kos bencana alam melebihi jumlah dolar khusus sepanjang tempoh liputan yang ditetapkan. Bon juga boleh disandarkan kepada kekuatan badai atau gempa bumi atau bilangan peristiwa seperti lebih daripada lima badai yang dinamakan Texas. Jika satu siri bencana alam berlaku pembayaran pembayaran kepada syarikat insurans dicetuskan. Syarikat insurans menerima hasil bon dari akaun cagaran yang selamat.
Pelabur kehilangan prinsipalnya jika kos bencana alam yang dilindungi melebihi jumlah dolar yang dibangkitkan daripada terbitan bon, dan disimpan dalam akaun bercagar. Walau bagaimanapun, jika kos untuk menampung bencana itu tidak melebihi amaun yang ditentukan semasa hayat bon, pelabur mendapatkan kembalinya prinsipalnya pada kematangan bon tersebut. Pelabur juga mendapat manfaat daripada menerima pembayaran faedah tetap sebagai balasan untuk memegang bon tersebut.
Manfaat Bon Bencana
Kadar faedah yang dibayar oleh bon CAT tidak biasanya dikaitkan dengan pasaran kewangan atau keadaan ekonomi. Dengan cara ini, bon CAT menawarkan para pelabur pembayaran faedah yang stabil walaupun pada masa kadar faedah rendah dan bon tradisional menawarkan hasil yang lebih rendah. Selanjutnya, pelabur institusi boleh menggunakan bon CAT untuk membantu mempelbagaikan risiko ekonomi dan pasaran untuk portfolio. Pengurangan risiko portfolio berasal dari pelaburan ini tidak semestinya berkait dengan prestasi ekonomi atau bergerak pasaran saham.
Bon CAT menawarkan hasil yang berdaya saing berbanding dengan bon berpendapatan tetap dan stok yang membayar dividen. Pelabur dalam bon CAT menerima pembayaran faedah tetap sepanjang hayat bon tersebut. Juga, kematangan bon biasanya jangka pendek akan mengurangkan kemungkinan peristiwa pemicu.
Bon CAT menguntungkan industri insurans semenjak modal dibangkitkan menurunkan kos mereka untuk perlindungan bencana alam. Bon CAT juga menyediakan syarikat-syarikat insurans dengan wang yang sangat diperlukan apabila mereka memerlukannya yang paling menghalang mereka daripada menjadi kebankrapan akibat bencana alam. Akibatnya, syarikat insurans mempunyai lebih banyak tunai pada lembaran imbangan yang boleh digunakan untuk mengeluarkan dasar insurans tambahan.
Kebaikan
-
Bon CAT boleh menawarkan kepada pelabur pembayaran faedah yang stabil, tinggi hasil sepanjang hayat bon
-
Bon CAT boleh membantu mempelbagaikan portfolio kerana bencana alam tidak berkait dengan bergerak di pasaran saham
-
Bon CAT mempunyai jangka pendek satu hingga lima tahun mengurangkan risiko pembayaran kepada syarikat insurans dan kehilangan prinsipal
Keburukan
-
Bon CAT mempunyai risiko kehilangan jumlah prinsipal yang dilaburkan jika pembayaran dicetuskan kepada syarikat insurans
-
Bencana alam boleh berlaku semasa penurunan pasaran saham dan kemelesetan, yang dapat mengurangkan manfaat kepelbagaian dari bon CAT
-
Kematangan jangka pendek dari bon CAT mungkin tidak mengurangkan kebarangkalian peristiwa pencetus jika kekerapan dan kos bencana alam meningkat
Risiko Risiko Bencana
Walaupun bon CAT mengurangkan risiko kepada syarikat insurans, risiko ditanggung oleh pembeli sekuriti. Risiko kehilangan jumlah prinsipal yang dilaburkan dikurangkan sedikit oleh kematangan pendek bon tersebut.
Menurut Institut Maklumat Insurans (III), tahun 2017 adalah tahun yang mahal untuk penanggung insurans. Di seluruh dunia mereka mengalami kerugian sebanyak AS $ 330 bilion daripada 710 acara. Sebagai perbandingan, semasa tahun lepas kerugian dari bencana alam hanya $ 184 bilion. Badai dan banjir merangkumi sebahagian besar bencana alam paling mahal dalam sejarah AS. Memandangkan kos boleh berjalan ke dalam berbilion-bilion dolar, pelabur yang memegang bon CAT berisiko kehilangan semua atau sebahagian daripada pelaburan mereka. Pelabur perlu menimbang risiko berbanding pulangan hasil menarik yang ditawarkan oleh bon CAT.
Bon CAT boleh menawarkan kepelbagaian dari risiko ekonomi dan pasaran kerana bencana alam biasanya tidak berkaitan dengan peristiwa ekonomi dan pergerakan pasaran saham. Walau bagaimanapun, terdapat pengecualian jika bencana alam menyebabkan kemelesetan dan seterusnya penurunan pasaran saham. Pelabur yang memegang bon CAT akan berisiko kehilangan prinsipalnya sekiranya acara tersebut mencetuskan pembayaran kepada syarikat insurans. Jika peristiwa pencetus berlaku semasa kemelesetan, akibatnya dapat dikompaunkan jika sesetengah pelabur kehilangan pekerjaan dan sumber pendapatan mereka sementara juga kehilangan pelaburan mereka dalam ikatan CAT.
Contoh Dunia Sebenar Bon Bencana
Sebagai contoh, katakan Insurans Farm Negeri, salah satu syarikat insurans terbesar di AS, mengeluarkan bon CAT. Bon mempunyai nilai muka $ 1, 000, matang dalam masa dua tahun dan membayar kadar faedah 6.5% setiap tahun kepada pelabur. Seorang pelabur yang membeli bon CAT akan dibayar $ 65 setiap tahun sementara prinsipal akan dikembalikan pada masa matang. Hasil yang diperoleh daripada jumlah terbitan $ 100 juta dan diletakkan dalam akaun khas.
Bon ini berstruktur supaya pembayaran kepada Farm State hanya berlaku jika jumlah kos bencana alam melebihi $ 300 juta selama dua tahun. Sebarang baki dana dikembalikan kepada pelabur pada kematangan bon.
Sepanjang tahun kedua, satu siri bencana alam berlaku, dan jumlah kos ialah $ 550 juta. Bayaran kepada Farm State dicetuskan, dan $ 100 juta dipindahkan ke syarikat insurans dari akaun khas.
Pelabur yang memegang bon CAT CAT $ 1, 000 telah memperoleh $ 65 pada tahun pertama dan kehilangan prinsipalnya pada tahun kedua. State Farm mengurangkan kos mereka untuk bencana alam dari $ 550 juta hingga $ 450 juta dengan mengeluarkan bon CAT.
