Apakah Permodalan Pendapatan?
Permodalan pendapatan adalah kaedah menentukan nilai organisasi dengan mengira nilai keuntungan yang dianggarkan berdasarkan pendapatan semasa dan prestasi masa depan yang diharapkan. Kaedah ini dicapai dengan mencari nilai semasa bersih (NPV) keuntungan masa depan atau aliran tunai yang dijangkakan, dan membahagikannya dengan kadar permodalan (cap rate). Ini adalah pendekatan penilaian pendapatan yang menentukan nilai perniagaan dengan melihat aliran tunai semasa, kadar pulangan tahunan, dan nilai jangkaan perniagaan.
Takeaways Utama
- Permodalan Pendapatan adalah satu kaedah untuk menentukan nilai syarikat. Formula ialah Nilai Kini Bersih (NPV) yang dibahagikan dengan Kadar Kapitalisasi. Untuk memohon dengan betul, formula itu memerlukan pemahaman yang kuat mengenai perniagaan yang dikaji semula.
Memahami Kapitalisasi Pendapatan
Mengira permodalan pendapatan membantu pelabur menentukan potensi risiko dan pulangan membeli syarikat. Walau bagaimanapun, keputusan pengiraan ini harus difahami sehubungan dengan batasan kaedah ini. Ia memerlukan penyelidikan dan data mengenai perniagaan, yang seterusnya bergantung kepada jenis perniagaan, mungkin memerlukan generalisasi dan andaian sepanjang jalan. Perniagaan yang lebih tersusun adalah, dan lebih ketat diterapkan pada amalan perakaunannya, semakin sedikit kesan apa-apa anggapan dan generalisasi yang saya ada.
Menentukan Kadar Kapitalisasi
Menentukan kadar permodalan bagi perniagaan melibatkan penyelidikan dan pengetahuan penting mengenai jenis perniagaan dan industri. Biasanya, kadar yang digunakan untuk perniagaan kecil adalah 20% hingga 25%, yang merupakan pembeli pulangan pelaburan (ROI) biasanya mencari apabila memutuskan syarikat mana yang hendak dibeli.
Kerana ROI tidak termasuk gaji untuk pemilik baru, jumlah itu mesti berasingan daripada pengiraan ROI. Contohnya, perniagaan kecil yang membawa $ 500, 000 setiap tahun dan membayar pemiliknya nilai pasaran yang adil (FMV) sebanyak $ 200, 000 setiap tahun menggunakan $ 300, 000 dalam pendapatan untuk tujuan penilaian.
Apabila semua pembolehubah dikenali, pengiraan kadar permodalan dicapai dengan formula mudah, pendapatan operasi / harga beli. Pertama, pendapatan kasar tahunan pelaburan mesti ditentukan. Kemudian, perbelanjaan operasi mesti ditolak untuk mengenal pasti pendapatan operasi bersih. Pendapatan operasi bersih kemudiannya dibahagikan dengan harga pembelian pelaburan / hartanah untuk mengenalpasti kadar permodalan.
Kelemahan Perolehan Pendapatan
Menilai syarikat berdasarkan pendapatan masa depan mempunyai kelemahan. Pertama, kaedah di mana pendapatan masa depan dijangka mungkin tidak tepat, menghasilkan hasil yang kurang daripada jangkaan. Kejadian luar biasa boleh berlaku, menjejaskan pendapatan dan oleh itu menjejaskan penilaian pelaburan. Juga, permulaan yang telah beroperasi selama satu atau dua tahun mungkin tidak mencukupi untuk menentukan penilaian yang tepat terhadap perniagaan.
Oleh kerana kadar kapitalisasi harus mencerminkan toleransi risiko pembeli, ciri pasaran, dan faktor pertumbuhan yang diharapkan oleh syarikat, pembeli perlu mengetahui risiko yang dapat diterima dan ROI yang dikehendaki. Contohnya, jika pembeli tidak menyedari kadar sasaran, dia mungkin membayar terlalu banyak untuk sebuah syarikat atau menyalurkan pelaburan yang lebih sesuai.
Permodalan Contoh Pendapatan
Dalam tempoh 10 tahun yang lalu, perniagaan tempatan menikmati aliran tunai tahunan sebanyak $ 500, 000; berdasarkan ramalan, aliran tunai ini dijangka berterusan selama-lamanya. Perbelanjaan tahunan perniagaan adalah $ 100, 000 malar. Oleh itu, perniagaan itu menghasilkan $ 400, 000 setiap tahun ($ 500, 000 - $ 100, 000 = $ 400, 000). Untuk menentukan nilai perniagaan, pelabur meneliti lain-lain pelaburan tanpa risiko dengan aliran tunai yang serupa. Dia mengenal pasti bon Perbendaharaan $ 4 juta yang menghasilkan 1% setiap tahun, atau $ 40, 000. Akibatnya, beliau menentukan nilai syarikat itu sebagai $ 4, 000, 000 kerana ia adalah pelaburan yang sama dari segi risiko dan ganjaran.
