Catuan modal adalah tindakan meletakkan batasan pada jumlah pelaburan baru atau proyek yang dijalankan oleh suatu perusahaan. Ini dicapai dengan mengenakan kos modal yang lebih tinggi untuk pertimbangan pelaburan atau dengan menetapkan siling pada bahagian tertentu belanjawan. Syarikat mungkin ingin melaksanakan catuan modal dalam situasi di mana pulangan masa lalu pelaburan lebih rendah daripada yang dijangkakan.
Catat catuan modal
Catuan modal pada dasarnya adalah pendekatan pengurusan untuk mengagihkan dana yang tersedia di pelbagai peluang pelaburan, meningkatkan garis bawah syarikat. Syarikat menerima kombinasi projek dengan jumlah nilai bersih bersih (NPV) tertinggi. Matlamat nombor satu catuan modal adalah untuk memastikan bahawa syarikat tidak melabur dalam aset. Tanpa catuan yang mencukupi, sesebuah syarikat mungkin mula menyedari pulangan yang rendah ke atas pelaburan dan mungkin menghadapi ketidakmampuan bayar kewangan.
Dua Jenis Catuan Modal
Jenis modal pertama, catuan, disebut sebagai "catuan modal keras." Ini berlaku apabila syarikat mempunyai masalah menaikkan dana tambahan, sama ada melalui ekuiti atau hutang. Pencatatan timbul daripada keperluan luaran untuk mengurangkan perbelanjaan dan boleh mengakibatkan kekurangan modal untuk membiayai projek masa depan.
Jenis catuan kedua disebut "catuan modal lembut, " atau catuan dalaman. Jenis catuan ini berlaku kerana polisi dalaman sesebuah syarikat. Sebagai syarikat konservatif fiskal, sebagai contoh, mungkin mempunyai pulangan tinggi yang diperlukan untuk modal untuk menerima suatu projek, mengaplikasikan modal sendiri catuannya sendiri.
Contoh catuan modal
Sebagai contoh, katakan ABC Corp mempunyai kos modal sebanyak 10% tetapi syarikat itu telah melaksanakan terlalu banyak projek, kebanyakannya tidak lengkap. Ini menyebabkan pulangan pelaburan sebenar syarikat menurun jauh di bawah tahap 10%. Akibatnya, pihak pengurusan memutuskan untuk meletakkan topi pada bilangan projek baru dengan menaikkan kos modal untuk projek-projek baru ini hingga 15%. Memulakan projek-projek baru yang lebih sedikit akan memberi syarikat lebih banyak masa dan sumber untuk menyelesaikan projek yang sedia ada.
Catuan modal mempengaruhi garis bawah syarikat dan menentukan jumlah yang dapat dibayarkan dalam dividen dan pemegang saham ganjaran. Menggunakan contoh dunia sebenar, Cummins, Inc., sebuah syarikat yang didagangkan secara awam yang menyediakan enjin gas asli dan teknologi yang berkaitan, perlu menyedari catuan modal dan bagaimana ia mempengaruhi harga sahamnya. Sehingga Mac 2016, lembaga pengarah syarikat telah memutuskan untuk memperuntukkan modalnya sedemikian rupa sehingga menyediakan pelabur dengan hasil dividen hampir 4%.
Syarikat itu telah mencatatkan modalnya supaya pelaburan sedia ada membolehkannya membayar dividen yang semakin meningkat kepada para pemegang saham dalam jangka masa panjang. Walau bagaimanapun, pemegang saham telah menjangkakan pembayaran dividen yang semakin meningkat, dan sebarang pengurangan dividen boleh menjejaskan harga sahamnya. Oleh itu, syarikat perlu mencairkan modalnya dan melabur dalam projek secara cekap, sehingga ia meningkatkan keuntungannya, sehingga dapat meningkatkan hasil dividennya atau meningkatkan dividen sesungguhnya.
