Bergerak utama
Ramai orang berfikir bahawa data ekonomi yang anda baca dalam akhbar kewangan dikumpulkan, disusun, dan dilaporkan tanpa sebarang pengubahsuaian. Ini sebenarnya tidak berlaku: kebanyakan data ekonomi banyak diselaraskan untuk menjelaskan isu-isu yang entiti yang melaporkan data itu percaya akan membuatnya terlalu tidak menentu untuk memahami trend penting.
Sebagai contoh, data pekerjaan diselaraskan untuk bermusim. Mempekerjakan pada musim panas dan sebelum cuti Krismas adalah sangat tinggi, jadi ia diselaraskan lebih rendah, manakala kitaran penembakan tahunan pada musim gugur dan pada bulan Januari menghasilkan semakan menaik dalam pengambilan pekerja. Walau bagaimanapun, kerana pelarasan adalah anggaran sendiri, mereka sering kali salah, yang membawa kepada perubahan dan perubahan yang mengejutkan dari satu bulan ke seterusnya.
Laporan yang disesuaikan, dan sangat mengecewakan, Laporan Pembuatan Empayar dari New York Fed dikeluarkan pada pagi ini. Laporan Empayar adalah tinjauan sentimen yang melihat aktiviti pembuatan di Timur Laut Amerika Syarikat. Bulan ini, ia mengalami penurunan satu bulan terbesar ke dalam wilayah negatif sejak indeks dibuat.
Sebaiknya data kelihatan, ia mesti dipenuhi dengan kejutan positif yang besar bulan lepas. Seperti yang telah saya katakan beberapa kali dalam Penasihat Carta, proses menambah penyesuaian statistik sering membawa kepada pembetulan yang lebih banyak selepas laporan positif atau negatif yang mengejutkan. Ini tidak membuat tajuk utama yang sangat menarik, jadi akhbar kewangan pada umumnya mengabaikan konteks yang memihak kepada penyiaran nombor terpencil yang membimbangkan.
Ini adalah salah satu daripada kawasan-kawasan yang sukar di mana pelabur mesti melawan kecenderungan yang wujud untuk melihat segala-galanya dalam istilah hitam dan putih dan mempertimbangkan beberapa nuansa di belakang data. Hanya kerana buaian seperti yang kita lihat hari ini adalah normal selepas kejutan positif yang besar bulan lepas tidak bermakna bahawa data adalah benar-benar salah (oleh itu yakin) atau benar betul pada mukanya.
Kebenaran dalam data adalah suatu tempat di tengah, yang pada dasarnya adalah prinsip penting dalam analisis teknikal. Juruteknik cuba menentukan bila pasaran terlebih beli atau terlebih jual untuk mengurangkan risiko dan memanfaatkan nilai, dan prinsip yang sama juga berlaku di sini.
Strategi yang saya gunakan untuk menilai data seperti ini adalah untuk menerapkan purata bergerak sekurang-kurangnya dua bulan supaya saya dapat melihat trend tanpa terganggu oleh "pelarasan" yang boleh menyebabkan ketidakstabilan. Seperti yang anda dapat lihat dalam carta berikut, titik merah (mewakili purata dua tempoh bergerak) menunjukkan penurunan sentimen sejak tahun lepas, tetapi saya fikir ia menggambarkan pandangan yang lebih tepat tentang apa yang sedang berlaku.
Walaupun saya berpendapat bahawa berita itu mungkin tidak "buruk" kerana ia kelihatan di permukaan, saya fikir ia masih menunjukkan peningkatan kelemahan dalam sektor perkilangan. Dari perspektif prestasi relatif, ia mengubah berat sebelah saya sedikit negatif terhadap pengeluar dalam jangka masa pendek.
S & P 500
Seperti yang saya katakan pada minggu lalu, tanpa sebarang kejutan luaran, S & P 500 mungkin akan kekal stabil sementara pelabur menunggu pengumuman FOMC pada hari Rabu. Adalah perkara biasa bagi pasaran untuk berlari sehingga seminggu atau lebih sebelum laporan FOMC dan kemudian meruncingkan sementara peniaga menyediakan data yang akan dikeluarkan.
Dari perspektif teknikal, saya masih melihat potensi yang kuat untuk sokongan dalam kisaran 2, 820 di sekitar garis leher corak kepala dan bahu sebelumnya jika indeks menurun selepas Fed. Saya tidak nampak banyak kenaikan harga jangka pendek yang akan mengambil harga melebihi harga tertinggi selepas pengumuman Fed, seperti yang telah banyak dijual. Pada ketika ini, saya menjangka indeks utama akan berayun antara sokongan dan rintangan sehingga suku kedua musim pendapatan bermula pada pertengahan bulan Julai.
:
Rayakan Musim Panas Bersama Kami! - 50% OFF SEMUA KURSUS TRADING
Rasio Kewangan Utama bagi Syarikat Pengilangan
Cara Perdagangan Corak Ketua dan Bahu
Petunjuk Risiko - Satu Arah Negatif dalam 'Plot Dot'
Bercakap tentang Fed, ini akan menjadi laporan yang sangat menarik bagi pelabur, seperti saya, yang telah menonton dasar monetari sejak sebelum krisis kewangan. Ini adalah salah satu daripada mesyuarat FOMC apabila Fed akan melepaskan unjuran ekonomi dan "plot titik" yang memecahkan anggaran setiap peserta.
Ini adalah inovasi baru yang diperkenalkan oleh Pengerusi Bernanke selepas krisis kewangan, jadi satu-satunya titik plot yang pernah dilihat para pedagang menunjukkan peningkatan kadar faedah dan pertumbuhan ekonomi. Ini akan menjadi laporan pertama yang akan menunjukkan pemotongan kadar masa depan dan jangkaan pertumbuhan ekonomi yang berpotensi negatif.
Kami tidak tahu bagaimana pasaran akan bertindak balas terhadap kenyataan dalam hitam dan putih yang Fed menjangkakan ekonomi akan berkontrak - atau memerlukan rangsangan kewangan untuk mengatasi kemelesetan. Adakah peniaga melihat ini sebagai kekurangan keyakinan oleh Fed, atau adakah pelabur sudah tahu apa yang diharapkan dan akan mengangkat trendline negatif?
Salah satu sektor yang mempunyai hubungan yang sangat kuat dengan jangkaan Fed adalah perumahan, yang sudah pun menjadi titik utama. Seperti yang dapat anda lihat dalam carta berikut SPDR Homebuilder ETF (XHB), sektor ini berada pada tahap jangka panjangnya, di mana salah faham dalam komunikasi Fed boleh menghantar kumpulan lebih rendah.
:
Petunjuk Pasaran Perumahan AS Teratas
Summer Travel and Staying Bullish
ETF Rusia Menang 52-Minggu Tinggi sebagai US Sanction Fears Ease
Bottom Line - Jangkakan Volatiliti Selepas Rabu
Pasaran masih dalam mod menunggu dan lihat di mana peniaga bersedia mengabaikan kebimbangan mengenai perdagangan, penurunan harga tenaga, dan ketegangan geopolitik dengan Iran sementara mereka menunggu Fed. Sering kali, jeda semacam ini membawa kepada perubahan yang lebih luas sebaik sahaja pembebasan telah dibuat. Pada pandangan saya, ini bermakna risiko mungkin dinaikkan pada akhir minggu.
